顾子明：强力刺激，今日开启

lameihua

　　今天，伴随着雷蒙德乘坐的飞机从华盛顿驶向中国，我们囤积依旧的刺激政策，终于以组合拳的方式落地了。

　　财政部联合税总发布2023年第39号文件，宣布从明天开始，证券交易印花税减半征收。

　　证监会则于官网连发三文。

　　一条大幅限制了对资本市场的抽血，包括阶段收紧IPO节奏、对大额再融资预沟通机制、限制破发破净亏损企业的再融资、对再融资间隔审核。

　　一条是限制了大股东的减持，要求三年未分红或累积分红低于近三年净利润30%的，不得通过二级市场减持。

　　一条为加杠杆输血提供了便捷，将融资保证金最低比例由100%降低至80%，且投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例。

　　政策的尺度之大，远超市场的想象，甚至还提出了“地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制”，击碎了很多人的传统认知。

　　搞的今晚新闻出来之后，好多朋友都赶紧打开了自己的股票账户，看看还剩多少宝贝疙瘩，来迎接明天的开门红。

　　过去的一个月，坊间都在调侃政策光喊口号不落地，搞的政事堂还专门写了如《新一轮经济刺激的底层逻辑》、《7月金融数据公布后，强力刺激何时开始？》等文章，讲述如今政策落地的新机制逻辑，以及国家级刺激方案最早于八月底落地。

　　如今，随着暑假的结束，这套新的联动机制开始发动了，国家从止血到输血再到降税，各部门合力一股脑直接给大家打到满ALLin，不再搞添油战术。

　　而资本市场所释放的利好，不仅仅是中国这边的政策，还有明天的新闻。

　　随着雷蒙德带领的美国企业家代表团抵达北京和上海，以波音为首的美国企业家们，也将重启中美压舱石的经贸合作，恢复停滞多年的大宗采购和交付，将极大的提升海外资本的信心。

　　对于，政事堂表示非常的乐观，回顾本周二美国商务部取消了27个中国实体的出口管制名单，周三又宣布将中美关系最重要的基石科技协议再延长六个月，这些都是大合同之前的预付款和订金。

　　下周开始，数个中美之间的重磅工作组也将成立，距离新德里还有十天的时间，中美将进入到谈判与博弈的关键期，大家都在为此做着准备。

　　若如预期般成功，中国便将开启新一轮全面的经济刺激，大家也可以享受一轮资产的快速增值。

　　对此，我们可以回顾一下08年的剧本，有一定的参考价值。

　　9月19日，沪指1800点，印花税由双边征收改为单边征收，当天沪指创下史上第三大涨幅，收盘时上涨9.45%，两市个股全部涨停。

　　10月28日，由于美国次贷危机的冲击，叠加预期的内需政策落地迟迟未见，上证指数跌至1664点。

　　11月5日，常务会议，研究部署进一步扩大内训的若干措施，半年多后，沪指涨超3400点，相较最低点翻倍。

　　而比较两轮经济刺激的一些周边情况，也能得出一些结论：

　　一、本轮的降税政策与08年的力度相当，都是五折，明天大盘跳涨是将是必然的事件。

　　二、本轮美国的外部冲击力度较08年低，叠加刺激政策的落地比预期提前，接下来的“市场底”很难跌破3000点，不会跌破去年的新低，下半年的建仓时间要相较提前。（如724后，对年初认为要创新低的判断做修正）

　　三、相较于08年美国是全面向华转移产业链，我们迎来了全产业链的普涨，本轮中美合作领域有限，上涨的领域也会较为集中。

　　四、资本市场的刺激政策一贯早于内需的刺激政策，也就是股票会走在房地产的前面，运气好可以吃到两个波段，但相较于08年的全面刺激，本轮将主要集中在东南沿海和超大特大城市。