凌乐：火爆了，大涨220%！

lameihua

　　今天要说什么板块最火，那肯定是全面注册制之后的第一批新股啊，无一例外，十只新股今天全部爆涨，涨幅最大的中电港上涨240%，触及盘中临时停牌，涨幅最小的陕西能源盘中也是冲高到80%，看到新股这种收益率，我酸了！

　　谁说注册制之后新股必破发？谁说全面注册制就是吃人的野兽？从这盘面看来，A股打新必赚的神话不仅没破，反倒是取消涨跌停限制之后它更加凶猛，开盘不翻倍，你都不好意思说自己上涨了。

　　鉴于新股涨得这么猛，本文，我们就来分析一下全面注册制之后的新股，到底能不能买？要怎么买？

　　01　全面注册制改变了新股定价模式

　　首先，我们还是要了解注册制会带来哪些改变，制度方面的我们就不聊了，直接聊价格，注册制对A股第一个改变，就是改变了新股IPO的定价模式。

　　下图我整理了一下2022年至今主板个股的首发市盈率，在这一年多主板居然只发行了80只个股，对比科创板和创业板几百只个股而言，可以说是相当克制了，看来这两年监管层把资源全都倾斜向另外两个板块。

　　来看发行市盈率，在80只个股中，有60只个股市盈率为23倍，这里我进一步研究了一下，在这60只个股中，有13只个股的发行市盈率为22.98倍，有41只个股的发行市盈率为22.99倍，这两个数据充分说明在以前核准制之下，企业与企业之间的定价模式几乎没有差距，管你是做半导体的还是做地产基建的，全都是按23倍市盈率定价，极少有例外。

　　大家都知道，企业之间的估值千差万别，有些科技类企业市盈率达到500倍，而银行股、电力公司经常市盈率估值5倍左右，不同的定价会让股价估值相差100倍，这明显是不科学的。

　　而今天的IPO市盈率，就直接打破了23倍市盈率的定价模式，十只个股没有一只23倍市盈率，有6只个股市盈率高于30倍，甚至有个股市盈率高达90倍，妥妥得颠覆定价历史。

　　02　还是新股必涨？

　　我们应该清楚的意识到，就算今天十只新股都上涨了，这可并不代表新股必涨，更不代表以后新股可以无脑申购。

　　2022年10月22日，科创板新股中自科技，首日下跌6.87%；25日创业板新股可孚医疗首日下跌4.43%；26日新股中科微首日下跌12.63%；27日新股新锐股份首日下跌14.04%；28日2只新股再次破发上市，成大生物首日下跌27.27%，戎美股份首日下跌13.18%。

　　从科创板和创业板破发的频率来看，基本算是每天都要破发，频率高得吓人，而且越是高价的个股跌得越惨，当好多新手还在充满期望打新的时候，新股已经快要变成雷区，你敢上车，他就敢爆亏。

　　所以注册制第一个打破了新股必涨的神话，之所以今天十只新股都在上涨，我认为有两个原因，一是今天代表全面注册制，这些新股背后可能有资金在撑盘，不然领导在上面讲话，你在下面砸盘，还有没有政治觉悟了？

　　第二个原因是主板入场门槛更低，相较于科创板的两年投资经验和科创板的50万资金门槛，主板没有任何门槛，打新人数更多，而且主板今年就没什么新股IPO，难得一次来十只，市场肯定更加捧场。

　　所以今天十只个股上涨，不是因为企业或者定价模式，单存就是资金捧场叠加主板效应，这种热潮会随着IPO数量增加而快速退潮，越到后期，破发概率越大。

　　所以对应到股市，就是短期主板发行的00开头和60开头的股票还能够无脑申购，再过几周就得谨慎了。

　　03　哪些能申购？哪些不能申购？

　　以后如何判断哪些个股能打新、哪些个股不能打新，我总结出两看一计算的方式。

　　一看所属行业

　　优质行业个股涨幅明显大于一般行业，就以今天的十只个股为例，中电港属于电子设备板块，妥妥的科技股；登康是化学制品板块，做牙膏的，属于消费板块，柏诚属于集成系统板块，这三只个股从行业方便就吊打其他个股。

　　这里就衍生出一个问题，什么叫优质板块？

　　各位记住这个排名：科技股>消费>农牧>有色>制造业>水电>金融>地产

　　实际上排名后三位的都属于劣质板块，各位可以直接放弃，都是些大概率破发的个股。当然，上面这个板块覆盖并不全，有很多符合当期热点的概念涨幅也有可能很大，这个我们就得实际筛选的时候再判断。

　　二看财务状况

　　一说到看财务状况，可能很多朋友就有点烦躁，但是听我说，我这里并不是让你从财务状况去挑选基本面好的公司，而是要排除掉那些基本面很好的公司。

　　我就问一个问题，你见过几家业绩增长很好、现金流稳定的公司上市了的？抖音上市了吗？很多赚钱的网红公司上市了吗？真正处于上升期的企业是不太喜欢来A股融资的，只有那些在一级市场没人要，或者业绩增长遇到瓶颈的企业才喜欢在A股融资。

　　所以，财务状况越好的企业，市场炒作的概率越低。就比如今天大涨221%的中电港，它的销售毛利率才3.4%，别说科技股了，毛利率连地产公司和化工企业都比不上，如果从财务状况来看，就是妥妥的垃圾企业，但市场偏偏就喜欢炒。

　　过去三年营收增长率达到180%的陕西能源和N中重涨幅反倒最低，因为市场就根本不信任这类个股，大家都是出来卖的，你装什么装！

　　所以，在看新股的时候要重点看毛利率和营收增长率，数据太好看的直接pass。

　　计算市盈率差额

　　我们首先应该了解一下注册制之后企业是怎么定价的，简单来说就是由几十家机构来竞价，竞价均值就是发行价格，因为机构投资者比散户更专业，而且他们也有动机压低发行价格，所以我们要默认发行价格是合理的。

　　在发行价格是合理的基础上，我们就来对比一下个股发行市盈率和所属板块市盈率的差别，我们认为个股市盈率越高，这支个股投资价值就越大。

　　就比如N柏诚，个股市盈率40.6倍，行业平均市盈率才9.3倍，就说明此股价值远超于行业，有投资价值，同理登康和中电港也是。

　　通过我这套两看一计算的方式，基本能选出优质新股，文章讲了一大堆，实际上方法非常简单，你花一分钟时间就能直接在股票软件上看到这些数据，至少让你不会踩坑。

　　总体来说，全面注册制已经来袭，当前A股市场中的新股仍有造富效应，是为数不多能稳定赚钱的市场，各位必须掌握这种基础的新股价值判断方法，才能薅到这一点羊毛！