抄底！即将反转！

lameihua

　　最近也有不少朋友留言问到了畜牧养殖行业。

　　作为典型的周期性品种，行业在最低迷的时候，正是抄底的好时机。而上市公司盈利能力特别强的时候，往往是行情的顶点。

　　畜牧养殖行业的走势规律如何？目前行业正处于什么阶段？我们该如何投资？

　　今天院长就给大家详细聊一下。

　　PB低于3，反转希望大

　　大家都知道，所谓周期股，就是会周期性的亏损和盈利，市盈率波动比较大，甚至出现全行业都在巨亏的情况。因此，周期股的估值高低，要用市净率（PB）来评估。

　　从2015年中证畜牧养殖指数（930707）发布以来，已经经历了3次比较明显的周期，如图：

　　院长发现，每当畜牧指数的PB低于3时，就存在一定的投资机会，这种规律已经重演了3次，目前很可能要有第四次了。

　　2015年9月15日，畜牧指数的PB跌到2.9。此后迅速反弹，最大涨幅52.6%。（来源：同花顺iFinD）

　　2018年4月，指数的PB再次跌到3以下，并持续低迷了9个月，PB最低到2.5左右。当PB回升至3以上后，一段超大行情出现了。指数在两年左右的时间里，从最低1500多点涨到了最高4500多点，翻了2倍左右。（来源：同花顺iFinD）

　　2021年7月，畜牧指数快速下跌，PB在跌穿3之后，又是到2.5左右止跌。随后，指数从2500多点涨到3400多点。（来源：同花顺iFinD）

　　总体来看，畜牧指数的PB在3以下时，继续下行风险的不大，而向上空间比较显著，有一定的投资价值。

　　目前，中证畜牧养殖指数（930707）的市净率是2.81倍，是上市以来的6.50%历史分位，整体是明显低估的状态。根据历史规律，当前存在交易性机会。（来源：同花顺iFinD）

　　4月份以来，畜牧指数连续回调，累计跌幅超过了10%。从技术上看，后续可能会持续下挫，这也是比较好的左侧低吸时机。

　　院长觉得，畜牧板块当前是有投资机会的，大家可以关注畜牧ETF（159867）。

　　猪周期持续向好

　　除了交易性机会之外，行业的基本面情况也是比较重要的因素。下面我们来简单聊聊。

　　畜牧ETF的重仓股主要涵盖了养猪、饲料、养鸡、动物保健、种子等。

　　生猪价格今年持续低迷，第一季度多数上市公司都是亏损，对相关上市公司的走势造成了很强的压制。

　　从供需角度来看，目前企业资金压力很大，导致大家都在去产能。另一方面，去年冬季和今年一季度，北方区域生猪疾病比较严重，也形成了被动去产能的局面。产能减少之后，猪价又会反弹，对股价构成支撑。

　　此外，发改委5月5日表示，当前生猪价格处于过度下跌二级预警区间，将通过猪肉收储工作，推动生猪价格尽快回到合理区间。

　　我们预计到6月份，猪价可能就会初步回暖。

　　从数据来看，今年11-12月，生猪供应也将环比减少，而四季度本来就是传统消费旺季，导致四季度的供应紧张。（来源：华西证券）

　　总体而言，猪价后续有望明显上涨，猪周期持续向好。

　　猪周期相关的上市公司，股价一般都是提前反映趋势的。当猪价刚看到上涨希望的时候，股价就会开始涨，猪价刚看到下跌势头的时候，股价就见顶。因此，目前养猪企业是比较值得左侧布局的。

　　畜牧ETF大比例持有的饲料、动物保健、种子等方向的企业，都是行业龙头。重点关注畜牧行业的券商，近期的研报一致看好这些上市公司。它们都具备独特的竞争力和投资价值，因为涉及个股，院长就不多点评了。

　　养鸡行业也有一定的布局价值。畜牧ETF重仓的养鸡行业企业，有的是全产业链的，受鸡周期影响相对较小，比较稳健；有的是专门生产鸡苗的，刚好最近也有鸡苗再次涨价的势头，股价可能会表现出较高的弹性。

　　整体来看，畜牧ETF（159867）目前的前10大重仓股，都有一定的配置价值。当前通过畜牧ETF（159867）来投资畜牧养殖行业是完全OK的。

　　如何投资？

　　近期，畜牧板块的PB已经下跌到2.8左右，而历史最低值也不过2.5左右。因此，我们可以先轻仓买一笔，等PB跌到2.5左右再加仓。

　　等到今年四季度猪价上涨之后，根据当时的基本面，再决定是继续持有还是获利了结。

　　需要注意的是，畜牧板块PB跌到3以下之后，不一定会马上反弹，可能要耐心等待几个月，因此，大家最好是用闲钱来投资，不可着急。此外，左侧逆势交易也不宜动用太高的仓位，总体控制在30%以下为好。

　　畜牧ETF（159867）成立以来，相对中证畜牧养殖指数（930707）有5%左右的超额收益，而且近期流动性明显改善，是比较合理的投资标的。

　　对畜牧养殖板块感兴趣的朋友们，可以适当关注畜牧ETF（159867）。

　　今天的分享就到这里了，我们下周见！