威马汽车借壳上市终止！自救悬念又起

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　　文 | 金卫

　　威马汽车借壳上市计划夭折了。

　　9月10日，威马汽车官方微博发文称，经过深思熟虑，其自愿终止与Apollo出行在港交所的RTO（反向收购上市）进程。目前威马汽车仍是Apollo出行的重要股东，未来将继续支持Apollo出行的发展。

　　此前9月8日，Apollo出行发布公告称，终止收购事项的原因主要涵盖全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定以及疫情后短期经济复苏等。

　　两份公告共同宣告了处于“危困状态”的威马汽车借壳上市失败，自救计划悬念又起。

　　威马汽车，曾经一度和“蔚小理”齐名，如今深陷泥沼。

　　威马汽车的自救计划

　　今年1月12日，Apollo出行宣布将以近20.2亿美元（约合158.5亿港元）的价格收购威马汽车子公司，并以每股0.55港元、配发288亿股的方式进行结算。

　　在完成此次收购后，威马汽车将持有311亿股Apollo出行股份，持股比例达到68.26%。此举被部分业内人士认为是威马汽车借壳Apollo出行赴港上市的“搏命”之举。

　　Apollo出行发布威马借壳上市融资消息后，威马汽车CEO沈晖在微博上发布了影片《芙蓉镇》的片段，该片段台词为“活下去，像牲口一样活下去”，此前沈晖也曾多次提出威马汽车要“像牲口一样活下去”。

　　彼时，威马汽车正处于危困状态，停工停产、裁员的消息不断，而这则消息让市场看到了威马汽车借壳港股上市的希望。

　　然而时隔半年多，双方却双双通过公告宣布收购终止，让困境中的威马汽车再度失去希望。

　　根据Apollo出行中期业绩公告，Apollo出行上半年营收大幅缩水至1.28亿港元，较上一中期减少72.5%；其净亏损高达8243.8万港元，经营状况转盈为亏。公告解释称，Apollo出行业绩跳水的主要原因来自车载平台授权的授权收入减少，以及出售了若干附属公司。

　　从威马汽车此前递表的招股书来看，2019年-2021年，其归母净利润分别亏损44.45亿元、50.84亿元以及82.05亿元，三年间共计亏损174亿元。2021年，威马汽车实际已经资不抵债，其净资产为-205亿元。

　　2022年6月1日，威马曾在港交所递交招股书，但12月1日威马的招股书已经处于失效状态、且并未更新。按照港交所规定，如果企业6个月内未通过聆讯则招股书则失效。

　　威马自己上市的计划搁浅，借壳上市也不行了，通过资本市场实现自救的威马汽车暂时未能成行。

　　曾经风光无限

　　威马汽车，曾被誉为“造车新势力四小龙”之一，也是融资最多的造车新势力之一。

　　公开资料显示，从成立至今，威马汽车共进行了A至D轮12次融资，累计融资约410亿元，吸引了上海国资投资平台、上汽集团、腾讯投资、百度、红杉中国、红塔集团等数十家企业及机构参投。

　　与“蔚小理”一开始的代工模式不同，威马汽车选择了自建工厂的道路，在浙江温州和湖北黄冈先后建立两座生产基地，总产能达到25万辆。

　　2018年3月，首批威马EX5量产车在温州试装下线，威马汽车位于温州瓯江口的生产基地也成为国内造车新势力中首个自主建成投产的智能化整车工厂。

　　2019年，威马汽车以16876辆的交付量位居造车新势力第二，仅次于蔚来的20565辆；首款车型EX5共交付16810辆，居于当年造车新势力单车交付量之首。

　　然而自2019年9月起，多次发生的自燃事件将威马汽车拖入舆论漩涡之中，威马汽车不得不紧急召回1282辆威马EX5，其后，威马又因为随之而来的“锁电”传闻站上舆论的风口浪尖。

　　2020年开始，威马汽车交付量渐显掉队之势，当年累计交付22495辆，在造车新势力中位居第四；2021年，威马汽车以44157辆的交付量位列第五，较排名第四的哪吒汽车少2.5万辆。乘联会数据显示，2022年，威马汽车仅交付29450辆，同比下降33.3%。

　　2022年下半年，威马汽车频频传出工厂停产、降薪裁员、拖欠供应商账款等消息。当年11月下旬，一封疑似威马内部信在网络流传，该文件表示，为了应对资金压力，公司管理层带头主动降薪一半，同时对公司整体运营费用进行精简，将通过一系列财务措施降低运营成本。

　　对于造车新势力而言，高额的研发、生产成本源源不断地消耗着威马汽车的资金。根据威马汽车招股书，截至2022年3月31日，威马汽车账面剩余现金及现金等价物为36.78亿元，较2021年末进一步减少。

　　由于没有后续融资，资金链紧张直接连累着汽车生产与企业运营，再加上不断停工、停产、欠薪等负面新闻缠身，进一步加剧了威马的困境，而销售渠道及售后停摆的危机又进一步影响了汽车的交付问题。

　　今年上半年，上海市青浦区消保委直接对消费者提醒“谨慎购买威马汽车”。

　　据公开数据，今年1月，威马汽车被爆销量仅为179辆，同比下跌93.3%。与整个新能源汽车环境相比，威马汽车成了一匹“危马”。

　　今年6月29日，中国执行信息公开网显示，因有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，威马汽车科技集团有限公司被上海市青浦区人民法院列为失信被执行人，与此同时，威马汽车董事长沈晖采取限制高消费措施。

　　不过，威马汽车回应称，经核实，该限高令已经撤销。

　　天眼查信息显示，8月7日，威马汽车科技集团有限公司新增3条被执行人信息，执行标的总计7659万余元；8月11日，该公司又被冻结股权数额60亿元人民币，冻结期限自2023年8月11日至2026年8月10日。

　　2023年以来，威马汽车曾多次通过公开渠道发声，其正努力克服各种困难，全力开展复工复产。

　　然而在黑猫等投诉平台上，关于威马汽车的投诉越来越多，门店关停导致的维保承诺不兑现、售后不解决问题、APP无法使用、维修找不到配件……

　　这一次借壳上市取消，融资又搁浅，威马想要实现“翻盘”，未来还会有什么办法，只能等时间给出答案。