时晨晨：趁他病要他命？趁美欧爆发危机 中国主动出击！

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　　在美国银行业危机爆发之际，中国瞅准时机主动出击美国。

　　3月16日，中诚信国际发布公告，将美国主权信用等级列入可能降级的观察名单。

　　第一、中诚信报告发布时间：3月16日。

　　美国银行业危机开始于什么时候？3月9日和3月10日，连续两天暴跌。

　　在周末硅谷银行光速破产，美联储紧急宣布救助以后，3月13日美国银行业危机继续蔓延，市场继续大跌。

　　3月15日，美国硅谷银行、贴票银行破产风暴还没过去，第一共和银行危机也未解除，瑞士信贷又爆雷了。

　　瑞信股价一度暴跌30%，触及熔断，引发全球股市再次暴跌，商品市场也惨遭波及。

　　3月16日，美国银行业还没站稳脚跟，中诚信就直接炮轰美国，把美国主权信用评级纳入降级观察名单。

　　如果把狙击美国金融市场当作一场战争，那么中诚信出击的时机确实“恰到好处”。

　　第二、中诚信把美国列入可降级观察名单，这是个什么意思呢？

　　中诚信是一家评级公司，对企业的债券和主权国家的国债进行评级，在下调评级之前，一般会先把目标移至“降级观察名单”。

　　中诚信这个行动就说明，评级公司认为，美国的主权信用评级出问题了，再不调整就要下调评级了。

　　中诚信针对的是什么事呢？美国债务上限问题。

　　2023年1月19日，美国政府达到31.4万亿美元法定债务上限，为防止违约，美国必须在6月之前提高或暂停债务上限。

　　但是，中诚信不太看好美国这次行为，理由如下：

　　1、不断触及债务上限问题体现了美国“债务经济模式”的制度缺陷，不能完全排除因党派之争导致发生债务延期支付的可能。

　　2、美国政府债务水平在AAAg级别国家中处于最高水平，美联储加速加息持续抬升美国政府债务成本，再融资风险上行。

　　3、美联储加速紧缩将抑制经济增长的动能，银行业持续面临加息带来的冲击。

　　3月10日，硅谷银行倒闭引发全球资本市场恐慌情绪。尽管政府快速解决了存款挤兑问题，但若超预期加息将继续影响美国银行的盈利能力和资本状况，美国中小银行依然面临持续加息带来的脆弱性。

　　4、不断触及债务上限及近期的银行业危机将侵蚀美元的信用基础。

　　此次银行危机的爆发也对于美元和美债作为安全资产的地位构成一定冲击。在更长期限内，美国财政实力恶化、债务上限的不断突破将持续侵蚀美元的信用基础。

　　中诚信“下调”美国主权信用评级的数据和逻辑，都经得起推敲，没有太大问题。

　　第三、调降评级为何相当于金融攻击呢？

　　评级公司影响市场的逻辑是什么？

　　对债券市场的影响：信用评级被下调，意味着违约风险上升，市场对该国国债的要求回报率上升，即债券利率上升，国债价格下跌。

　　对股市的影响：1、信用评级被下调，国债违约风险上升，市场恐慌情绪蔓延，股票等风险资产价格暴跌。

　　2、信用评级被下调，国债利率上升，市场要求回报率上升，根据股票价格公式，股票估值下跌。

　　当年欧债危机是如何引爆的，过程大家还清楚吗？

　　欧洲危机大背景是，由于欧元区统一了货币，没有统一财政，这个弊端导致南欧国家债务失控。

　　2009年12月8日，惠誉率先将希腊的主权信用评级从A-降为BBB+级，当月标准普尔和穆迪也相继调低希腊的评级，使得希腊债务危机浮出水面。

　　表现就是，希腊国债收益率开始飙升，10年前希腊债跟同期德债利差迅速扩大，希腊融资成本也迅速飙升，融资难度增加，债务危机加剧。

　　2010年4月标准普尔进一步将希腊的评级从BBB+降为BB+的垃圾级，同时降低了葡萄牙和西班牙的信用评级，希腊债务危机开始向欧洲债务危机发展。

　　“欧猪五国”的国债开始集体崩盘，股票市场也遭遇重创，紧接着全球市场开始恐慌，美国和全球股市也都出现了暴跌。

　　欧债危机蔓延至全世界。

　　在欧洲危机爆发的过程中，评级公司起到了什么作用？不仅引爆了欧债危机，还火上浇油，一步步升级和扩大了危机。

　　再看一个例子。

　　2011年8月2日，即财政部预测非常规措施会耗尽的当日，奥巴马签署了债务上限法案。

　　8月3日，国际三大评级公司之一的标普团队到访美国财政部，美国财政部部长助理玛丽·米勒接待了他们，双方进行了90分钟的会议后，标普团队抛下“将在这周晚些时候进一步讨论”的告知，匆匆离去。

　　两天后的8月5日，标准普尔公司发布了一份惊人的正式新闻稿，将美国长期主权债务信用评级由AAA无风险级下调至AA+，前景展望为负面。

　　理由是，奥巴马签署的新法案不足以使美债稳定，并且美国的财政政策和经济政策效果也大幅降低。

　　这意味着，若美国财政状况得不到改善，评级还将遭到进一步下调。长久以来，一直被作为零风险标准的美国国债神话被瞬间击破。

　　8月8日（周一）开盘后，美股暴跌，标普500指数单日下跌6.66%，为2008年后单日最大跌幅。

　　所以，美国这次市场暴跌，完全就是标普评级一手策划的。

　　标普调降美国主权评级的后果是什么呢？标普公司被美国司法部、SEC进行调查，时任公司总裁夏尔马被迫辞职。

　　这两个案例说明什么？

　　1、在金融市场上评级公司的威力巨大，它可以引爆金融危机，也可以一步步升级危机。只要金融市场存在压力，评级公司可以一剑封喉。

　　2、虽然表面上大家都声称，评级公司客观、公正。

　　但是，由于评级公司具金融市场“武器化”的特征，这注定它在关键时刻不会保持公正公平，而会带有强烈立场。

　　第四、中诚信出击时机正好，为啥效果不明显呢？

　　当下美国银行业危机的罪魁祸首就是，美债利率上涨过快过高，导致银行的资产出现巨大损失。

　　按照设想，美国主权评级被“下调”，美债利率急剧飙升，相当于美联储被迫加息。

　　这一招下去，美国银行业又会大面积爆雷，债市和股市一起暴跌，很可能会点爆美国金融危机。

　　实际上，这些情况都没有出现。原因是什么？

　　国内有三大评级公司，中诚信、联合资信、大公国际，但是跟惠誉、标普、穆迪这三大国际评级公司相比，国内评级公司的影响力太弱了。

　　国内评级公司的影响力，只局限于国内债券市场，并没有影响国际市场的能力。

　　所以，中诚信这一拳下去，其实就相当于“歹徒兴奋拳”，有心无力罢了。