6月，这些ETF值得配置！

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　　五穷六绝七翻身，是真的吗？

　　前几天的发文中，有朋友提到了“五穷六绝七翻身”这个概念。

　　其实这并不是玄学，真的有理论支撑的。

　　每年3月是两会行情，4月是一季报行情。到了5月，政策的心理作用没了，一季报高增长的也涨完了，热门个股都在高位，又没有新的利好支撑，当然容易陷入调整。

　　这也是为什么院长5月初给大家的建议是布局创业板、油气这样的标的。油气涨幅不算很大，创业板今年以来是跌的，两者都有基本面支撑，相对沪深300指数当然容易产生一定的超额收益。

　　到了每年的7-8月，上市公司会集中公布半年报。超预期的业绩显然是最强的买入理由，而之前3-4月炒过的股票，实际情况怎么样也清楚了。多头军心稳定下来，于是所谓的“七翻身”也就来了。

　　因此，目前正好是提前布局半年报行情的时机。

　　从历史数据看，业绩增速与板块涨幅有什么关系？半年报行情有什么特点？有哪些板块值得关注？

　　今天，院长就帮大家详细梳理一下。

　　半年报行情有多猛？

　　回顾历史来看，在大部分时候，以一年为维度来统计，行业板块的涨跌幅与当年的扣非净利润增速呈现单调正相关的情况。

　　无论市场是牛市、熊市、还是震荡市，也不管风格是蓝筹还是成长，也无所谓板块轮动是快还是慢，甚至不看净利润增速是上升还是下降，只要扣非净利润增速较高，就会有相对超额收益。

　　上图中的红色表示超额收益为正，红色越深超额收益越高。可以看到，只要公司业绩表现较好，在大多数年份都是有明显超额收益的。这里业绩表现较好的基准数值，是指扣非净利润增速要超过20%，最好在30%以上。

　　而按季度来统计的话，第二、第三季度，股价对业绩增速的敏感度比较高，第一、第四季度对业绩增速的敏感度很低。

　　院长也统计了单月的情况，每年7-8月，板块的当月涨幅与当季报表的相关度都比较高。

　　从上面的数据我们可以看出来，“中报行情”有着扎实的理论基础，在过去的很多年内都非常有效。

　　院长之前也给大家介绍过一些中报行情的例子，像是2021年的德新科技，从6元多涨到90元多。确实也有当时新能源机构抱团、重组收购乌鸡变凤凰的因素影响，但这个涨幅还是很能说明问题的。（来源：同花顺iFinD，提及个股仅供市场分析，不作为投资建议）

　　因此，现阶段而言，我们是应该去布局半年报行情的。

　　那么，哪些板块的半年报具备一定的确定性呢？

　　油气板块：攻守平衡

　　院长5月份的时候就跟大家分享过油气板块的一些情况。从业绩情况来看，油气产业链是有一定分化的，但整体很有竞争力。

　　其中，油服工程板块的盈利持续改善，2022年归母净利润同比增长244%，2023年第一季度同比增长118%。这是进攻性比较足的细分领域。（来源：上市公司报表，东海证券）

　　油气开采板块也就是我们常说的“三桶油”。尽管油价出现约16%的下跌，但“三桶油”抗风险性强，一季报业绩超出预期，中国石油归母净利润还实现了12.1%的增长。（来源：上市公司报表，民生证券）

　　而且，三桶油A股2022年的股息率都在8%以上，整体具备比较强的防守性。（来源：上市公司报表，民生证券）

　　炼化化工板块虽然一季度有些企业亏损，但受到需求温和增加的影响，业绩比去年第四季度是有所改善的。未来这个细分领域具备困境反转的可能。

　　最近油价跌了，可能有些朋友比较担心。但全球的产油国其实都受益于高油价，而且沙特也在做积极的外交协调。院长其实预计油价还是会维持在80美元左右，问题不大。

　　在能源安全的大背景下，我国将着重于本国油气资源开发和国际合作，油气行业整体景气度有望不断提升，后续上市公司的利润还有进一步提高的可能。

　　总体而言，油气板块是攻守平衡的板块，未来行情是值得期待的，大家可以重点关注油气ETF（159697）。

　　还有哪些板块值得期待？

　　一季报业绩增速较高的板块还有不少，其中也有一些，二季度表现可能同样出色。

　　比如中药板块，一季度营业收入同比增速10.80%，环比增速8.92%；归母净利润同比增速50.36%，环比增速452.48%。这个数据远超医药板块平均水平，是医药板块细分领域中最好的。（来源：西南证券）

　　今年2月28日，《中医药振兴发展重大工程实施方案》出台，其中提到了一些具体的实施要点。5月26日，财政部、国家中医药局根据竞争性评审结果，拟将15个项目确定为2023年中央财政支持中医药传承创新发展示范试点项目。《实施方案》在3个月内迅速落地，也是明显超过市场预期。

　　最近中医药的消费量是不断增长，有些企业涨价很迅猛。院长估计，中药板块的二季度业绩表现很可能依然坚挺，也会存在一定的投资机会。大家可以适当关注中药ETF（159647）。

　　另外，从历史上看，中报行情也会包含一些困境反转的行业。

　　目前而言，TMT子板块中的游戏、半导体等行业存在相对明确的困境反转机会，但它们的二季报确定性并不强。限于篇幅，我们今天就不展开讲了。大家可以持续关注游戏ETF（159869）、科创芯片ETF（588200）等。

　　今天的分享就到这里了，祝大家周末愉快！