刘晓博：又一个“20万亿之城”，将诞生！

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　　近日，央行上海分行公布了截至2023年7月末的上海金融机构本外币信贷收支表。

　　到7月末，上海的资金总量（金融机构本外币存款余额）已经达到了19.93万亿，距离20万亿只有一步之遥（下图）。

　　如果不出意外，到8月末的时候，上海将正式成为中国第二个资金总量超过20万亿的城市！

　　如果说GDP是一个城市某一年的财富增量，那么资金总量（金融机构本外币存款余额）可以看做是这座城市历年来的财富存量。当然，财富存量还有其他形式，但各项存款显然是最具活力的、进一步发展的资本。

　　所以，资金总量这个指标非常重要。一方面，它反映了一个地区、一个城市的真正实力，历年来的积累；另一方面，它反映了未来的发展潜力。再加上资金总量没有纳入政绩考核，是央行系统统计的，所以比GDP更可靠，更真实。

　　如果用资金总量来划分城市等级，比GDP可靠得多。

　　到目前为止，中国一共有4个城市资金总量超过10万亿，他们分别是北京、上海、香港、深圳。

　　截至6月末，这四大城市的资金总量分别是23.94万亿、19.87万亿、13.50万亿和13.18万亿。

　　所以，严格意义上的中国四大一线城市，应该是北上港深，至于广州的资金总量只有8.57万亿，台北大约在5.7到6万亿左右。

　　今年上半年，北上深的资金总量增长量分别为：北京2.47万亿，上海1.31万亿，深圳1.22万亿。

　　北京资金总量去年增长比较慢，今年增速有所提速；上海虽然去年遭遇疫情严重冲击，但资金总量增长较快，在基数较高的情况下，今年增长有所放缓。

　　从上图可以看出，中国城市的真实实力差距非常大。GDP由于含水量高，缓解了这种差距。

　　北京是中国首个“20万亿之城”。2021年8月，北京的资金总量首次突破20万亿，随后几个月略有反复，在2022年上半年终于站稳在20万亿之上。

　　上海有望在2023年8月首次突破20万亿，比北京晚了2年。但最近几年，由于上海开设了科创板，再加上临港新片区的金融政策特别优惠，所以资金总量增长较快。

　　而北京由于纾解非首都功能，所以近年来增长有所放慢。

　　下图是2017年末到2022年末，50个主要城市资金总量增长情况：

　　四大一线城市里，深圳5年增长了77%，位居第一；上海增长了71%，位居第二；广州增长了57%，位居第三；北京只增长了52%左右。

　　由于北京经济和综合实力增长明显放缓，于是国家调整了对北京的政策，先后成立了北京自贸区、北京证券交易所，北京经济中心的功能被强化。

　　进入2023年，北京资金增长势头强劲，而上海反而成为四大一线城市里增长最慢的。

　　北京、上海位居综合实力第一档，都是20万亿之城。

　　香港和深圳，目前都处于13万到14万亿之间，其中深圳增长速度显著快于香港，估计在12个月就可能超过香港。到那时，北上港深，将变成北上深港。

　　4大城市之外，资金总量最多的是广州，目前达到了8.57万亿，仍然领先杭州9000亿元，杭州名列第六。但杭州每年的资金增量，每年比广州多2000亿元左右，所以有望在4到5年之后超过广州。

　　此外，继南京超过重庆后，苏州也超过了重庆，重庆资金总量下降到了第九位。

　　最近几年，宁波增长势头比较强劲，未来有望挑战武汉的位置。宁波的GDP，有望2年内超过天津。

　　多年纠缠不清的西安和郑州，最近有点拉开差距了，郑州处于下风，并可能被长沙超过。而佛山则超过了无锡，成为非省会地级市的第二名。这说明，真正的地级市第二城已经是佛山，而不再是无锡。东莞也在挑战无锡的地位。

　　省级区域里，资金总量有能力超过20亿元的也不多。

　　截至今年6月末，广东的资金总量为34.9万亿，位居全国第一；其次是江苏，为24.5万亿；第三是北京，23.9万亿；第四是浙江，21.8万亿；第五是上海，19.87万亿（下图）：

　　突破10万亿的，还有河北、河南。

　　其中辽吉黑的资金总量加起来，也不到广东的一半。一个上海市就几乎相当于“河北+河南”的资金总量，由此可见中国的地区差距之大。

　　北京和上海之所以实力超强，主要原因是：

　　1、北京是全能型的首都，不仅是金融决策中心，还是大央企的总部汇聚区，中国头部金融企业汇聚区，以及全国风险投资中心，新经济中心。比如北京民企进入世界500强的数量，显著超过了上海和杭州，仅次于深圳。

　　2、上海则是全能型金融中心，全国金融要素市场三分之二汇聚在上海，全国直接融资的80%在上海完成，60%以上的外企中国总部在上海，所以上海汇聚资金的能力也极为强劲。

　　对于其他城市来说，想在资金总量上超越北京和上海，几乎是不可能完成的任务。