明哥：2家银行陆续爆雷。活该！

lameihua

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　　昨天晚上，看到纳斯达克板块继续复苏上涨，我就放心地睡觉去了。

　　真是没想到，后半夜风云突变，指数丝滑向下地跳水，纳斯达克100指数收跌于-1.80%。

　　完全在市场预料之外的突发事件，是2家银行的先后暴雷、股价暴跌。

　　一家叫Silvergate Bank（银门银行），是加密银行巨头，宣布将逐步关闭业务、停止营业，并且清算破产，要把剩下的存款退给客户；

　　一家叫Silicon Valley Bank（硅谷银行，简称SIVB），以“跳楼大甩卖”的方式抛售了210亿美元的债券，造成了自身18亿美元的亏损；并寻求通过出售普通股、优先股募集22.5亿美元。股价暴跌，-60.41%，盘后又大跌，-64%。

　　2家银行的爆雷，引发了美股市场的大旋风，因为美国四大银行：摩根大通、美国银行、花旗、富国银行，市值被迫在一天之内蒸发了470亿美元。

　　这让来不及深究细节的投资者，感觉2008年的梦魇重回，于是和银行也无关的纳斯达克板块，也迎来了恐慌性抛售，100指数跌幅达到了-1.80%。

　　但是，明哥要说：

　　这2家银行暴雷，纯属活该！

　　绝对不可能形成系统性风险。

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　　先来说第一家Silvergate Bank，是如何走上绝路的。

　　这就要从它的出身讲起了。

　　2013年，这家社区零售银行，开始转型进入虚拟货币行业，不仅接受虚拟交易平台和交易者的存款，还为加密货币结算建立了自己的结算支付网络 ，帮助交易所、客户更方便地出金、入金，大名鼎鼎的 FTX 就一直通过Slivergate Bank的网络，用于美元法币的出金、入金。

　　截至 2022 年 12 月，Silvergate 总共有 1620 个客户，其中包括 104 家虚拟币交易所。

　　这客户数也不多，但是禁不住他们有钱啊。从 2020 年三季度到 2021 年四季度，存款直接从 23 亿美元飙升至 143 亿美元，增长接近 7 倍。

　　那Silvergate是怎么赚钱的呢？

　　虚拟币投资者的钱到了Silvergate之后，是低息，甚至不用支付利息的，这家银行就想办法寻找更高回报率的资产，吃息差。

　　截至 2022 年 9 月 30 日，该公司的资产负债表显示，买了114亿美元的债券、贷款仅有约 14 亿美元。

　　本来这是一桩几乎无风险的套利模式。

　　千算万算，没想到美联储和财政部在2020年大撒币之后，在2022年黑天鹅频发后，美联储进入了百年罕见的疯狂加息模式，联邦基准利率迅速上升，这必然导致债券市场的债券，不受人欢迎，交易价格持续下降。

　　本来，无非是投资的债券价格下跌，再怎么跌，无非是少赚了而已，不至于亏本。

　　屋漏偏逢连夜雨。

　　Silvergate Bank的最大客户：FTX，爆雷了，宣告破产。

　　恐慌情绪下，那帮本来应该最有信仰的虚拟币投资者，疯了一样地开始提款。2022 年第四季度，Silvergate 的存款下降了 68％，客户提款超过 80 亿美元。

　　Silvergate遭遇了最典型的银行挤兑现象。

　　无计可施之后，Silvergate Bank只能两手一摊，宣布清盘，不玩了。

　　第二家，硅谷银行（Silicon Valley Bank，SIVB）守本分一点，但是爆雷也是咎由自取。

　　过去两年因为利率很低，SIVB吸收了大量的存款，按照最近的数据，从61亿美元增长到了189亿美元，这些存款对储户预定的利息是0.25%。

　　SIVB用这些存款作为抵押，对外贷款出去了660亿美元，因为贷款收到的利率肯定比是存款要高的，所以对外发行了一种 "held-to-maturity" （HTM） 的资产证券组合，差不多发行了990亿美元。

　　SIVB想吃息差，这也是正常的银行商业心理。

　　2年内HTM的资产证券组合从135亿美元增长到990亿美元，整整翻了7倍，等于总共净售出了800多亿美元的抵押贷款，大概给投资者（存款人）带来1.63%的息差回报。

　　但是，同样因为美联储不断加息，导致任何人现在新存到银行的存款，都有至少5%的利息收入，所以大量的投资者要赎回了，再新存。

　　因为原来只有1.63%的利息收入，谁持有谁就是冤大头了，所以SIVB的存款大量流出。

　　SIVB发行的990亿美元证券组合，底层是用存款作为抵押物的，现在存款流出，等于抵押物没了，就要被动清仓之前的抵押贷款，这下就造成了18亿美刀的损失。

　　因为没钱，所以它又开始发行新股，希望融点钱。

　　但是谁都知道，今年上半年，美联储可能还要加息3次，SIVB的存款还要继续流出。

　　股价毫无悬念地闪崩了。

　　知道了事情的来龙去脉，我们就很容易发现：这2起爆雷事故，完全是中小银行资金长短期限错配、经营不善导致的个例。

　　它们完全忘记了2008年金融危机的教训，把短期的金融现象，简单外推到长期，总以为低利率会成为常态，而意识不到高通胀、快节奏加息的可能性。

　　所以，这绝对不是美国银行业的普遍现象，不会引发系统性的风险。

　　小市值银行的爆雷，对于整个劳动力市场降温，是有好处的，让中小企业们也早点意识到，疫情期间岗位求人的畸形紧张情况不可能持续了，要学习硅谷的大科技公司，该裁员要裁员，该降薪要降薪。

　　劳动力市场降温、通胀下行最顽固的一块石头就被搬开了，美联储的货币政策才能早点转向。

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、美国2月份非农就业数据出炉：非农就业人数增加31.1万，比预估的22.5万多，前值为增加51.7万；失业率为3.6%，比预估的3.4%高，比前值3.4%高。

　　就业人数增加，但是失业率也上升，奇怪吗？

　　不奇怪。

　　因为前3年有很多人哪怕没有工作，也不愿意去申报失业、领取失业补贴的，可以在家里躺着领补贴，或者筹划往上一种职业类别就业，或者接近退休年龄干脆就不去上班了。

　　只有通过登记的失业人数，才能反映真正想找工作而找不到的人数。

　　所以，数据出来后，领先股市开盘的纳斯达克指数期货上涨了+0.73%。

　　这是因为，失业率的攀升，说明美联储的加息效果出来了，就业市场终于开始降温了，美联储货币政策转向的时间点，要提前了。

　　2、重大会议接近结束，港股、A股的三大运营商、三桶油、四大银行的护盘任务，“成功”地完成，今天开始了撤退。

　　你应该如何做，心里要有数。

　　3、燃油车降价潮，愈演愈烈；

　　电动车里的蔚来、理想、小鹏也岌岌可危。

　　比亚迪不可能稳坐钓鱼台，将来一定会继续降价的，A股股价-5.05%。

　　我之前有一个预测：汽车行业，包括新能源电动车的公司股价，就在2023年泡沫破灭。