戎评：五连阴！每逢月底割韭菜，究竟是A股的问题，还是...

lameihua

　　每逢月底割韭菜，这是去年11月以来A股的铁律，但4月底的这波下杀着实厉害了点，各大股指基本上都是五连阴，创业板指数更是创下了反弹以来的新低。

　　大盘如此糟糕的表现究竟是什么原因呢？说是数字经济赛道盈利兑现吧，这几天人工智能板块表现并不弱，总有一两只分支领涨，而且今天中科曙光又涨停了，说明今年以来的强主线并没有死。说是中特估调整吧，但中字头和银行股并不弱，今天银行板块大涨，中信银行涨幅一度超过8%，因此，大盘这样调整也不能怪中特估。

　　究其本质，戎哥认为是A股的中坚力量坍塌了，也就是除了数字经济和中特估外，占据A股80%甚至90%的板块和个股还处于长期下跌同涨中甚至还在走熊市，比如新能源、医药、白酒，甚至半导体，都没有摆脱下降通道。

　　此外，另一个重要的原因是市场资金的存量博弈格局，资金量只能支撑某一个或某两个主线和板块上涨，在行情的演绎过程中形成了跷跷板效应，资金在数字经济和中特估之间来回切换，根本就不愿意流入到以往机构抱团的赛道股中去。

　　当然，结构性行情的极化和资金的存量博弈格局是一个方面，更为重要的可能还是市场对经济基本面的预期出现了问题。目前正值一季报和2022年报披露的密集期，有很多个股在财报披露日附近出现巨幅波动，不是担心一季报暴雷，就是担心财报不及预期。客观上，业绩的兑现加大了市场的波动。

　　戎哥认为业绩的扰动只是暂时的，市场都是朝前看的，只要后续预期比之前好，股价就可能重回升势，近日A股五连阴已经释放了不少风险，很多板块和个股已经跌出了价值，对于优质标的完全可以逢低介入，是捡便宜的时候了！

　　正如中信建投策略指出的，近期季报期，业绩影响权重明显上升，外部催化下主题交易拥挤后进入降温阶段，短期市场存在一系列不确定或潜在负面因素，市场处于休整期，耐心等待再布局机会；短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。

　　中金公司对A股后市表现亦保持乐观，主要基于三方面逻辑。经济和金融数继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心。二季度开始A股将进入盈利上行周期。第二，增长尚未持续企稳前政策环境仍有望保持相对积极。第三，海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利。综上环境结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股市场机会仍大于风险。

　　目前在市场杀估值阶段，高位是很大的风险，但不少高位个股也很抗跌，那么该怎么去筛选，其实还是要从这几天的走势中找出答案，答案也是一直在强调的短期逻辑：业绩。位置已经很高了，是经不起一点风吹草动的，如果业绩是亏的或者不及预期的那不好意思，瞬间就打回原形。业绩好不一定会涨，但业绩不好一定是被嫌弃的。