超级感悟：当前行情的性质及大周期演变

lameihua

　　2020年和2022年我分别写过两篇详细讨论大周期趋势的文章，总的思路是当前熊市没有结束，但未来大周期牛市可期，随着行情的进展，时间来到了2023年末，趋势完全在预期范围之内，当前行情运行到了什么位置？后期又有哪些重要关注点呢？

　　一、近期观点回顾

　　2019年初，当市场一片悲观之声，担心大熊市延续时，我指出，2440点开始将有一波“假牛市”行情，突破前高3587点，但之后还得掉头跌破2440点。这一观点多年来一直倍受质疑，但是我的观点没有改变，市场也正朝着预期的方向和节奏在运行。

　　2022年初市场在3500点平台运行时，很多人谈论回踩结束，即将进入主升浪，我提示，短期没有主升，却有大跌，到4月下旬将跌破2900点，4月27日时间窗口附近见底后将运行一波大周期反弹。事实是市场精确地于4月27日见底2863点，并开始了4浪反弹。

　　2022年10月，市场大多数人都谈论双底结构和大牛市，我10月6日发文指出，2863、2885只是构筑一个收敛形4浪平台，很难突破前高3424点，之后还有5浪下跌。5月上旬市场达到3418点之后转折向下，收敛形平台完美实现。

　　2023年5月6日我发文警告，高度关注下周的重要变盘，提示5月9日左右将完成4浪盘整，转入5浪下跌。市场精确地于5月9日见顶3418点，开启了5浪下跌的进程。

　　至于短期，3144点反弹后，很多人再次忽悠牛市，我提示这是一个小周期扩张形盘整，8月初将再次转折向下，3144低点很快会被跌破。后面的走势再一次印证了我们的判断。

　　二、牛市会有，但还需恐慌一跌

　　炒股的人谁不盼望牛市呢，都期盼着市场再现2004-2007年、2014-2015年雄风，带来一波轰轰烈烈的行情，但是，市场是不以人的意志为转移的，市场有自己的规律，未来牛市会有，但还需恐慌一跌。

　　股市的本质是投机，是博弈，市场所有参与者，没有人是为了分红而买入公司股票的，都是为了股票差价而来，这是谁也不得不承认的事实，所谓价值投资的谎言，多少年来已被无数的事例击得粉碎。博弈是人类的天性，几乎所有的人都喜欢刺激的游戏，哪里有博弈，哪里就有贪婪，由于贪婪，使得人们失去了正确评估自己和认识事物的能力，每个人都是充满信心地去博弈，结果赢家却寥寥无几，如果你劝朋友不要参与一场牌局，多数时候他会怒气冲冲地怼你，牌局上充满无限的诱惑，你阻断了他赢钱的机会，可是直到输得很惨，才会想到你的好，牌局如此，股市亦然，都是博弈。

　　人们过于向往牛市，以至于每见到红盘就充满遐想，你提示市场具有阶段性风险，如果有一天股票涨了，他一定会抱怨踏空了而迁怒于你，而对于整个阶段市场亏损累累却视而不见，博弈中任何人都不会相信你的预言，迷失在自 己的幻想中，即使预言兑现的那一天，他也认为那只是巧合。理智是个好东西，其来源有的是天生的，但更多的是来自于知识和智慧，但有时候人们会丢掉，那是因为一部分人天生就不具备，一部分人则是迷失在博弈中。

　　三、产生错误认知的外部原因

　　前面说了，很多人产生牛市幻觉，错误认知的根源在于人性的贪婪，给自己勾画一个美好的幻景，当然也不是无缘无故地空谈牛市，每个人都在努力寻找支持自己观点的论据或外部原因，归纳起来主要有如下几个方面：

　　一是朴素的周期论。凭经验，很多人认为市场每隔5-8年都会产生一波较大的行情，何况6124以来已经调整了十多年，若再起行情，一定是比2014-2015年更大级别的牛市。要知道，经验上升为科学还需要一个漫长的提炼整理过程，单凭朴素的经验论，没有科学依据，往往是靠不住的。

　　二是基于对基本面、政策面的理解。炒股的人都很自信，而且相互瞧不起对方，技术派视基本面、政策面过度解读的人为意淫，认为这些人没有什么本领，只会一厢情愿地夸夸其谈；而专注于基本面、政策面解读的人则认为技术只是雕虫小技，不入道，自己研究的才是大道，早已超出了技与术的范畴，道与术不在一个层面，道之高大，于他人不屑一顾，秋虫不可语冰。

　　三是对技术理论的一知半解。目前市场上很多人认为大周期牛市来临，而且都是自称技术派，你不能说他没有技术基础，譬如，大周期波浪，他们就是这么画的，6124以来经过了一个ABCDE三角形盘整，短期即将突破，形成超级牛市，看上去似乎很符合波浪原理，但是，他们对于6124之前市场该如何划分却并不清楚，而且也并不明白ABCDE各浪应该具备哪些形态特征和量价关系，更不考虑在大A环境下，各大指数之间的关系，为数浪而数浪，似是而非，很能迷惑一部分人。

　　产生错误认知的外部原因大致可以归纳为以上几种，还有一些更奇葩的论据就不一一例举了。

　　四、行情是否可以精确预测

　　关于市场预测，一直是个很有争议的话题，很多人并不相信市场可以精确预测，特别是一些对技术一无所知，迷恋于基本面、政策面解读的人，认为涨跌都是随机的，受人为因素支配，管理层要涨就得涨，管理层不允许涨就得跌或只能在一定区间震荡，涨到哪里、跌到哪里都是国家意志决定的，开口闭口zf不允许市场跌到哪里哪里，市场没有自己的规律或自身规律影响有限，这不得不让人联想到人类低级社会时的图腾和膜拜，当人类无法改变自己的命运时，就幻想有一种超自然的力量在主宰，一切都是上天决定的，如果2000年前你说人类可以实现数字通信和人工智能，那么，当时的人一定会把你当作异类。

　　其实持这种态度的人已经多次被打脸，2008年、2016年时，政策面救市措施不可谓不得力，可市场照跌不误，甚至越是救市散户越亏钱，2016年在严厉的救市措施下还救出个熔断，即使近期，管理层也密集出台了一系列正面措施以刺激市场，但是低迷氛围并没有一丝好转的迹象。市场是无数投资者参与的整体，经历过各种涨跌的洗礼，也包含着无数次消息面、政策面刺激，早已形成了自身的规律，这一规律不是短期消息面、政策面可以改变的。

　　技术派大师江恩早已说过，金融市场具有严格的确定性，如果你掌握了正确的方法，甚至可以做到何时何价，即在预定的时间达到预定的点位，当然，这些对于否定技术分析的人来说，就如2000年前谈到数字通信和人工智能一样，是不可想象的。

　　2019年我提示1月29日开始有一波大跌，2022年我提示4月27日市场见底后有一波大周期反弹，2023年我提示5月9日开始将进入5浪下跌，这些都是提前一个多月公布的，市场并没有半点误差，又如上证指数3731重要拐点是精确地受阻于江恩3X1线等…… 可见，技术分析还是有用的武器。

　　五、当前市场的位置

　　结合各大指数和时间周期的分析，我认为市场实际运行的是如下结构：

　　1、上证指数月线结构图

　　目前运行在3731开始的大C浪第5子浪阶段，由于整个大C浪呈扩散形结构，因此5浪跌幅会较大，未来跌破2440前低是必然的，但是，再创新低后将产生一个历史性低点，之后进入新的上升周期，但新的上升周期也不会很顺利，未来几年还是宽幅震荡走势，只是图中的C5产生后，不会再创创新低（后文有详细计算）。

　　其实，单从技术指标上看，3418以来的下跌和2019年3587以来的下跌就有几分相似，当时跌了1100多点，因此，期待这里迅速反转是不现实的，只是象前一波下跌结构一样，下跌是渐进推进的，并非一步到位，其中还会构筑各级别反抽平台，有短暂操作机会，但整体下跌趋势没有结束。

　　2、代表权重类个股走势的沪深300指数波浪结构：

　　稍懂波浪理论的都知道，沪深300指数2016年5月以来运行着一个大周期扩张形盘整，5930开始进入大C浪下跌，同时也知道作为终结浪的C浪每一子波都是三段结构，这个划分在理论上是没有任何问题的，当前已进入C5浪阶段，后面虽然还有一次月线级别的b浪反弹，但是5浪下跌并没有结束，调整还需要一个相当长的过程。

　　3、代表科技类个股走势的创业板指数波浪结构：

　　创业板指数走势和沪深300指数基本相同，只是前者是一个扩张形结构，后者是一个平台形结构，相对来说，后者将来的下跌会显得稍温柔一些，但是下跌趋势并没有结束。

　　4、代表新生市场的科创50指数走势

　　很明显，科创50指数是一个双重修复结构，目前进入第二轮修复之C浪，创新低是必然的，但是，相对来说下跌空间没有前面两类指数大。

　　各大指数波浪结构都揭示，当前仍在下跌途中，熊市并没有结束，由于是月线结构，级别较大，因此，当前谈牛市还为时尚早。

　　六、未来结构推演

　　前面谈到市场是可以精确预测的，不管你信不信，以下的数据让你找不到半点纰漏。

　　1、江恩线精确制导

　　波浪理论解决的过程问题，就如前面谈到沪深300指数见底前还有一次月线级别反弹一样，而江恩理论解决的是结果问题，直接告诉你市场会跌到哪里？时间点在哪里？

　　以上证指数为例：

　　以5178和3731为起点的两组江恩线相交于明年5月附近（距3731高点794交易日周期），那里空间位置在2143.36附近，因此，你如果能推算出3731过后第794交易日是明年5月的哪一天，就可以直接知道市场在明年的哪一天和什么空间见底。

　　当然，这么直接地说结论未免太草率，没有相互印证不足以服人，甚至低层人还会骂你神棍、瞎猜，无论如何都不敢相信有如此精确的技术。

　　2、 九方图惊天揭秘

　　江恩理论的基本工具是江恩线，其核心机密隐藏在九方图或轮中轮里，凡大周期拐点，在九方图上都将成特定角度，其中90度、180度是最重要的两个角度。

　　以2143为终点，我们发现前期重要拐点2638、2440、2885等都巧合地重叠在180度角度线上，不得不佩服江恩的神奇。

　　3、波浪尺再次印证

　　艾略特在谈到波浪扩展时指出，相邻波段之间存在特定的黄金比例关系，而且，通过我们对上证指数各波段之间的无数案例分析，1.382的黄金比例关系在小周期各波段之间经常出现，这大概就是上证指数特定的波动率吧。

　　按波浪尺计算，上证指数前一下降波段3587点-2440点下跌1147点，其相邻下降波段3731开始若按1.382黄金比例关系扩张，理论上应跌1585点，计算空间理论上应跌到3731-1585=2146点附近，由于黄金比例关系通常没有江恩方法精确，因此，基本上也可以印证2143点附近将是后期重要支撑。

　　2000年前人们不敢想象的数字通信技术其实是由0和1两个最基本的与或门经过特定的逻辑关系演变而成的，不管当时的人们信不信，反正如今的后世已经实现了。

　　4、未来几年仍是宽幅震荡走势

　　按照前面推演，2024年5月2143点附近见底后，市场已经进入新的上升周期，可以用牛市一词来表述，但是，牛市阶段市场是否就一飞冲天呢？答案是否定的，市场还需要经过几年的宽幅震荡时期，才能逐步走出加速趋势。

　　既然前面已经用各种方法得出同一结论，那么说明这些方法是可以复制的，我们可以用同样的方法推演后阶段市场的走势，特别是当这些方法得出的未来，又与前面不同方法得出的结果一致，那就进一步证明不同方法所得出结论并非巧合。

　　首先，我们使用美国人迈克尔。约翰逊广为人知的反转的魔力方法计算下一个重要时间点。

　　以5178、3731、2440作魔力三角形，我们发现下一个重要时间点在2026年8月附近，按照转折性质和趋势线相反的原则，我们知道那里是一个重要高点时间，我们暂且定义那里是将来牛市中的第1浪高点。

　　按照相邻波段呈特定黄金比例关系，结合上证指数1.382出现频率，初步计算，若以2143为起点，按前一波上涨2440-3731的1.382关系，那里空间阻力应该在3930点附近。

　　我们再次用到江恩线，若以5178至2143为1X1线作江恩线，我们发现，我们发现，其3X1线在2026年8月附近正好运行到3930附近，要知道，3X1线是最重要的一条江恩线，又称速阻线，对股指有明显支撑、阻力作用，之前的3731点就是精确地受阻于5178-2440的3X1线，你看这3X1线正好又与6124-5178下降趋势线重合，太多的巧合，不能用偶然来带过，只能惊呼神奇！

　　由此，我们得出结论：5178以来的整体调整将于2024年5月2143点附近结束，并从此进入新的上升周期，但是，后期上升也不会很顺利，未来几年还是宽幅震荡走势，2026年8月3930附近将遇到重要阻力，很可能形成1浪高点，之后的2浪回调很可能再探3000点一线才能进入牛市大3浪快速上升，但是，大周期已经反转，真正的牛市已经来临，只是还很曲折。

　　附：波段操作的制胜武器

　　前面就大周期趋势和未来行情的演变作了详细分析，当前大周期下跌趋势并没有结束，各主要板块也没有调整到位，因此长线持股或长线持有板块ETF都是有风险的，市场是否就没有操作机会呢？前面例举了3587-2440一波下跌，虽然跌幅达到1147点，但并不是一步到位的，其中还有多次小波段反弹或平台盘整机会，特别是一小部分个股与指数大周期节奏并不相同，因此，即使在熊市途中，也存在局部性、阶段性的操作机会，这就需要精确地把握小波段节奏和娴熟的个股操作技巧，经过多年探索，本人发明了一套波段操作工具，从下图记载的历史数据来看，几乎没有出现过太大偏差。