杨国英：刚刚，一个声音在狂呼牛市……

lameihua

　　淡看短期风云，

　　锁定中期逻辑。

　　昨天，有一则新闻，大家应该都看到了。

　　4月25日，自然资源部部长在全球自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。

　　这则新闻一发布，一堆房产大V开始沸腾了，言之房产税很快就要出台了。

　　这是典型的见风就是雨，全面实现不动产统一登记是房产税出台的必要条件，但绝非充分条件。

　　现在经济信心比较差，楼市整体还处于下沉通道之中，很显然，房产税出台的充分条件显然还不具备。

　　而这一充分条件何时具备？

　　个人认为，至少还要等待两至三年。

　　在接下来的两至三年，中国经济信心恢复了（以消费信心为核心），楼市整体再向下15%-20%（因城而异）继而不存在继续下沉的压力了，这时候，房产税也就顺其自然地出台了。

　　所以，全面实现不动产统一登记，其实并非是房产税很快出台的信号，而是房产税中期超大概率出台的信号。

　　这个中期信号，意义重大，必将掀起新一轮财富的翻滚。

　　这个中期信号，犹如在间接狂呼中期股市牛市的到来。

　　这是因为，在过去近30年，对于大众人群而言，中国的财富效应重点集中在楼市，地方政府的财政收入重点也集中在楼市，可谓是一种双方奔赴。

　　但是，这种依赖房价上涨（继而地价上涨）的财富效应，这两年越来越玩不转了。

　　不仅玩不转，而且事实如果继续玩下去肯定会导致中国经济和中国金融的崩溃，毕竟，钢筋水泥推动不了科技创新和产业升级，还会让中国社会产生畸形的负债率。

　　对这一点，决策层应该6年前就已经意识到了，房住不炒的要义即在于此，而昨天“全面实现不动产统一登记”则更是进一步敲响了一记警钟——房产税尽管会迟到，但绝对不会缺席，而且超大概率在两至三年内会正式出台。

　　在房产税两至三年内大概率出台之下，之于市场预期，应该很快就会有所反应。

　　注意，市场预期永远是提前反应的，而楼市的市场预期反应，更是要比股市的市场预期反应要提前许多，一般而言，楼市的市场预期反应会提前两年左右，而股市的市场预期反应一般会提前三个月至半年。

　　所以，是时候重仓中国股市了。

　　关于重仓中国股市的全球时局，这个近期写得比较多，我就不再重复了——一句话，中期之内，中国国势横向对比向上，中期之内，东亚会有纷扰，但超大概率不会发生战争。

　　今天，我重点强调的是，在“全面实现不动产统一登记”之下的楼市趋势的确认改变，过去的楼市属性是投资属性，而现在已经确认是消费属性了，并且，这一市场预期反应很快就会有所体现（提前两年左右）。

　　既然楼市的趋势已经确认是消费属性（而非投资属性），那么，在楼市这一属性逆转之下，如我昨天文末所言，“投资，与国运相伴，我们除了投资股权（股票），当下（直至中期内）还能投资什么？！”

　　一个旧时代告别了，

　　一个财政依赖土地，财富依靠楼市的旧时代。

　　一个新时代到来了，

　　一个财政依靠股权，财富依靠股市的新时代。

　　注：这两年从中央到地方，各级政府母基金（包括政府引导基金）的总管理规模已经高达3.6万亿，今年底可能要接近4.5万亿，如果再加上央企和地方国企的上市股权、以及央企和地方国企的对外直投，那么，我国政府（或国资）的自我股权和对外股权资产的总规模，可能已经接近甚至突破20万亿。

　　将财政收入从土地依赖转向股权依靠，这一招借鉴的是新加坡，也是符合中国特色的必然之举。

　　财政收入的趋势是股权依靠，那么，居民财富的趋势是什么呢？未来又依靠什么？这就不言而喻了。