岳云鹏代言的锅圈要上市了！去年收入近72亿，IDG、茅台等...

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　　4月3日，德云社相声演员岳云鹏代言的锅圈食品在港股递交招股书，华泰国际和中金公司担任联席保荐人。

　　逾9000家门店 注册会员超2000万

　　公司专注于在家火锅、烧烤食品，根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额计，锅圈是2022年中国最大的在家火锅及烧烤食品提供商，占据12.7%的市场份额。已建立起中国规模最大的零售门店网络，提供一站式在家吃饭餐食解决方案。公司在中国拥有9221家零售门店，提供线上线下购物体验，仅于2022年，锅圈就累积了超过一亿份订单。

　　锅圈的产品以一站式服务的方式方便地满足消费者的多样化用餐需求，包括底料、调味料、肉丸虾滑、肉类、蔬菜类、饮料、锅具。目前，锅圈已经从火锅及烧烤产品类别扩展到其他不同类别，包括饮品、一人食、即烹餐包、生鲜、西餐及零食，合共755个SKU。公司分别于2020年、2021年及2022年推出66个、185个及173个新SKU，还定期针对当地市场推出产品，以满足不同地域的不同消费者偏好。

　　目前公司拥有三个食材生产厂，生产牛肉产品的和一肉业、生产肉丸的丸来丸去及生产火锅底料产品的澄明食品，并就生产锅圈的虾滑产品而参与投资了锅圈的其中一名供应商逮虾记，以更好地控制锅圈主要产品的生产及供应。

　　截至2022年12月31日，锅圈已与超过279名食材供货商合作，包括知名品牌如安井及三全等。

　　截至2022年12月31日，锅圈在中国开设了包含9221家锅圈食汇品牌的门店网络，涵盖中国29个省、自治区及直辖市，同时开发线上销售渠道，包括锅圈的锅圈APP、微信小程序以及在流行社交商务平台（如抖音）。此外，锅圈与美团及饿了么等第三方外卖平台合作为消费者提供外卖到家服务。锅圈的平均每天线上订单数由2020年的6193份增至2022年的68831份，占所有渠道订单数总数的21.5%。截至2022年12月31日，锅圈的注册会员数目达到约2040万人。

　　去年收入超70亿 自营仅占总收入0.2%

　　财务数据方面，锅圈食品2020年、2021年、2022年收入分别为29.64亿元、39.57亿元、71.73亿元，利润分别为-4329万元、-4.6亿元、2.4亿元。其中2022年来自火锅产品收入为53.52亿元，占比74.6%。来自烧烤产品营收为7.14亿元，占比10%，来自其他产品营收为9.93亿元。

　　2020年、2021年及2022年，公司毛利率分别为11.1%、9.0%及17.4%。

　　由于天气、假期和学校寒暑假等多种因素，公司的业务及经营业绩受到季节性波动的影响。特别是火锅产品在寒冷的季节通常更受欢迎，销售额通常在10月到次年2月之间较高。

　　加盟费方面，锅圈与加盟商签订特许经营协议，锅圈向每个加盟商就每家加盟店收取固定金额的年度综合指导服务费，2020年、2021年及2022年，锅圈运营支持服务收入分别为4680万元、7760万元及1.15亿元，分别占同期总收入的1.6%、2.0%及1.6%。

　　截至2022年12月31日，公司与合共5680名加盟商订立合同。2020年、2021年及2022年，关闭的加盟门店数目分别为28、194及279家，关店率分别为年终时加盟门店数目的0.7%、2.8%及3.0%。

　　自营门店方面，截至2022年12月31日，公司拥有五家自营门店，自营门店的总收入为1490万元，占总收入的0.2%。

　　IDG、三全食品、茅台基金入股

　　杨明超、孟先进、李欣华为一致行动人，此外，杨明超控制锅小圈企管、锅小圈科技。上述股东合计拥有48.64%的股份。

　　招股书披露，自2019年以来，锅圈食品先后完成5轮融资，累计融资约28.3亿元，背后云集众多明星机构。锅圈已获得不惑创投、IDG资本、招银国际、三全食品、启承资本、天图投资、茅台基金等机构的投资。

　　业内人士认为，锅圈背后有诸多资本支撑，快速扩张是基于大资本要求的发展逻辑。这种模式，对于迅速做大规模有帮助，但增加了管理加盟门店的难度。从企业健康良性有序以及可持续发展的角度看，这种过分依靠加盟迅速做大规模的模式还是需要谨慎。