毛小柒：硅谷银行两折被收购

lameihua

　　一、硅谷银行接盘侠确定：美国第一公民银行

　　（一）美国第一公民银行以两折的对价（165亿美元）拿下硅谷银行全部存款和贷款

　　2023年3月26日（美国当地时间），FDIC（美国联邦存款保险公司，Federal Deposit Insurance Corporation）官网宣布美国第一公民银行以165亿美元的对价接收硅谷银行全部的存款和贷款，对应的硅谷银行资产体量达到720亿美元。这意味着，硅谷银行于3月22-24日的竞价结果最终敲定，而美国第一公民银行（First–Citizens Bank & Trust Company）实际上是以22.92%的折价拿下本次收购的，表面上看性价比还可以。毕竟，硅谷银行的存贷款客户主要为科创类企业及其高管、投资科创类企业的基金，一般都属于相对较为优质的客户（而这也是市场先前对硅谷银行评价较高的原因）。

　　受这一事件刺激，第一公民银行股价在3月27日大幅上扬53.74%至895.61美元/股，期间一度触及910美元/股。特别是，今年3月17日以来，第一公民银行的股价已经从505.84美元/股累计上扬77%以上。

　　（二）硅谷银行的900亿美元证券和其它资产仍处于被FDIC接收的状态中

　　美国第一公民银行只是收购了硅谷银行的全部存款和贷款，硅谷银行另外的900亿美元证券和其它资产目前仍处于FDIC的接收状态中。这意味着，硅谷银行的烫手山芋实际上并没有进入美国第一公民银行的手中，即包袱没有背上。

　　（三）FDIC还将获得5亿美元价值的股权期权，并需要分担硅谷银行贷款损失

　　根据FDIC提供的信息，硅谷银行的17家分支机构也应于3月27日（美国时间）重新营业。除此次收购硅谷银行的全部存款和贷款之外，FDIC还获得了美国第一公民银行价值5亿美元的股权期权，并需要对美国第一公民银行购买的硅谷银行贷款损失部进行分担。

　　与此同时，硅谷银行事件对存款保险基金也造成了大约200亿美元的损失。

　　（四）2023年以来硅谷银行总资产和存款分别萎缩443亿美元和702亿美元

　　根据FDIC提供的信息，截至2023年3月10日，硅谷银行拥有大约1670亿美元的总资产的1190亿美元的总存款，较2022年底的2113亿美元和1892亿美元分别萎缩443亿美元和702亿美元。同时，考虑到硅谷银行还有900亿美元的证券和其它资产，意味着这类资产较2022年底（证券投资为1280亿美元）萎缩的体量应在380亿美元以上。

　　也即，2022年以来，硅谷银行的总资产、存款和证券类资产分别萎缩443亿美元、702亿美元和380亿美元左右，非证券类资产（即贷款）余额应在700-800亿美元之间（2022年底的贷款余额为736亿美元）。

　　二、美国第一公民银行是家什么样的银行？

　　（一）第一公民银行位列美国银行业第33位，总资产为1092亿美元（2022翻番）

　　1、美国第一公民银行成立于1898年，在美国拥有500余家分支机构，以1091.80亿美元的总资产体量（FDIC口径）位列美国银行业第33位，体量上仅有硅谷银行的一半左右（2022年底数据）。不过此次接收硅谷银行720亿美元的资产体量后，美国第一公民银行的总资产体量也将接近2000亿美元附近，并跃居至美国银行业20强附近。

　　2、美国第一公民银行财报披露的信息显示，2014-2020年期间，其总资产一直在300-500亿美元的区间内徘徊。不过2022年上述平静状态被打破，第一公民银行的总资产直接从2021年底的583.09亿美元大幅攀升至1092.98亿美元，几乎翻倍。

　　（二）2022年大幅扩表主要靠贷款带动，证券投资占总资产的比例已降至18%以下

　　和硅谷银行2020-2021年期间体量大幅上扬主要靠证券投资带动不同的是，2022年第一公民银行的总资产翻番主要靠贷款带动。具体看，2022年全年第一公民银行的贷款净额由323.72亿美元大增至707.81亿美元，而证券投资则由131.10亿美元增至193.69亿美元（交易性金融资产基本不变、可供出售金融资产下降2.08亿美元、持有至到期投资增加64.70亿美元）。可以看出，第一公民银行的证券投资在2022年基本保持稳定，且其占总资产的比例甚至从2021年底的22.48%降至2022年底的17.72%，而贷款占其总资产的比例则相应由2021的底的55.52%升至64.76%。显然，第一公民银行资产负债结构的这一调整在某种程度上是能够有效应对2022年美联储连续大幅加息的。