老罗侃财：杀伐果断和亡羊补牢，同样重要！

lameihua

　　大家都说雍正的一位残暴的君王吧，但在位的时候，没杀过一二品的大贪官。但他儿子乾隆就牛逼了。

　　光一二品的一二品贪官乾隆就杀了足有十几个，其他品级低些的更是不胜枚举。

　　乾隆对惩治贪官贪官毫不留情，可谓严厉。

　　雍正在杀贪官之后，还推动了“养廉银”等一系列的改革，可以说，兼具了杀伐果断和亡羊补牢。

　　但乾隆在位，虽说以仁为政，但大兴奢靡之风，制度改革和监管却跟不上。只杀伐果断，未亡羊补牢。

　　可是腐败风气仍然日甚一日……

　　证监会抓各种典型，也开始越来越严厉了。可是……

　　治乱世用重典，但也不能为杀而杀，更不能只为儆猴而杀鸡。

　　杀伐果断和亡羊补牢同样重要！

　　01 从两件大快人心的案件说起。

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　　1：我乐家居的股东违规减持，证监会重拳出击，没收违法所得1653万元，处罚金3295万元；

　　2：东方时尚控股股东违规减持，实控人因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院第一分院批准逮捕；

　　终于不再是定格处罚60万了。

　　这次处理显然是为了给A股给予散户一点信心，不然真的没人玩了。

　　连外资都不断撤资，这特么不是人玩的。

　　大家都看出来了，设立股市是为了国企融资和收割多余的M2。大户、机构、原始股东、券商都是一家人，盯着外资和小散割。

　　能融券做空，融到券玩的，都是自己人。

　　大多数小散只能低买做多，大户就是做空，搞到你心态崩溃割肉，然后把做空赚的钱，在反手做多，再收割一波。

　　其他的钻空子就算了，如果连ETF都可以借出融券，那相当于就是职务犯罪了！

　　这些制度的问题，肯定要解决的。

　　实在不行，就联合公安部门进行执法嘛。

　　好消息就是，现在真的开始抓人了。

　　02 制度上还存在一定的合成谬误

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　　所谓合成谬误，就是每一件事看起来都是正确的，但结合在一起就好像哪里不对了。

　　打个通俗易一点的比方：解决公司关于员工流失率高和管理成本高的问题。

　　于是，解决方案分别是：加薪和裁员。

　　— 加薪，可以解决员工流失率高的问题，但会诱发管理成本高。

　　— 裁员，可以解决管理成本高的问题，但自然就加剧了员工流失率。

　　这就是“合成谬误”。

　　眼下就是一个最通俗的案例，在加上周一通报的金帝股份的事件。

　　某种意义下，是打新的制度BUG导致的合成谬误：

　　老罗不知道大家是否曾经思考过这个问题：为啥新股一定得涨？

　　事实上，今年上半年有不到1/4的股票是破发的，胜率还有3/4，

　　虽然这还是个高胜率的事，但也不再一定是必涨了。

　　另个角度哈，从市场化和消费者投资行为的因果关系上看。

　　如果，新股上市第一天，大股东都卖空，折腾几次之后，就没人打新了。

　　这时候，让新股和次新股，跑个几天，市场定价平稳，股价没有估值泡沫，游资也没有炒作的空间。

　　那么，静静的平稳运营到解禁期结束，市值管理好，公司经营好，安安静静退出，就完事。

　　但坏就坏在，高溢价的发行，还有大资金，游资的疯狂炒作，这时候，既不能卖出，又不能卖空的话，这波最高的人，怎么办？

　　市场原则，风险自负，但这个坑以后还得埋更多人。

　　到时候，好好上市的个股，又变成了一地鸡毛。

　　回顾一下制度的成因，

　　2014年的时候IPO重新开闸就规定上市的市盈率必须是23倍，这个市盈率是远低于当时市场的平均水平的。

　　这么规定，是为了保证IPO一定能卖得出去。

　　换句话说，当时的IPO股价是被政策性的压低了，所以对于投资者来说，抢到了就是赚到了，包赚不赔。

　　从那以后，中国股市也就有了打新的传统，大家脑子里有个观念，只要新股，必然要先涨几天。

　　但问题是大家只知道新股会涨，却从没有想过新股为什么会涨，散户投资者们也不关心这些，没有人会研究制度问题。

　　现在搞注册制了，取消了23倍市盈率的限制，甚至亏损的企业都可以直接上市融资。

　　在这样的情况下，新股是否必须要涨？这个上涨的逻辑已经不存在了。

　　但是考虑到惯性和传统，大家依然认为打新股是个无风险投资，所以大家该炒还是会炒。

　　为了保证股票卖得出去，又要找基石投资者，又要引入绿鞋机制，这就存在了一种内生性的制度矛盾及合成谬误。

　　看看人家港股，只要上市基本就破发，所以IPO几乎没人抢。

　　对于企业主，各级股东来说，想要获得高估值的溢价，想要收获资本的收益，就要踏踏实实经营企业，

　　某种程度上，也成为了一种好事。

　　目前，很多东西，拧巴在这。所以，还是需要用更高的层次和角度，进行更多的触动灵魂的深入改革。

　　关于金帝股份的事件，

　　杀伐果断和亡羊补牢同样重要！

　　03 中小投资者的杀伐果断和亡羊补牢

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　　最近个股纷纷下跌，许多朋友都在向老罗抱怨。

　　股票被套这应该是所有投资者都可能会遇到的问题。

　　不管你是小幅被套还是深度套牢，也不管你是做短线、波段还是长线被套的，

　　不管以何种交易模式被套的，最终的核心原因只有一个：低估市场、高估自己。

　　一般的人会告诉你，小幅被套的可以及时止损，深度套牢的可以考虑补仓、做T或者干脆割肉换股操作等。

　　这些当然可以去尝试，但这些基本都是治标不治本，

　　如果不能从根本上解决这个问题，这次解套了下次可能还会被套，

　　这样会陷入无尽的套牢--解套--套牢的恶性循环之中。

　　最厉害的人不是等问题发生了如何去解决问题，而是在还没有开始之前就做好如何预防和应对的策略。

　　对与散户来说

　　杀伐果断和亡羊补牢同样重要！

　　杀伐果断，就是对交易计划的严格执行；

　　亡羊补牢，就是对交易计划的复盘与分析；

　　老罗就在这里为自己的文章引一下流：

　　《原创 | 深扒量化的皮》，《闲聊 | 炒股如择偶（情感博主老罗即将上线？）》

　　牛市，是天时地利；

　　但能不能赚钱，还是要看自己的“人和”

　　眼下就提前出来节前效应：要热点没热点，要流动性没流动性，市场没法玩了。

　　指数在磨底，也在磨人的心态。

　　上证会有权重护盘，所以整体下行空间有限，技术上是有反弹预期的，深证成指来到了1万点附近，有下探可能，但跌破就是好的埋伏点。

　　在弱势格局下，市场底在形成，但反弹幅度不大。

　　流动性是制约指数上涨的主因。

　　外资流出，量化资金参与度受前期风波影响导致，加上节前效应，短期要想马上活跃，难度很大。

　　当然现在成交量在历史底量附近，要想继续缩小，也空间不大，所以处于一个不尴不尬的弱平衡状态。

　　现在参与思路只能是左侧埋伏，等风来。