黎明即将来临？听说雪球卷到交易台亏钱...

lameihua

　　可能大家都有关注到，隐含波动率越来越低，越来越低，有人统计已经到了 10年来的低位。

　　听说，交易台相互卷，报出比别人多一丢丢有竞争力的票息，可惜在当前市场环境下，雪球几大收益来源都不给力（雪球结构产品买卖双方的矛盾不可调和），最终自己默默地抗下了所有的亏损。

　　我个人认为波动率越来越低主要有三大原因

　　一是，春节后没有什么相样的行情，整体上处于不太宽幅震荡的状态，买卖方力量都趋弱，没有大跌的基础，也没有大涨的市场环境，行情犹如这个季节，让人晕晕欲睡，自然也就没有什么波动；

　　二是，由于前期私募大佬的示范作用，雪球受到了市场热捧。我们知道雪球本质是投资者向交易台（券商）卖出波动率，雪球热就意味着波动被普通者死死地压制着；

　　三是，行情没有赚钱效应，场内期权买买买的模式行不通，投资者回过神来，原来期权买方亏损虽有限，但亏起钱却很快，更重要是的亏钱成了常态，包括我在内的很多人转战卖方，像机构一样靠卖出期权赚时间的钱，也在压制着波动率。

　　物极必反，首先是私募女神出来进行风险提示，并未来1个月绝对不会买入任何雪球类衍生品，近期明显感觉雪球的热度在下降（当然还有其他原因，这里不细究），前期的雪球产品也将陆续到期敲出，卖压在逐步减轻。

　　其次，国际国内大的市场环境在好转，国际的投行和国内的券商在积极看好我大A 4月的行情，周末过后的 4月第一个交易日，也是第二季度的第一个交易日，市场普遍红盘收市，创业板高开高走收盘大涨 1.68%，两市场成交金额超过 1.2亿创年内新高，仿佛又看到了投资者在撸袖子。

　　最后，上涨终有尽头，下跌也是，目前的隐含波动已处数年来的低位，进一步下跌可能性不大，而倒是走阔会被上涨的行情点燃，比如今天的指数的强势反弹，带动期权隐含波动也全面走高，可怜我在低波情况下累积起来点点收益被吞噬将尽，也许这也是一个信号，黎明即将来临，市场迎来戴维斯双击？