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明哥:如果投资影响到了你的生活,那一定是你做错了

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发表于 2023-8-21 22:02:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
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  纳斯达克市场,本轮的调整,从7月20日开始,100指数的调整幅度为-7.15%。

  直接驱动股市调整的力量,就是美国10年期国债的收益率,从那天开始了一轮上涨,从3.748%,上涨到了4.251%。

  为期刚好一个自然月。

  美国10年期美国国债收益率达到 4.251%,自8月初以来上升了0.3个百分点,接近 2007 年以来的最高点。这是一个不错的收益率,尤其是在股票价格经历一轮牛市主升浪、反转幅度可观之后。

  那么,美国10年期国债收益率,为什么会走高呢?

  背后有几股力量。

  其中一些是技术性的,比如:

  1、本月美国国债发行量大于正常水平;

  2、日本央行修改控制率曲线,允许收益率走高;

  3、来自欧洲的国际三大评级机构之一:惠誉,在8月1日下调了美国主权评级。

  但是,市场基于通胀形势的变化,改变了对于美联储货币政策的预期,也导致了国债收益率的上涨。

  美联储发布的7月份议息会议纪要中,依然没有对通胀形势进行松口、乐观的字眼;

  与此同时,亚特兰大联储的 GDPNow 工具预计,第三季度美国国内生产总值将增长 5.8%,这说明强劲的经济增长,可能会使高通胀卷土重来。

  这都有可能促使美联储提高利率,或将利率维持在限制性水平上更长的时间。

  最近上涨的不仅仅是债券的名义(账面)收益率。

  随着利率上升和通胀放缓,实际收益率(名义收益率,减去通胀率),也在稳步攀升。10年期美国通胀保值国债的收益率在去年5月之前一直是负值,而上周五,这个收益率触及2%,为2009 年以来的最高水平。

  这都会在短期降低股市投资的吸引力。

  但是,我可以确定,这些已经成为过去,被市场充分消化了。

  市场现在转为关注8月25日美联储主席鲍威尔,在Jackson Hole全球央行年会上的讲话。

  他的态度能决定国债收益率和股票,在未来一段短时间内的走势。

  不过,站在更加长远的大局来观察,我们上面所有的解读和预判,都是在螺蛳壳里做道场。

  只要通胀形势在经历短期反复之后,在高息压力之下重回降温,那么资本市场的情绪会瞬间回到乐观状态。

  我们不过是在一场大牛市的征程中,起步之后的小小回调里。

  风物长宜放眼量,牢骚太盛肠易断。

  2

  依照惯例,根据资本市场行情、主流媒体报道、上市公司公告,梳理下近期的市场热点。

  1、美国中低收入家庭(5万美元/年及以下,图中红线) ,这3年来存款改善幅度最大,而高收入阶层(年薪25万美元及以上)的存款增加幅度最小。

  这里说的变化程度,即“自己和自己比”,不是绝对金额的多少。

  这说明疫情期间的政策及其后续影响,对中低收入者更加友好。

  比如,儿童额外现金补贴、中小学免费早午餐、联邦学生贷款暂停收利息、扩大联邦医保合格范围,等等。

  另外,各收入阶层,存款水平普遍比2019年高出50%左右,这就解释了高通胀环境下、消费依然强劲的根本原因:手头确实还有钱。

  有人胡编说:都发钱,等于都没有发钱。

  真的是胡说八道,指鹿为马。

  2、美国银行的全球研究中心发现,从1929年以来:

  在标普500指数的成分股中,里买支只股票并在1天内卖掉的平均亏损概率是46%,和丢硬币的结果差不了多少;

  然而,随着持有时间越长,亏损概率就越低,持有10年的亏损概率只有6%。

  所以巴菲特说:股票市场是一种将资金从不耐烦者,转移到耐烦者的工具。

  你愿意做有耐心者吗?

  3、有耐心的,还有香港首富:李嘉诚。

  虽然我不喜欢李嘉诚,但是在大陆有业务的所有民营、外资开发商中,恒大、碧桂园、融创、富力、佳兆业、华夏幸福……有一个算一个,哪家没爆雷、没烂尾,给社会带来巨大的债务和无序?

  李嘉诚的开发商,在大陆20多年经营,我们可以批评他钻法律空子捂地、囤积,牟取暴利,但是80%采用自有资金、只有20%资金来自于银行贷款;不追求高周转、高杠杆、低质量;细水长流、稳健经营。

  不赚最后一个铜板;身形从容地离去。

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