明哥：倒计时，发令枪！

lameihua

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　　就在刚才，美国2月份的CPI数据，出炉了。

　　股票市场、美联储，都将这次反映通胀的数据，看作是一根救命稻草。

　　尤其是美联储，现在被多家中小区域性银行的危机事件，搞得焦头烂额，颇有点难以向民众交代的尴尬神情。

　　如果CPI数据，比预期的数据显著地低，考虑到几家银行危机事件，美联储可以就坡下驴，宣布本月不加息，甚至往后几次也不怎么加息；

　　如果CPI数据，比预期的数据显著的高，哪怕有几家银行遭遇危机事件，美联储也有充分的理由，继续加息25或者50个基点。没想到的是，CPI数据几乎完全和预期一致。

　　没想到的是，劳工部统计局，把皮球又踢回给了美联储。

　　CPI数据几乎完全和预期一致。

　　整体CPI：同比涨幅为+6.0%，环比涨幅为+0.4%。

　　核心CPI：同比涨幅为+5.5%，环比涨幅为+0.5%。

　　好消息是，除了住房成本一项价格仍然在上涨外，其余项目的价格，几乎都在下降。

　　纳斯达克市场，情绪变得乐观起来，开盘后短时间内的涨幅区间在1.9-2.0%范围。

　　坏消息是，住房成本一项显得更为顽固，它的价格涨幅占到了2月份核心CPI月率涨幅的70%以上……

　　现在，不但是明哥发现了统计局对住房成本一项的调查、采样、统计方式有问题，美国的不少机构也发现，甚至开始公开批评。

　　大家可以看第3张图，在房租飙涨的阶段，为CPI调查房租时总是慢几拍，等到房租价格都下跌1年多了（蓝线），用于CPI的住房成本却还在上涨（橙线）！

　　如今不仅是拐点的时间延迟了1年零2个月，连数据曲线的大致形状，都不一样了。

　　我想，这可能涉及到采样统计时，到底是调查存量已购房、租赁的住房成本，还是新买入、新开租赁合约的价格的区别。

　　再等几个月吧！好事多磨。

　　等到统计数据的拐点到来，现在的阻力，将来会变成推力。

　　我之前下了个判断，虽然1月份的物价指数，显示通胀反复了，但是经历了2月份的横盘震荡之后，物价指数在3月份会重新快速下行。

　　不管是对投资者，还是对美联储而言，现在都进入了倒计时状态。

　　美联储的空间已经越来越小，改变货币政策的动机越来越强。

　　纳斯达克市场的发令枪已经上膛，随时准备扣动扳机，起飞！

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　　连续多篇文章，探讨了美国的多家银行遭遇危机的来龙去脉。

　　我突然意识到，之所以在简体中文世界的互联网上，讨论的波澜一浪高过一浪，是因为中美两个社会，对银行的认知，就完全不同。

　　银行业，在美国社会、中国社会的影响力、作用，是不一样的。

　　别说银行业，任何一个行业，企业都不存在国有、民营之分。

　　只要接受美联储、美国财政部以及一些监管法规的要求，任何发起人、企业，都可以设立商业银行。

　　同样地，任何商业银行都可以被接管、倒闭清算；储户的利益都不会受到影响。

　　这是因为，商业银行拿到了储户的钱之后，能够去投资的证券范围是严格收到监管的，绝大部分是低风险、无风险的国债、政府支持抵押贷款、货币基金，等。

　　这和投资银行，存在着本质的不同。

　　2008年轰然倒塌，引发了全球金融危机的雷曼兄弟，就是投资银行。在中国，它们相当于证券公司的投行部，而不是银行业。

　　投资银行，可以做金融创新，研发各种复杂的金融衍生品，并且反复打包、销售、上杠杆。一旦棋差一着，有可能掀起金融市场的惊涛骇浪。

　　所以，在美国，从事低风险投资的商业银行，除非是“系统性重要”银行（资产总额达到一定规模，比如前6大商业银行），才能有大而不能倒的待遇，美联储、美国财政部才会直接出钱救助。

　　大家可以看下图片，美国的大大小小的商业银行，倒闭了多少家了？

　　这次出问题的硅谷银行、签字银行，在历史上只能排名第二、第三。

　　排名第一的是2008年爆雷的华盛顿互惠银行。

　　无论商业银行多大规模，其遭遇爆雷的影响，和投资银行比起来，那也是小菜一碟。

　　要不然，全世界都记得2008年倒闭的雷曼兄弟投资银行，有多少人记得华盛顿互惠银行这家商业银行呢？

　　所以，美国的银行倒闭，能在中国舆论场上掀起那么大的讨论热潮，甚至比美国社会还有热度，根源之一在于，中国人很不习惯银行的倒闭事件，而美国早就司空见惯了。

　　随着美国3大监管机构的制度性介入，包括第一共和银行、西太平洋合众银行、阿莱恩斯西部银行在内的多家区域性银行，股价迎来了大反弹，显示这轮银行危机事件，正在慢慢过去。

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、A股的新能源汽车、电池，以及光伏、储能行业的股票估值泡沫，继续破灭。

　　我很早就提醒过大家，A股2023年的大事件之一，就是见证炒作过度的新能源板块估值回归。

　　在不追究现金流质量、只要表面净利润数字呈现出了高增长的爆发期，重资产、高负债的激进扩张，还能被股市所包容。

　　但是一旦连表面的成长都失速了以后，往日的凤凰之王，就会成为无脚之鸟，从天空摔下来。

　　2、中国移动的市值，正在A股挑战贵州茅台。

　　但是，这仅仅是个数字幌子的游戏。

　　因为，中国移动回A股上市后，到今天，虽然总市值有2.10万亿元，但是流通股本的市值才744亿元，今天交易的换手率才4.22%。

　　这说明，只需要几十亿元，就可以完全掌控这支新股票。

　　而在上证指数的编制规则里，是基于每支股票的总市值，而不是流通市值，来计算分配权重的，因此，通过少量的资金，就可以操纵2.10万亿元市值的大票，从而操纵上证指数。