随风而逝：达利欧：银行倒闭是泡沫破裂一个非常典型的...

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　　硅谷银行倒闭事件在世界银行业历史上可以称得一个重大的事件。桥水基金创始人达利欧日前在领英上发帖表示，此次银行业动荡是“短期债务周期中典型的泡沫破裂阶段的一个非常典型的事件”。

　　在达利欧看来，“每个短期债务周期大约持续7年，上下加减大约3年。在这个周期里，当央行收紧货币抑制信贷增长和控制通胀，信贷通常会收缩并通过多米诺式传染自我加强，直到央行创造出容易钱消除信贷收缩，也就是创造出新的信贷和债务，这又是给下一个大的债务问题埋下种子，直到这些短期债务周期堆积的债务资产和负债达到一个不可持续的临界点，然后所有的东西在债务重组和债务货币化中坍塌，这个过程大约每75年发生一次，上下加减25年”。

　　达利欧是一位具有很高声望的投资经理和市场分析师。他对于短期债务周期的看法符合一些普遍认知。一般来说，短期债务周期的持续时间约为7年，而这种周期的特点就是在央行开始收紧货币政策、压缩信贷增长和控制通胀的时候，信贷通常会收缩并通过多米诺式传染自我加强，最终导致债务重组和债务货币化。这个过程会在每75年左右发生一次。

　　从这个角度来看，硅谷银行事件确实符合了“短期债务周期泡沫破灭”的典型影像，该事件在一定程度上反映了一个过度依赖资本市场的高科技公司如何在失败后失去其信誉和财务状况。从周期的角度来看，这可能预示着银行业和市场会进入较为艰难的阶段。

　　达利欧所讨论的短期债务周期通常是较为困难和动荡的时期。周期的末期通常伴随着金融市场的崩溃，资产价格的下跌，经济增长的放缓，以及许多公司的财务状况恶化。这些都会对银行业和市场产生负面影响。

　　特别是，达利欧指出债务周期的债务累积会导致债务和资产负债表持续紧张，这可能会对银行和金融机构的偿债能力和盈利能力产生负面影响。此外，经济不景气时，产生的贷款损失和不良资产会上升，这可能会影响银行的负债表和底线。此外未来几年，银行业可能会面临一些结构性变革，这也可能进一步加剧银行业面临的压力。

　　历史上，银行业在不同的历史时期都经历过许多结构性变革。例如，20世纪80年代后期至90年代初期，全球金融业迎来了一个重大的结构性变革时期，即所谓的金融自由化、全球化和市场化时期。在这个时期，银行业面临了具有深远影响的变化，包括利率和汇率自由化、放开控制与职业规则、产品多样化、国际化扩张和数字化等方面的变化，这些变革已经从根本上改变了银行业的业态和商业模式，也为未来的变革创造了条件。

　　此外，近年来全球银行业也面临一系列困境，包括2018年普华永道发布的银行业报告称，全球银行业结构性变革已经开始，银行面临着盈利能力下降、数字化变革、新竞争者等诸多挑战。同年，美国政府公布了对全球金融体系的全面评估，此次评估将银行的发展纳入关注范围、加强对银行并购的监管、提高资本要求等多项改革举措，以进一步推动银行业的结构性变革。

　　总之，银行业历史上经历过多次结构性变革，当前和未来也存在着一系列重大挑战和机遇，这些都将推动银行业继续进行结构性的调整和变革。