下一个涨停的“中特估”是谁？

lameihua

　　大象起舞，银行涨停

　　3月至今，院长一直在给大家分享中字头的投资机会，不断挖掘具有“中特估”特征的强势ETF。

　　3月7号我们帮大家选出的中国国企ETF（517180）和央企共赢ETF（517090），至今涨幅分别为14.72%、14.47%，表现非常不错。大家可以参考：《找到了！这就是“中字头”最多的ETF！》（来源：同花顺iFinD）

　　当时我们还提到了基建ETF（516950），至今涨幅也达到7.47%。（来源：同花顺iFinD）

　　最近，“中特估”行情发生了比较大的变化，行业轮动越来越明显，高位的开始滞涨，低位的开始接力。上周五，院长就给大家提醒过，银行和券商已经开始轮动了。大家可以参考：《这些低位中字头ETF，你必须关注！》

　　可惜的是，院长上周末有事出去了，没来得及给大家分享大金融板块的机会，银证保就已经涨起来了。前天，中国银行都涨停了，而且有一些银行股股价也是创了历史新高。

　　说到银行板块，老股民大多心里都有数。在市场向好时，它们往往一直躺在地板上，仅在牛市的尾声进行一段“补涨”，总体表现比较落后。

　　而大盘形势不好时，它们又会相对抗跌，不少擅长行业轮动的基金经理，会选择配置更多的银行股来度过比较艰难的时刻。

　　今年大家也知道，TMT和“中特估”是主线。结构化行情之下，宽基指数未必涨幅很大，但肯定有不少板块表现会很突出。

　　刚好，这两天银行股陷入了调整。接下来，银证保的行情有持续性吗？大金融板块还能买吗？还有哪些中字头相关的ETF具备机会？

　　今天院长就给大家详细聊聊。

　　银行：估值提升空间大

　　从估值看，银行板块目前的行情还是有持续性的。

　　院长查了一下国外成熟市场的银行股估值，PB中位数达到了1.07，龙头股大部分PB都是在0.8倍以上的。而国内银行股PB中位数只有0.63，龙头股PB很多都在0.6以下。（来源：同花顺iFinD）

　　目前，只有2家A股银行股没有破净，而国外的经验已经表明，至少要有一半的银行股股价要高于每股净资产。A股银行板块的平均PB至少应该达到1，否则就还有提升的空间。

　　但是，即使A股银行股普涨50%，其PB中位数也只有0.95而已。由此可见目前A股银行股的低估程度。

　　另外，“中特估”口号和相关银行股的涨停，都会不断吸引场内外资金流入，未来银行股可能会有一段情绪化提升估值的过程，整体具备较大的投资价值。

　　大家可以重点关注银行ETF（512800）、银行ETF基金（512700）等。

　　券商：业绩反转，股价弹性大

　　院长之前跟大家聊过，券商板块本身是股价弹性比较大的品种。在行情比较好的时候，相关的个股是比较容易集体涨停的，对应的ETF也时不时会有涨停，预期收益比较好。

　　第一季度，全体上市券商的业绩迎来反转。上市券商整体营收同比+39%、归母净利润同比+85%，表现良好。这主要是受益于指数回暖，券商自营和跟投的收益明显提升，券商自营业务实现大幅扭亏，由去年同期的-20亿元提升至495亿元。（来源：天风证券）

　　我们之前也讨论过，每年5月到10月涨幅较高的板块，往往就是当年一季报增长幅度较大的行业。因此，券商板块存在着相应的机会。

　　券商板块目前的PB也不高，中证证券公司指数的PB为1.39，是上市以来的15.95%，相对也是比较低估的。（来源：同花顺iFinD）

　　如果是风险偏好比较高的朋友，可以适当关注券商ETF（512000）、证券ETF（159841）等。

　　能源：涨价反而促进消费？

　　之前我们已经聊了很多关于石油的内容，大家可以参考《估值低、分红多、政策支持，这个ETF有点猛……》、《两年涨8倍，巴菲特为何还要加仓？》。

　　今天我们来聊聊天然气。

　　自从2021年开始，国内天然气就在不断提价，目前已经持续了两年。很多朋友都担心，涨价之后，是否会抑制消费？

　　院长觉得，中国的天然气低价会抑制需求，而涨价才能促进消费。

　　天然气市场本来就是供给决定需求。尤其是管道送气具有垄断属性，一旦一条管道和对应气源确定，几乎是完全没有竞争的。在这样的市场格局中，天然气价格必须要覆盖上游企业成本和合理利润，否则企业越是供气越是亏损，又没有竞争，就会不愿意供气。

　　从历史数据来看，2020年以前，中国天然气对个人消费者的销售价格几乎一直持平或略高于国际现货价格，但过去十年中国天然气消费快速增长。而2022年国际气价暴涨之后，国内售价远低于国际气价，但消费出现了负增。

　　因此，天然气涨价，会使相关企业出现量价齐升的局面，相应的经营利润也会显著增长。随着市场化推进，国内能源品价格重估，也会推动相关央企价值重估，具备一定的投资机会。

　　天然气供应企业占比比较大的ETF，主要有油气ETF（159697），此外还有能源ETF（159930）、中国国企ETF（517180）、央企共赢ETF（517090）等。大家可以适当关注。

　　今天的分享就到这里了。关于中字头的更多机会，请关注后续文章！