安民：美国的收割和中国的周期

lameihua

　　到今年11月3日，我在网上写文章就20年整。以前写文章，会和风细雨地、非常有耐心地娓娓道来，把很多事情的来龙去脉讲清楚，现在却不是这样。我前面有的观点，我有时会重复，有时则不会。那时如果你不连续看我的文章，就会觉得莫名其妙。而且我发现有的人语文不好，从回复来看，他们的理解是有问题的。

　　08年以来，美国的经济模式，主要还是债务驱动的模式。当然，也有新经济的因素。

　　2005年末，美国国债余额为7.9万亿美元；2008年9月30日，超过10万亿美元；2009年底，12.31万亿美元。然后昨天的数据，32.03万亿美元。

　　这个国债余额，加上其他种种短期因素影响，从而形成了美欧国家的经济周期。比如2020年春季的低点是由疫情造成的，因为当时原油期货最低都到负40多美元去了，这自然就形成了大级别的经济周期的低点。然后2022年俄乌战争爆发所引发的欧美高通胀，自然就形成了经济周期的高点，加息正是由此而来。然后今年春季美国和欧洲的银行危机，就是周期性的又一个低点。但它应该不是本轮经济周期的最低点。

　　因为美国的国家利益还没有实现，这就是本轮美国加息却还没有实现收割。美国金融资本手中还空空如野。所以昨天我在文章中讲得很清楚，他们会硬撑着，会抻着，就看谁家爆雷。哪个国家爆雷了，他们就扑上去喝血。所以，在某些大的经济体爆雷之前（当然，也有可能是他们自己爆，也有可能是其他国家），美国货币政策暂时还不会转向，他们会选择硬挺。华尔街开着，就有开着的利益在，美国金融资本既然是嗜血的，那就非得喝血不可。而每一次喝血的前提条件，就是危机。

　　所以，我昨天给的周期是，短则半年，长则一到两年。这个时间具有不确定性。但爆雷是一定会发生的。就是这个羊毛他们必须剪。

　　所以，任何周期，必然服从于国家和集团的利益。而不是相反。是国家和集团的利益决定了这个周期，而不是相反。美国和华尔街的利益，决定了整个欧美货币政策的周期。中国周期不为这个决定，但受到它们很大的影响，这就在于中国要防系统性金融风险，要守这个底线。

　　从中国的国家利益来说，前几年我一直在谈降息，但实际上并没有怎么降。各行各业，包括房地产等等，承担了高息的压力，这也是造成中国目前经济困难的前提条件之一，内部环境因素，一些本来能够存活的企业因为高债务高利率倒掉了，他们造的房子还不能保交楼。高息削弱了很多重资产、高负债行业的资金实力，对现金流的负面影响是明显的，这也压制了中国的投资，也是导致前两年一些行业纷纷倒闭的一个不可忽视的因素——当然只是一个因素而已，而且有可能并不是极为重要的因素，也是现在中国经济困难的重要因素之一。因此，在今年全国经济面临居多困难的情况下，股市也艰难，因此有些人，包括不少股民都希望国家进入降息通道。

　　但我个人认为，暂时还不会，此时更多的是犹抱琵琶半遮面式的降息，而不是果断、决然的降息。因为本轮加息至今，仍然没有大的经济体爆雷，美联储加息并没有100% 确定终止。行百步半九十，此时我们仍然要守住的是全国系统性金融风险的底线。这就是我2021年春天讲的那个局面，也是前几天讲到的三个逻辑，要防止美国用他们的金融系统的优势，对外传导系统性的金融风险，把他的问题变成咱们的问题，然后再来进行收割。我讲了美英欧金融资本控制香港市场定价权的事情（这一点我发现现在有个别的人在跟着讲），讲未来他们将利用这个来收割中国财富，但这个问题，我不知道有多少人在讲。反正我每天看很多文章，但我发现只有我一个人在讲。

　　就是中国前面没降息，现在想降，但这个降息并不顺畅。因为美国利益牵扯和美国金融资本布局了这些年，他们虎视眈眈。这导致我们的降息并不顺畅。但是，一旦确定美国会降息，那时中国的金融周期就开始了。

　　但这并不妨碍有部分个股走牛。比如我这些时研究的一只个股，估计未来三四年它的业绩极有可能会增长10倍，但它的股价还在向下走。今年应该是它业绩的低谷，所以今年一旦它能企稳的话，未来几年它必然向上走。像这类大势震荡个股走牛的例子，5000多只股票出个几十只，很正常。