资金加速进场！哪些行业值得关注？

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　　场外资金加速入市

　　种种迹象表明，场外资金正在加速入市。

　　上周，公募基金管理的普通股票型基金仓位中位数为89.3%，环比再度上升0.3个百分点，这是连续第四周提升股票仓位。9月以来权益类基金发行规模占总发行规模的比重也提高到36%。（来源：上海证券报、天风证券、同花顺iFinD）

　　随着8月金融数据向好，基金经理们也开始乐观起来。一份调研显示，60%的基金经理认为9月市场将以上涨为主，35%的基金经理认为后续市场将以震荡为主，只有5%的基金经理看跌后市。（来源：天天基金、上海证券报）

　　私募也在加仓。私募排排网最新数据显示，截至9月1日，股票型私募仓位指数为81.76%，较上一周提高3.95个百分点，创近一年新高。

　　ETF这边也有好消息。截至9月10日，9月以来股票型ETF的净申购份额在快速增长，达到14亿份。同时，大量的场外ETF联接近期扎堆发行，也将为场内带来更多资金。

　　既然场外资金开始不断冲进来，院长对后续的走势还是比较乐观的。我们坚持原先的观点不变：现在应该是逢低加仓的时刻。

　　之前院长已经跟大家分享了一些基于宽基指数的投资策略，今天院长就给大家分享一些基于行业ETF的投资策略。

　　短期内，快速轮动的局面会有所改善吗？哪些行业可能会领先于市场？这些行业的投资价值如何？下面我们一起看一下。

　　上市公司业绩不佳，指数仍需磨底

　　其实，从A股全部上市公司的二季报业绩来看，整体表现并不理想。

　　信达证券统计发现，全部A股2023年第二季度的营业收入增速为2.57%，相较第一季度增速环比下降1.25个百分点。全部A股2023Q2净利润增速为-4.41%，相较第一季度增速环比下降5.76个百分点。

　　换句话说，第二季度，A股上市公司的经营状况变化趋势是向下的。

　　院长之前一直跟大家说，机构分歧很大，主要原因就在这里。

　　对于很多行业来说，经营状况是否确有好转，需要等到三季报甚至年报去观察。

　　很多逆向投资者，可能已经通过各种逻辑挖掘到了有潜力的板块，提前埋伏起来。

　　但各行各业复苏的确定性普遍不足，导致一些场内资金对市场的向上趋势不太认可，一旦上涨过快，就会形成一定的抛压。

　　因此，这个阶段指数大概率还是需要经过一段时间的磨底。等到第三季度报表出来，A股整体业绩增速能看出积极向好的一面了，场内资金也就不会再犹豫了。

　　目前，大家还是不要着急。重仓的朋友可以等等上市公司三季报发完再做决定，轻仓的朋友可以分多次加仓，不要一下子就满仓。

　　哪些行业仍有机会？

　　不过，也有一部分行业的经营业绩提前好转，复苏的确定性较高。这类行业在三季报出来之前可能会强于大盘，值得我们关注。

　　具体来看，可选消费板块连续2个季度营收增速改善，TMT、金融地产稍有好转。

　　归母净利润增速方面，可选消费也是连续改善，TMT、金融地产略微改善。

　　再具体细化的话，上游周期没有业绩明显改善的细分领域；中游制造业中机械、军工改善明显；TMT中通信设备改善较大，其次是光学光电子、半导体；必选消费中医疗器械营收、净利润皆有改善迹象；可选消费中汽车整车改善较大。

　　这些板块基本都是我们的老熟人了，它们分别对应着机床ETF（159663）、国防ETF（512670）、通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、医疗器械ETF（159883）等产品。

　　机床ETF（159663）专注高端制造业，特别是工业母机领域的国产替代机会，在硬核科技领域中相对受扶持也比较多，大家可以持续关注。

　　国防ETF（512670）短期内有一定涨幅，但长期来看仍在底部区域。军工板块历来都有爆发力强的特征，适合激进的朋友关注。

　　通信ETF（515880）是通信类ETF中，通信设备和硬件含量最高的产品，上半年院长也给大家介绍过。无论人工智能、数字经济还是信创，高速率、低能耗的通信设备都是必不可少的，在未来的几年内，需求会比较旺盛。

　　该产品上半年跟随人工智能板块上涨，此后累计调整幅度较大，且有筑底迹象，大家可以重点关注。

　　半导体设备ETF（159516）是半导体领域中短期弹性较大的品种，昨天我们刚给大家聊过。作为A股半导体领域国产替代空间最大的细分领域，前景也是比较好的，朋友们可以持续关注。

　　医疗器械ETF（159883）在上半年的行情中调整幅度比较大。但随着营收和净利润增速不断改善，目前可能有左侧布局机会。医疗器械也是一个有国产替代空间的行业，大家可以逢低轻仓介入。

　　院长最爱的组合

　　院长最近研究发现，有些场外指数增强产品做得很不错，相比场内同类品种，超额收益高了不少，具有一定的稀缺性。

　　院长帮大家挖掘了一个场外组合，包含了这些优质产品。组合精选了一批经过长期检验，业绩优异的场外指增产品，再加上大量的硬核科技，整体攻守平衡，而且全都是院长比较认可的方向，还是蛮不错的。

　　今年的市场环境还是以结构化行情为主，机会确实也比较难把握。大家可以重点关注这款场外组合。