东方-经济视点【第2022-265】

lameihua

　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　【第2022-265】

　　未来一段中美的GDP之争，恐怕或要落到汇率之争

　　【经济视点】1月17日，国家统计局公布2022年中国国内生产总值1210207亿元，比上年增长3.0%，国民经济顶住压力再上新台阶。

　　2022年，在经历了疫情封控、放开、南方干旱、俄乌冲突，欧美加息、海外需求在去年四季度大幅下滑等影响下，中国能有3%的增长，实属不易。

　　●中国GDP含金量极高，与欧美相比，去年中国有三个不利于GDP增长的因素

　　1、中国通胀非常低，只有2%，而欧美通胀动辄8%、9%、甚至达到双位数，欧美高通胀对GDP增长贡献极大；

　　2、去年中国疫情防控最严格，客观上对经济活动有所抑制；

　　3、在中国经济中占大头的房地产去年出现开始下跌，中国房地产对GDP是负贡献，而美国的房地产市场在高位量价背离，需求虽有萎缩，但价格在去年仍在走高，对美国GDP仍为正贡献；此外，中国股市疲软，美国GDP很大部分来自金融市场的高频交易。

　　由此可见，中国GDP含金量非常高。

　　●如果按照5.0的汇率计算，中国GDP就可基本和美国持平

　　目前市场预期美国2022年GDP规模或达到25万亿美元，至于美国的GDP有多水，这里不做赘述。我们要说明的是，即便美国的GDP水到不能再水，中国这样实打实的GDP要追平美国，实际上也非常容易。

　　根据国家统计局数据，按照年均汇率，去年121.0207万亿元的GDP，折合美元约18万亿美元。

　　如果我们按照6.0的汇率计算，中国去年的GDP已突破20万亿美元，达到20.17万亿美元。

　　如果按照5.0的汇率计算，中国GDP已突破24万亿美元，达到24.2万亿美元，基本和美国持平。而且这一下子比18万亿美元多出了6万亿美元，相当于多出了大约两个印度！

　　●不难预期，在可见的将来，美国要誓死捍卫GDP，美元就不能跌太多

　　通过上述，我们认为，未来中美的GDP之争，很可能要落到汇率之争，而这个汇率之争，中国要比美国容易得多，因为中国只要经济增长，汇率自然就会增长。反观美国，用加息可以支撑美元，但仍在加息周期的美国，美元却已经连续下跌了将近4个月，这在历史上绝无仅有，尤其是进入2023年的半个月，下跌更是近乎失控，“谈笑间强美元已经灰飞烟灭”……所以现在美国在GDP和美元指数的问题上压力极其巨大！而在西方再次试图强美元的过程中，日元或将扮演特殊角色，未来我们不妨拭目以待。