百亿资金申购中字头ETF，哪只最好？

lameihua

　　趁着中特估话题火热，很多基金公司都在发行中字头新基金，不断扩大管理规模。上周，央企红利ETF（561580）就获得了超过20亿元的申购，投资者还是比较看好红利指数的投资价值的。

　　本周还有3只央企股东回报ETF发行，预计每只都有20亿规模，合计将为央企主题注入60亿元的资金。而且据院长所知，后续还会有至少6只央企主题ETF发行，看来这批ETF总量是要上百亿了。

　　本周这3只央企股东回报ETF的投资价值如何，是否值得申购？有哪些更好的央企主题产品值得关注？我们应该如何投资？

　　今天院长就简单给大家对比一下。

　　股东回报ETF投资价值如何？

　　从指数编制思路来看，中证国新央企股东回报指数 （932039）与中证中央企业红利指数（000825）相似，主要都是考察央企上市公司历年来的分红情况。

　　股东回报指数的设计初衷，就是要超越红利指数，更加全面地反映上市公司对股东的回报。它将股票回购也看作一种分红方式，在指数权重上，也是用现金分红和回购占总市值的比例来加权。

　　然而，从实际结果看，股东回报指数并没有达到设计目的，相比央企红利指数，有较大的劣势。

　　目前，央企红利指数的PE为6.53倍，是上市以来的28.69%历史分位；PB为0.71，是上市以来的15.37%历史分位；近12个月以来的股息率为4.86%。整体来看，具备比较高的投资价值。（来源：同花顺iFinD，2023.5.15）

　　股东回报指数就有点一般了，PE为10.07倍，是上市以来的94.12%历史分位；PB为1.05，是上市以来的81.15%历史分位；近12个月的股息率为4.40%。可以说是全面的矮了一截，投资价值不如央企红利指数。（来源：同花顺iFinD，2023.5.15）

　　为什么指数编制方法有优势，但选出来的企业不理想呢？

　　院长仔细研究了两个指数的成份股构成。原来，分红率较高的银行股，一般是财政部和汇金公司旗下的，但股东回报指数只包含国务院国资委旗下的上市公司，不能把银行股纳入其中。而央企红利指数是可以包含银行股的。

　　如果是想追求投资于高分红的上市公司，院长觉得，本周发行的三只央企股东回报ETF可能并不是最佳选择。相比之下，上周发行的央企红利ETF（561580）更加合适一点，大家可以重点关注。

　　另外，由于银行板块的股息率（5.05%）略微高于央企红利指数，大家也可以关注银行ETF（512800）、银行ETF（515290）。院长之前给大家分析过银行板块的投资价值，目前估值还是比较低的，但是要稍微承受一下单一行业板块带来的风险。

　　接下来，院长简单讲讲中字头方向的中短线情况。

　　短线该怎么买？

　　院长3月份给大家挖掘了中字头含量最高的中国国企ETF（517180）、央企共赢ETF（517090）。

　　这两只产品跟踪的是富时中国央企开放共赢指数，今年以来，该指数涨幅超过30%，在所有宽基国企主题指数中涨幅第一，而且远远甩开了第二名（21%）。（来源：同花顺iFinD，2023.5.12）

　　我们在5月初的时候提醒大家高位的中字头要调整了，并且特别指出了这两只ETF。上周，它们连跌4天，调整幅度是比较大的。从技术上看，头部特征比较明显，短期内不宜再介入了。

　　但由于这个指数的编制方法有一定优势，涵盖了三大运营商和三桶油，我们后续还是可以继续关注中国国企ETF（517180）、央企共赢ETF（517090）的，大家可以先加个自选，等调整以后再进场。

　　此外，最近我们给大家分享的证券、军工等低位高弹性板块，也是有了一定的表现。这类板块通常短线爆发力较强，比较适合激进的朋友们。

　　上周五我们挖掘了军工板块的低吸机会，昨天军工板块出现一根中阳线，为朋友们带去一定的收益。此外，昨天证券板块走出深V行情，若能把握住低吸机会，目前也是有比较明显的浮盈的。

　　如果是比较喜欢短线交易的朋友，可以继续关注券商ETF（512000）、证券ETF（159841）、军工ETF（512660）、军工龙头ETF（512710）等。