凯恩斯：金融危机，首先冲击的是地产和银行！

大参考

　　今天沪指再次暴跌，盘中跌破了2000点。2000点保卫战再次打响，也宣告了那些盼望沪指出现蓝筹股大行情的人的幻想开始破灭。

　　最近创业板暴跌，回到了1200点附近，所以李大霄再次露出来说：创业板的1571点可能是本世纪高点。

　　的确，最近创业板的再融资开闸，加上IPO的开闸会对指数形成冲击，但是要知道这个冲击是对大盘整体形成冲击，而不是哪个板块。而且，创业板的再融资办法出台，对于优秀创业板公司是好的机会，哪个公司的老板也不傻，也不会在自己公司低估的时候发股票融资。因为新股IPO的出现，对蓝筹股冲击应当更大而不是更小。因为新股发行分流资金之后，大家更没有资金去炒那些沪指大盘股。因为你根本炒不动！

　　至于李大霄讲的，目前A股市场个股股指两极分化非常严重，高估值个股已经是全球高位，低估值的蓝筹股却是全球最低。其实李大霄犯了教条主义的错误，中国的股民与国际资本市场相比一点都不疯狂。

　　不相信我们可以看看最近发行的两只新股。年初凤凰医疗在港上市。该公司在托管了北京地区多家公立医院后，打造规模效应，实现医疗资源共享，致采购、成本迅速下降，受托公立医院中最快一家9个月后即扭亏为盈。凤凰医疗2013年实现营收8.874亿元，利润惊人地达到1.39亿元。去年赴港上市时，零售超额认购超500倍，机构超额认购达130倍，创近两年香港IPO最高发行市盈率。目前市盈率高达60倍。

　　正是凤凰医疗的成功经验，让A股相关上市公司和投资机构更进一步意识到，参与公立医院改革的“钱景”。公立医院“病人最多钱最多”，参与公立医院经营管理，实际上就是“分羹”中国医院体制中最赚钱部分。更有投资机构高管坦言，公立医院混合所有制改造及其复制、推广，将是民营化进程中获利丰厚的大蛋糕。据了解，国内已有多家上市公司开展了提前布局。这也是今年上半年持续炒作智能医疗和医院连锁的原因。

　　如果你认为香港的股民疯了，不懂价值投资，那么美国股市怎么样？上周五聚美优品在美国上市。中国国旗闪耀纽交所！要知道聚美优品网站于2010年成立，短短4年就上市，CEO陈欧83年的，占40%股份，上市后身价超过100亿，真正高富帅，80后榜样，而上市之后收盘是22美元，最高是28美元，每股收益0.2美元，市盈率超过100倍！怎么样？美国人比中国人更认可新兴产业吧？为什么中国人喜欢拿有色眼镜看创业板？因为连李大霄这样的分析师都看不起自己的新兴产业，所以中国的很多互联网企业才会远走美国上市！

　　至于李大霄所说的沪指低估值的蓝筹股却是全球最低，恐怕指的是沪市的银行股市盈率很低。但是李大霄看到中国的银行的问题了吗？银行在房地产泡沫和地方债泡沫陷的有多深？恐怕连中国人民银行的行长都讲不清楚。最近很多银行都在发优先股，为什么银行那么缺钱？恐怕银行坏账上升的速度远远超过了银行家的预测。所以我们看到某个银行的首席经济学家说：中国发生金融危机的概率已经上升到了60%！如果中国发生金融危机，则首先是房地产泡沫破裂，进而发生中国银行业的危机，而不仅仅股市的危机！因为中国的经济是以银行为主导的经济体，而不是股市为主导的经济体。银行这些年有几十万亿资金在空转。这里面的泡沫有多大，恐怕没有一个银行家能搞清楚。一旦银行业发生危机，则最安全的的资产是股市而不是银行存款。

　　房地产和国有企业不行，银行必定被拖下水。这个主要从三个方面表现出来。一是利率高企，银行不愿意做房贷，没有贷款支持，房地产泡沫必然破灭，之后就是银行必然出现坏账。二是当国企不行时，地方政府税收收入也会减少。地方政府是用土地做抵押，房地产破灭，土地卖不出去，银行必然出现坏账，将导致银行利润增速下降甚至停止利润的增长。三是国企不行，当国企资产质量不行时，极有可能让银行形成一大堆呆坏账，导致银行贷款收回的困难。

　　而一旦经济走出危机，则最先走出危机的不是穷人，而是最富有的人，因为富有的人投资股市，这也是美国走出2008年金融危机之后的富人和穷人的资产统计：有钱人更加有钱了，穷人更穷——失业了！