凯恩斯：什么情况下该卖股票？

大参考

　　最近股市持续调整，一些优质企业的股票也没有幸免，很多长期投资者把半年甚至一年的投资利润都还回去了，恨得牙痒痒手痒痒，想着当初如果能够早点卖出股票做个波段该多好。但是，如果你根据自己的肾上腺素想当然的去做投资，最后的结果一定是糟糕的。

　　股价运动传达的是无用信息，尤其是在短期内，完全不可预测的各种原因能导致股价向各种方向运动。然而股票长期的表现，一定取决于其对应企业的内在价值，取决于企业未来现金流的变化。投资者应该持续关注你持有股票的那家公司，你花时间关注所买入的那家公司的新闻和所处行业的信息，远比你一天看20次股价要有用得多。最理想的情况当然是永远持有投资，但事实是几乎没有公司值得持有几十年，没有谁能够有几十年对公司的前瞻性，股价短期的涨跌不是我们卖出股票的理由，那么，在什么情况下我们应该卖出股票呢？

　　第一，买入时犯了错误。你在第一次评估这家公司时是否遗漏了某些重要信息？你是否低估了公司面对的竞争环境的激烈程度？或者对企业家的判断出现了偏差？如果你买入这支股票的最初分析是错误的，股票就不值得继续持有。

　　第二，企业的基本面恶化。经历几年的成功后，你投资的疯狂成长的公司的发展速度已经开始慢下来，公司需要积累现金，发掘有利可图的、新的投资机会还需要一段艰苦的时光，竞争正在蚕食利润……各种迹象表明，到了重新评估公司未来前景的时候了，如果公司相对过去的一贯表现已经实质性地变坏，就到了该卖出股票的时候了。

　　第三，股价严重泡沫。投资者不应该仅仅因为股票价格有点高了，就卖出优秀的公司，但是如果是异乎寻常的泡沫，那么即使最好的公司也应该卖出。

　　第四，发现更好的投资标的。这条要建立在不是频繁做出判断的前提下，如果你频繁地做出判断，通常是糟糕的判断，既然了解不深，也就没有“更好”这一说，所以切记不要把这一条作为自己频繁交易的理由。

　　第五，某一支股票的仓位太重。任何人都有认识的盲区，在某支股票上仓位过重本质上与赌博无异，任何一支股票的权重都不应该超过50%的仓位，最好有3-5支股票进行投资组合。