凌乐：证监会超级大利好？全网最快解读

lameihua

　　就在刚才，证监会召开了新闻发布会，公布了一揽子活跃股票市场的政策，这几天我天天都在给星球的朋友说，周五收盘的时候可以埋伏证券，因为这段时间是政策高频发布期，周末很容易有利好新闻，这不就来了。

　　然后凌乐怀着朝圣的心理快速阅读之后，脑门瞬间冒起了几根黑线，传说中的大利好，就这？？？

　　同时公布的利好太多，我做一个简单的总结

　　一、在降低印花税的呼声中，选择降低经手费和佣金率

　　大家都知道，近期市场对股市改革呼声最大的就是降低印花税，为什么是呼吁印花税呢？

　　因为印花税是交易成本中最高的一项手续费，经手费是固定的，差不多是万分之0.5，股票开户佣金现在也已经处于底部，市场上大把开户渠道低于万分之1.5，你联系凌乐，甚至能给你一大堆万分之一的开户券商，根本不可能再降低了。对比另外两项费用，印花税是千分之一，尽管只有卖出的时候给，但仍是交易费用中最重的部分，所以市场呼声最高的是降低印花税。

　　而且，降低印花税的意义也跟其他两项不同，佣金主要是券商收，经手费是交易所收，这两个部分都属于交易应当有的成本费用，属于提供服务的硬摩擦成本，如果降低费用，那顶多是券商的商业行为。

　　而印花税则不同，它是国家财政部收，如果降低，是标准的政策利好，是上层对股市的关注，是市场久旱逢甘霖的雨水，是对股市大大的利好。

　　但很不幸，在一片降低印花税的呼声中，选择了降低券商的佣金率和交易所的经手费，财政不掏钱！

　　二、延长交易时间对A股绝不是利好

　　今天证监会发布会的时候，提到要研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。

　　我想说，延长交易时间，对A股绝不是利好，甚至是重大利空。

　　表面上看，A股交易时间长了，成交量就会增加，市场活跃度就会提升，但是如果你注意盯盘就知道，A股并不是全天都很活跃，对于老股民而言，只有开盘半个小时和收盘前二十分钟是活跃的，其他时间都非常冷淡，延长交易时间，只会让中间时间的交易更冷淡。

　　而且根据我对股民们的观察，没有几个人是真正全天盯盘的，一天交易四个小时足矣，过度延长反倒会增大市场的无聊时间，长期而言股民更容易疲惫，在牛市或者市场火热的时期看不出来差异，一旦市场再次进入熊市，延长交易时间对投资者而言简直是一个折磨。

　　而且，从资金博弈的角度来说，延长交易时间也是利好机构利空散户的，因为散户盯盘时间有限，机构可以利用量化交易模型或者更多智能工具对盘面长期关注，控盘时间更多，绝对是不利于散户的。

　　三、当前A股不适合T+0

　　这个倒没什么好说的，我也不建议A股实施T+0，不然分分钟变赌场，各位可以详细参考我的这篇文章《恢复T+0？你根本不知股民将面对什么！》

　　四、鼓励回购恐怕是梦

　　今天证监会同时提到：修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购关于股票回购。

　　本来我是相当支持且看好的，但是我大A上市公司回购变成了一个捞钱工具，真正的回购恐怕难上加难。

　　就在昨天收盘之后，A股突然有30家上市公司董事长发出提议，建议自家公司用真金白银回购自家股票，其中大部分都是科创板公司，随后科创板次新股逆势上涨。

　　看到是科创板公司在鼓励回购我就觉得很奇怪，如果是主板或者创业板公司在回购股票，我屁话都不说的，但是大哥你是科创板个股啊，大量企业都还处于亏损，甚至有些企业营收都没有几毛钱，全靠股民给的融资活着，你来凑什么热闹？

　　能不能把你的心思全都放在赚钱上？你个亏损企业一门心思在玩资本操作，今天回购，明天放点新闻，炒个什么AI概念，隔两年卖出跑路，爽歪歪！

　　而且就算是回购，你不注销等于冒险，人家美股之所以有十几年大牛市，就是因为企业真金白银回购之后会把股票注销，那看看A股公司回购了用来干嘛？90%以上的股票都是拿来股权激励，发给员工了，还有10%公司自己持有。

　　所有不注销的股票，早晚会被员工或者公司卖出，回到市场散户的手中，只是在用公司的钱肥了个别高管的腰包，很多人又说了，股权激励能刺激公司业绩，长期利好股民。

　　就这样的话我们听说得太多了，事实上是股权发出去了，业绩毛都没有提升，还不如直接回购注销，直接利好所有股民。各位读者记住一句话，所有回购不注销的股权，都是在耍流氓！

　　除了以上几点，其他的政策都是些车轱辘话，什么引进活水资金，加强监管，大家都听多了，并没有什么变化。

　　当然，这次的政策也不是一个真实利好都没有，其中有这么两句话我觉得要特别注意

　　1、优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率；

　　2、二是实施融资融券逆周期调节，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比率。

　　这两句话的意思相当明显，就是要降低融资融券费率，让更多杠杆资金入场，这个政策跟2014年的时候一模一样，我之前就说过，如果这一轮A股真的有牛，那一定是水牛，水要来了，这是这次发布会最大的利好。

　　最后关于这次政策到底利好什么股，除了证券股之外，里面还有这么一句话

　　进一步推动中国特色估值体系建设，突出扶优限劣，研究对于破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。

　　破净中字头的个股，都已经明示了！

　　整体来看，这次的政策对股市利好有限，大多数仍然是在嘴上，没有我期待中真正的降低印花税利好，恐怕疗效不强！