用这种基金，重拾信心

lameihua

　　这几年被问得最多的问题之一，就是理财净值化后，哪些基金能够成为有性价比的替代产品。

　　大家可能会先想到纯债基金。但在利率下行的背景下，债券的收益率水平是在逐级下降的，如果不承担信用风险或加大杠杆，较难获得满意的收益。所以，加入小部分股票做增强的股债混合产品，具有资产的天然对冲性，更符合我们的需求。

　　我做了一波筛选：

　　1、基金涵盖二级债基/灵活配置型基金/偏债混合基金（共计1464只基金满足）；

　　2、2018年至今年化回报大于5%（共计815只基金满足）；

　　3、2018年至今最大回撤在-2.5%以内且期间均由同一基金经理管理（仅1只基金满足）。

　　看起来很简单的条件，竟然只有1只基金满足！

　　这只千里挑一的基金，是安信基金李君管理的安信新趋势A。

　　我对李君的了解，还是始于他和张翼飞合管的安信稳健增值，这只基金已经连续7个年度正收益。后来了解到，由于市场波动在急剧放大，李君负责单独开辟一个低波动的产品线，安信新趋势就是其中之一。

　　李君他还有回撤比安信新趋势A控得还好的产品安信永鑫增强，且是一只二级债基，任职回报约9.5%（2021/4/26-2023/8/31），最大回撤仅为-2.17%，风险收益比相当突出。

　　除此之外，这只基金还有一个让我佩服的点---经历了2022年、2023年的债券市场大跌后，在万得偏债混合基金指数、万得二级债基指数的最大回撤至今仍未修复的情况下，它最长62天，最短仅用9天就收复了“失地”。

　　由净值图可以看出，万得二级债基指数还没爬出去年的坑，安信永鑫增强A在持续创新高！

　　进一步拆解李君管理安信永鑫增强A的回撤分布情况，可以发现，他的投资策略蕴含着很强的净值修复能力。或者换个说法，他的策略把市场波动，转化成了收益的来源之一。

　　怎么说呢，李君真的是将波动与回撤控制发挥到了极致，这种基金拿着就真的还挺省心的。

　　我细研究了一下基金经理李君，觉得还挺有意思的。

　　他的经历还是比较复合的，拿过新财富分析师，也在私募做过投资总监，现在又在公募基金负责混合资产投资。

　　来安信基金是冲着张翼飞来的，两人是大学同学，又理念一致，都想做一批“低回撤+合理的收益”公募基金产品。

　　两人配合默契，团队也磨合成熟，面对波动加剧的市场环境，张翼飞和李君在股票端做了双线优化的路线，张翼飞保持经典的价值蓝筹策略，李君单独开辟低波动的分散化策略。

　　两位在固收的配置上大体一致，但在权益的配置上，张翼飞更加侧重大盘股，走的是聚焦低估值的路线，当然也会在阶段性涨跌里做一些波段操作。

　　李君在权益的配置上，除了低估值、高股息的大盘股，还加入了高度分散的其他行业低位股票，即他的持仓会更加分散一些，且大、中、小盘股都有覆盖。

　　这就是一种既要又要的关系---一方面保持跟大盘价值一样的性价比，估值上要便宜，但风格上还要能够跟大盘价值形成一定的区分。

　　这样的配置好处就是这两个策略模块互相在波动上形成一定的平衡，市场的有效性和适应性都比较好。

　　不过就是对基金经理的要求比较高，李君经过思考与实践，打磨成了一套完整的投资体系，概括来说主要是三点：

　　1、底层资产足够便宜。组合买的都是比较便宜的资产，所以波动率不会很大，较为抗跌；

　　2、收益多元化。组合的利润来源不是由单只个股或者个券贡献，单一标的在持仓中占比很低，利润来源是通过不同资产一点一点积累起来的；

　　3、拥抱波动做逆向投资。仓位的管理也是非常偏左侧逆向的仓位管理。比如在股票、债券、可转债等资产上，只要李君判断有参与的价值，自然而然就会拿出一些仓位做配置。

　　这种策略方式运用在股债混合产品上，是被证明有效的，比如安信永鑫增强，成立至今任意一天买入安信永鑫增强A并持有一年的历史正收益天数的比例为100%，持有一年历史平均收益为4.62%。

　　这个成绩，满足了李君先前对大家说的那句话：

　　希望能有一款产品，可以让大家放心的推荐给亲朋好友。

　　当然，安信永鑫增强底层包含股、债等资产，虽然他运作整体比较平稳，但还是会有波动，遇见极端情况，也可能会有一些回撤。

　　但我们测算了一下数据，发现安信永鑫增强一个非常优秀的点，那就是当动态回撤大于1.5%，半年后最高涨幅达3.16%！

　　换句话说，因为他们的修复能力足够强，所以遇上基金有回撤的时候，也不需要慌张，反而是非常好的加仓机会！

　　其实理财净值化后，我们都在找一些性价比更高的，能做理财替代或增强的产品，无论从爬坡能力（回撤修复）还是持有体验，我觉得李君这只自带“全天候策略”的基金还是很适合做理财替代的。

　　尤其是当下，多数投资者对市场信心不足，其中一个重要原因就是市场波动加剧。与其惧怕波动，不如找到能够有效控制并利用波动的产品。李君的安信新趋势和安信永鑫增强，都是不错的选择。