需求回升 基本面向好 钢价上涨需注意节奏和铁矿风险

lameihua

　　今日钢市回顾

　　今日钢市现货总体小幅上涨为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收4314，较上一个交易日涨58个点；热卷主力合约收4396，较上一个交易日涨38个点；焦煤主力合约收1955.5,较上一个交易日持平；焦炭主力合约收2891.5，较上一个交易日涨34个点；铁矿石主力合约收910，较上一个交易日涨1个点。截止10日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4340元，较上一个交易日涨27元；热卷均价为4429元，较上一个交易日涨42元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为945元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为4030元，较上一个交易日上涨20元。

　　钢市分析

　　今日钢市整体小幅上涨为主。分品种看，螺纹钢涨幅略高一些，山东、长三角部分市场涨幅都超过了50元，其他市场也以30元左右的涨幅为主。热卷、冷轧涨幅虽然不高，但有普遍性。中板、带钢、型材和部分管材品种都有不错表现。从今日成交来看，快速上涨带动成交效果一般，尽管终端需求进一步恢复，但整体成交状况不及昨日，跟涨略有乏力，部分商家反映拉高出货状况不够好。不过市场心态总体偏好。

　　近两日钢市总体回升势头较好，钢价期货、现货价格水平进一步提升。这与宏观经济、当前进入消费旺季的复苏势头不无关系，需要注意的是仍然是节奏，如果价格上涨过快，也容易为后市累积风险。目前看，生产复工持续改善，供给和需求同步提升，钢铁下游开工继续修复，建筑业景气度继续回升。尤其是长三角地区在建工程项目同比、环比都有明显提升，带动整个行业继续回暖。从消费角度看，有关部委强调消费对复苏重要意义，提振内需是中国今年经济工作重任。在部署今年经济工作时，报告首先提出要“着力扩大国内需求”，并强调“把恢复和扩大消费摆在优先位置”。稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复，应对出口下滑以及外部环境不确定性加大、国内需求不足等问题，促进消费能够成为经济增长的主拉动力，更好发挥对经济增长的基础性作用仍然是有必要的。

　　从目前来看，二手房销售快速回升，30大中城市商品房成交面积持续上升，周环比涨幅进一步提高，都反映了消费回升的势头。在钢铁产业面，2月份快速增长的供给，没有给库存造成压力，反而因需求库存出现拐点并下降，说明了钢铁消费需求也在好转。据兰格钢铁网统计：2023年3月10日，国内29个重点城市钢材库存1557.09万吨，比上周减少39.82万吨，周环比下降2.5%，本周库存量比去年同期低4.4%。其中螺纹钢859.85万吨，比上周减少18.24万吨，周环比下降2.08％，比去年同期低1.31%。热轧库存261.4万吨，较上周减少15.4万吨，周环比下降5.57%，比去年同期高2.64%。

　　在下游方面，如汽车行业，则掀起了一轮猛烈的降价促销活动。近日，东风旗下东风本田、东风风神等7个汽车品牌在湖北开启限时降价活动，政企联合补贴后最大降幅达到9万元。传统汽车品牌纷纷加入降价促销大潮，降幅万元起步。3月1日起，中国一汽面向吉林省消费者推出“旗惠吉林——亿元限时惠民补贴”活动。同时间开幕的青岛国际车展上，各大汽车品牌均推出了大力度的促销活动，例如奥迪A4L最高优惠7.2万元、奔驰C级最高优惠6.3万元，别克、大众、一汽丰田、广汽本田、北京现代、起亚等多家车企针对部分车型也都推出数万元的优惠。数据显示，今年1-2月份，乘用车累计销量267.8万辆，同比下降19.8%。乘联会秘书长崔东树也直言，今年并未出现预期中的“开门红”。从汽车行业消费促销可以看出，车企有在国标第六阶段B排放标准开始全面执行前清理不符合标准的库存成分，但更重要的是促消费、抢市场的现实需要。当然，下游成品有效去库存，有利于生产及对钢材需求的提升。

　　今日社融数据发布，总体数据偏好。人民币贷款和实体经济贷款量都有所增加，但居民存款也大幅增加，反映了消费相对保守。2月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元。初步统计，2023年2月社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元。2月对实体经济发放的人民币贷款增加1.82万亿元，同比多增9241亿元。

　　价格预测

　　从目前看，钢市涨势风头正盛。这两日钢厂调价纷纷补涨、厂商提价积极性较高。而且在后疫情时期相关项目的开工和施工为代表的需求，在缓慢恢复期，钢铁需求还未到顶。在政策上，自去年下半年起密集出台的稳地产政策也开始见到了成效，供需两旺推动钢价仍有继续上涨的基础。需要注意的是上涨节奏以及铁矿控价政策带来的风险。

　　从盘面来看，黑色系总体偏强上涨，焦煤最弱，螺卷较强，铁矿尾盘出现避险下跌行情，拖累螺卷临收盘走弱。持仓方面，螺纹05建仓3.4万多手至207万手。前20席位持仓来看，多头持仓增加5281手，空头减仓3.8万手，国泰君安减持2.1万手空单，可以看出空头在凌厉的多头攻势下，有一定撤退。从形态上看，螺纹、热卷都保持强势，日线级各均线继续向上发散，如没有意外风险，仍有继涨可能。需要注意铁矿价格变动对螺卷带来影响。