大商所又迎来能化期权新朋友！乙二醇、苯乙烯期权周一见

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　　乙二醇及苯乙烯期权将于2023年5月15日在大连商品交易所挂牌上市，大商所期权家族不断扩充，乙二醇及苯乙烯期权合约细则、开立条件、基本概况，全面了解，一文搞定。

　　01　合约细则

　　乙二醇期权合约细则

　　来源：大连商品交易所

　　苯乙烯期权合约细则

　　来源：大连商品交易所

　　1、上市交易时间

　　乙二醇及苯乙烯期权合约自2023年5月15日（星期一）起上市交易。

　　上市当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。

　　5月15日（周一）当晚，乙二醇期权和苯乙烯期权开展夜盘交易。

　　之后，乙二醇期权和苯乙烯期权交易时间与标的期货一致。

　　2、上市交易合约

　　首日挂牌的乙二醇期权和苯乙烯期权合约月份分别从EG2307、EB2307开始。

　　乙二醇期权首日挂牌10个合约月份，分别为EG2307、EG2308、EG2309、EG2310、EG2311、EG2312、EG2401、EG2402、EG2403、EG2404；

　　苯乙烯期权首日挂牌10个合约月份，分别为EB2307、EB2308、EB2309、EB2310、EB2311、EB2312、EB2401、EB2402、EB2403、EB2404。

　　3、挂牌基准价

　　根据BAW美式期权定价模型计算乙二醇期权和苯乙烯期权合约的挂牌基准价，模型中的利率取最新的一年期定期存款基准利率，波动率取标的期货合约90天历史波动率。

　　4、交易指令每次最大下单数量

　　可以使用限价指令和限价止损（盈）指令开展乙二醇期权和苯乙烯期权交易，每次最大下单数量与标的期货相同。

　　5、行权与履约

　　在每个交易日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“行权”、“双向期权持仓对冲平仓”、“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。

　　在到期日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“取消期权自动行权申请”。

　　6、持仓限额

　　乙二醇期权持仓限额为8000手，苯乙烯期权持仓限额为12000手。

　　乙二醇期权和苯乙烯期权与标的期货分开限仓。

　　非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约中所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过期权品种的持仓限额。具有实际控制关系的持仓合并计算。

　　7、做市商制度及合约询价

　　乙二醇期权和苯乙烯期权交易实行做市商制度。

　　非期货公司会员和客户可以在非做市商持续报价合约上向做市商询价，做市商持续报价合约以大商所网站发布为准。询价请求应当指明期权合约代码，对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。

　　同一交易编码在一个期权品种上每日询价上限为200次。

　　02　基本概况

　　●乙二醇

　　1、基本介绍

　　乙二醇又名甘醇、1,2-亚乙基二醇，简称EG。化学式为（CH2OH）2，是最简单的二元醇。乙二醇是无色无臭、有甜味液体，对动物有低毒性，乙二醇能与水、丙酮互溶，但在醚类中溶解度较小。用作溶剂、防冻剂以及合成涤纶的原料。

　　2、用途

　　主要用于制聚酯，涤纶，聚酯树脂、吸湿剂，增塑剂，表面活性剂，合成纤维、化妆品和炸药，并用作染料、油墨等的溶剂、配制发动机的抗冻剂，气体脱水剂，制造树脂、也可用于玻璃纸、纤维、皮革、粘合剂的湿润剂。可生产合成树脂PET，纤维级PET即涤纶纤维，瓶片级PET用于制作矿泉水瓶等。还可生产醇酸树脂、乙二醛等，也用作防冻剂。除用作汽车用防冻剂外，还用于工业冷量的输送，一般称呼为载冷剂，同时，也可以与水一样用作冷凝剂。

　　●苯乙烯

　　1、基本介绍

　　苯乙烯，是一种有机化合物，化学式为C8H8，乙烯基的电子与苯环共轭，不溶于水，溶于乙醇、乙醚等多数有机溶剂，是合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体。

　　2、用途

　　苯乙烯主要用作合成树脂、离子交换树脂及合成橡胶等的重要单体，也可用于制药、染料、农药以及选矿等行业。

　　●乙二醇及苯乙烯期权上市意义

　　乙二醇、苯乙烯都是重要的液体化工产品，我国同样也是最大的乙二醇消费国，近十年来我国乙二醇产量和消费量均增长近3倍，苯乙烯在塑化产业链上具有“上承油煤、下接橡塑”的重要地位，涉及产业链条长、分支多。近年来，受国际原油价格波动，以及航运价格、汇率等多重因素影响，乙二醇、苯乙烯等化工原料价格波动明显，产业企业对使用衍生工具开展套期保值和风险管理的需求十分强烈。

　　2022年，乙二醇、苯乙烯期货日均成交量分别为49万手、33万手，日均持仓量分别为52万手、23万手，套期保值效率和期现价格相关性保持在90%以上，参与乙二醇、苯乙烯期货交易的法人客户持仓占比分别为79%、77%，较上年同期分别提升了6个、5个百分点。多年以来我国期货和期权市场的快速发展和平稳运行，为乙二醇、苯乙烯期权上市奠定了坚实基础。

　　在此背景下，两个期权品种的上市，可以与相关品种期货形成合力，为产业构建更加丰富的风险管理工具体系，优化相关现货贸易模式，促进期权与期货在现货贸易中的应用，满足产业精细化风险管理需求，服务化工产业高质量发展。同时，通过完备的风险管理工具体系提高期货市场的运行质量，优化市场结构，进一步提升我国期货市场的定价能力，提高我国期货价格的影响力。

　　乙二醇、苯乙烯期权上市后将期权工具进一步扩展至相关液体化工领域，实现大商所能化板块期货、期权全品种全覆盖，为广大产业企业提供更加完整、丰富的衍生工具体系，利用期货+期权等衍生品工具，有效进行出口贸易的风险管理，丰富现货贸易和库存环节的风险管理对冲工具，达到优化企业采购、套保，实现稳定经营的目的，这将为服务相关产业风险管理、提升产业链供应链韧性与安全水平提供更精准有力的衍生工具。