毛小柒：澳门经济恢复至疫情前7成不到

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　　2023年5月25日，澳门统计暨普查局公布2023年一季度经济数据。解读如下，

　　一、今年一季度GDP为748亿澳门元，恢复至疫情前（2019年）的2/3

　　今年一季度，澳门名义经济总量（GDP）达到747.74亿澳门元，名义增速与实际增速分别为42.40%和38.80%，呈现出明显恢复性增长态势。同时，从历年一季度经济总量来看，今年一季度748亿澳门元的经济总量超过2020-2022年同期水平，是2019年一季度（1119亿澳门元）的2/3左右，基本相当于2012年一季度（795亿澳门元）的水平。

　　二、一季度经济主要靠政府消费与旅游拉动，私人消费、投资等表现疲弱

　　（一）从推动澳门一季度经济总量的三驾马车来看，私人消费、投资以及货物贸易表现较为疲弱，同比均出现萎缩，显示出澳门本地需求比较较软。其中，私人消费同比下降9.33%（较2019年同期下降11.20%）、投资同比仅微增0.04%（较2019年同期下降9.68%）。

　　（二）澳门经济的外向性特征比较明显，疫情政策放开后，港澳全面恢复人员往来、内地赴澳团队旅游重启，使得前期积压的需求在今年一季度集中释放，在一定程度上推动澳门服务业的恢复。例如，今年一季度，澳门地区服务顺差达到259亿澳门元，同比大增538.21%。其中，博彩服务出口及其他旅游服务出口分别上升100.0%及72.9%，显示出澳门博彩业及其他旅游服务业有所修复。

　　（三）同时，今年一季度政府消费同比大增31.38%，且较疫情前（2019年一季度）还增长40.57%，显示出今年一季度澳门经济主要政府力量推动，这主要受生活补贴、电费补贴等大幅增加以及部分私人消费支出因补贴转移至政府端等因素的影响。

　　三、澳门博彩及旅游服务业仅恢复至疫情前的四至五成

　　今年一季度，澳门经济总量是疫情前（2019年一季度）的2/3左右，但服务顺差及相当于疫情前（2019年一季度）的42%左右，远远低于2/3。同时，2023年首季入境旅客人次为494.8万，同比增加1.6倍，亦仅为2019年同期旅客量的48.4%。

　　这意味着，尽管疫情政策有所放开，促使人流明显增加，活力有所恢复，但博彩业及其他旅游业的恢复情况并不十分理想。其中，旅客数量恢复至疫情前的近五成左右，但带来的消费体量则恢复至疫情前的四成，显示出旅客的人均消费能力似乎也在下降。

　　四、澳门经济恢复动力依然偏弱，全年经济总量预计在2700亿澳门元左右

　　（一）即便在政府消费与旅游业的带动下，今年一季度澳门经济恢复的动力也仍显不足，疲弱态势依然较为明显。接下来，澳门当局应汲取内地的经验教训，继续从政策层面大力支持经济修复，修复疫情等因素留下的疤痕，避免政策过早退出带来难以估计的后果。

　　这主要是因为，当前澳门内需依然非常疲弱，则内地经济下行压力加大也会澳门未来一段时期的经济恢复产生不利影响，这使得后续澳门经济恢复对政策层面的依赖仍会比较大。

　　（二）我们可以从两个维度对2023年全年澳门经济总量数据进行展望：

　　1、如果政府消费举措过早退坡，则按照博彩及旅游服务业的恢复进程来推算，2023年全年澳门经济总量应会达到疫情前（2019年）的50%左右，即2300亿澳门元附近。

　　2、如果政府消费举措继续得以维持，则按照历年一季度经济总量占全年的比例来推算，则2023年全年澳门经济总量应会达到3000亿澳门元左右。

　　也即，2023年全年澳门经济总量应会位于2300-3000亿澳门元之间，乐观一点会达到3000亿澳门元左右，常规状态下在2300亿澳门元附近，中性情景下预计2700亿澳门元。

　　五、人口变化：受居澳外地学生增加影响，一季度增加800人

　　（一）今年一季度末，澳门总人口达到67.36万人，较2022年底增加800人，已经连续两个季度增加，主要受居澳外地学生增加所致，这也与疫情放开后人员流动增加有关。

　　（二）今年一季度末，外地雇员共计154658人，占澳门总人口的比例为22.96%，较2022年四季度减少254人。其中，新签发的外地雇员和取消的外地雇员数量较去年四季度分别增加1415人和2740人。

　　（三）今年一季度，从中国内地持单程证的新来澳人士和新批给的准许居留人士分别为898人和186人，按季分别增加327人及102人。