地产末日。。。

lameihua

　　大家好，我是初善君。

　　又是股灾的一天，3700家公司下跌，前期强势股继续回调，地产、券商、银行这些大权重又出来稳定指数，所以看到的跌幅远不是实际跌幅。

　　今天最大的看点是年报披露后，A股又有一堆公司被ST，其中ST重灾区就是地产，而且被ST的公司都是我们耳熟能详的大地产公司。

　　今天虽然地产领涨市场，但是这些公司无一另外的跌停，包括阳光城、世茂地产、中天金融、蓝光地产、泰禾地产，这几家公司都在迈入千亿俱乐部后，然后由于地产政策，现金流断掉了。

　　这些公司里，股价低于1元的已经预定退市了，其他几家离退市也不远了，还有些地产公司还在ST的路上，尤其是2018年后加杠杆猛上的那几家。

　　回头看这轮地产调控，真的是没法评价啊，本来A股就不让地产公司上市，现在在退一批，A股剩余的地产公司就更少了。

　　虽然地产跌了这么多，但是有几家地产逆势扩张，股价还历史新高了，真神奇了。

　　我一直在想一个问题，产品滞销了，打折卖也行啊，啥时候这些地产公司把房子打折卖了呢？

　　今天在跟大家分享一家地产公司，实际是游戏股，大家看看逻辑，具体能不能买卖自己决定。

　　先跟大家简单梳理一下卧龙地产的基本面和估值，卧龙地产主业是地产，跟前两年的大牛股卧龙电驱是一个实控人，公司地产业务2022年收入16亿，毛利7.77亿，规模很小。而且跟其他地产前几年的激进不同，公司一直在收缩地产业务，所以2018年开始就没有有息负债了，换言之，公司不会被地产拖累到破产。

　　截止2023年Q1，公司货币资金12亿，存货40亿（其中全部是剩余在建房子），总资产66亿。负债里，合同负债15亿，应付账款，应付税费10亿，基本就没负债了。目前净资产是38亿。

　　那么公司跟游戏有啥关系呢？

　　2015年，二代陈嫣妮成为卧龙地产董事长，主导公司向游戏转型，先后打算44亿收购墨麟和53亿收购天津卡乐，好在都没成功，要是成功了，公司现在估计一堆商誉减值了。虽然两个大的没成功，但是6.4亿收购君海网络成功了，这也是一家游戏公司。

　　截止2022年年报，公司持有君海网络46%的股权，君海网络前几年业绩也一般，现在算是步入正轨，2022年收入10.5亿，同比增长22%，净利润只有1600万；2023年Q1收入3.32亿元，同比增长92%，净利润645万。同时公司年报给出的预测是2023年收入13.6亿，净利润0.44亿。

　　换言之，公司参股的君海网络是一家不错的游戏公司，但是在这轮游戏股的暴涨中没有任何表现，有一定的预期差。

　　这种公司的好处是下跌空间有限，有一定的上涨概率，能不能成看资金了，不吹票，只梳理基本面。