杨国英：美联储咆哮与中国应对……

lameihua

　　树欲静而风不止，

　　美联储再次发出的咆哮声，

　　事实将成为全球新冷战的号角。

　　昨晚，美联储再次发出咆哮声，鲍威尔声称，“美联储或会以更快速度将联邦基金利率提升至较预期更高的水平。”

　　尽管，华尔街对此早有预期，但是，美股、以及几乎全球股市还是应声而落。

　　美联储再次发出加息的咆哮声，本质是为了配合美国推进全球冷战的升级。

　　要知道，从去年3月开始到今年2月，美联储已经连续加息8次，累计加息已经高达450个基点，这本就已经创下历史罕见的纪录。

　　而在这个基础上，美联储还要“更快速度”“更高的水平”继续加息，这显然已经不是纯粹的经济命题了，而是在为美国进一步升级全球冷战做准备。

　　所谓的高通胀，这仅仅是表层因素，因为，今年以来，美国通胀整体是下降的，而且，如果美国现在希望通胀进一步下降，这其实也是很容易的——抛开俄乌战争不论，当下美国只要恢复与中国正常的经贸关系即可。

　　只要恢复与中国正常的经贸关系，减少针对中国商品（物美价廉）进口的限制，同时局部减少美国商品（高科技领域）向中国出口的限制，那么，美国国内现在本已呈下降趋势的高通胀，可能不用一两个月，就会进一步大幅回落。

　　但是，这是没有可能的。

　　这对于现在鼓足劲遏华涉台的美国政府，是绝无可能的，所以，这才有了昨晚美联储主席鲍威尔再次发出加息的咆哮声——这其实是在为美国全面升级全球新冷战做准备（关于这方面，最近文章讲得比较多，就不再细述了），美联储在提前应对美国推进全球冷战升级必然引发的通胀预期上升。

　　所以，接下来，甚至在未来三五年内，在美国竭力推进全球冷战升级之下，以及由此必然导致的美联储鹰派气质强化之下，全球性紧缩（钱荒）超大概率还会持续。

　　而对此，如果细心的话，现在我们其实正在应对。

　　无论是2023年相对保守的GDP（5%左右）和赤字率（3%）预设，还是昨天国家明确的“中央机构裁员5%”（这会加幅传导至地方政府），这一切，其实都在表明，我们在未雨绸缪，我们在提前做准备，我们已经清醒认识到美国正在升级新一轮全球冷战，而且靶子就是中国。

　　在中美加速脱钩（《重磅发声，数据契合，中美正在加速脱钩……》）已经明确之下，我们不得不做充足的准备，而一切准备的基石就是稳住汇率。

　　只有稳住汇率，我们才有可能建圈子，其他国家参与到我们的圈子（无论是投资中国，还是以人民币进行结算、或作为储备货币之一）总得确认我们的汇率相对稳定才行。

　　所以，在稳汇率权重上升之后，稳资产（房价和股价）今年的预期我们应该适度下调。

　　写到这里，提醒大家看一看昨天秦刚外长的答记者问，其中有两个，应该暗含了我们应对美国脱钩的汇率预期和建圈子预期。

　　一是答俄罗斯塔斯社记者问时，秦刚外长提到，“至于你提到中俄贸易中用什么货币？答案很简单，什么货币好用、安全又信得过，就用什么货币。国际货币不应成为单边制裁的杀手锏，更不应成为霸凌胁迫的代名词。”

　　在这句话的含义，显然不仅仅针对中俄贸易，而是一旦中美完全脱钩（当然包括货币），人民币如何充当全球部分区域的货币——前提是货币好用、安全又信得过。

　　二是答澎湃新闻记者问时，秦刚外长讲到，“中国完全尊重中东国家主人翁地位，不会去填补所谓“真空”，也不搞排他小圈子。我们愿做中东安全稳定的促进者、发展繁荣的合作者、团结自强的推动者。”

　　这其实就是在全球释放信息，尤其是包括中东国家在内的富裕区域释放信息，我们不会像美国那样干涉他国内政，我们欢迎彼此加强经贸合作、以及相互投资。

　　当然，昨天秦刚外长的答记者问，我个人认为，还有一层间接含义，台海问题我们不会主动挑事，不会过度反应，所以，在一两年甚至更久一些，包括中东等其他国家投资中国是安全的。

　　所以，当下的时局，我们不应该乐观，但也不必过度悲观。

　　不应该乐观，是因为现在美国确实与中国已经彻底撕破脸了，升级全球新冷战已经进入倒计时。

　　不必过度悲观，是因为近期的一连串信号显示，我们正在进一步推进改革开放（包括不限于机构改革和中央机关裁员），我们正在理性（而非冲动）、且现阶段继续以科技和经济为中心（而不是其他）步步为营地应对美国的终极挑战——这会对全球资本和国内民资释放信心。

　　美国资本你愿意撤就撤，这是你的自由，但是，中国只要保持稳定（包括不限经济、汇率、地缘政治应对等），中东和东盟的资本会进来，欧洲的部分资本也会继续进来。

　　部分国内富人你愿意润就润，这同样是你的自由，但是，国家正在进一步推进改革开放，也许再过个一两年，一些润出去的，又开始陆续返回了。

　　最后，再谈一谈今天的市场。

　　1，光刻胶板块午后拉升激活半导体板块，容大感光20cm涨停，金力泰、百维储存、同益股份涨超10%，南大光电、广信材料、晶瑞电材、飞凯材料等冲高。

　　市场传闻海外光刻胶巨头对国内IDM存储公司断供KrF光刻胶，国产光刻胶因此应声而起。

　　我们认为，在中美博弈的大环境下，不仅是光刻胶，其他国产化低的半导体材料都可能随时遭遇断供危机，因而国产替代迫在眉睫。

　　但就像这种高端光刻胶一样，国产替代不是一朝一夕的事，虽然近几年我国在半导体材料领域取得了一些突破，但在很多领域仍然是空白，国产替代仍有很长的路要走。

　　而且即便半导体板块阴跌了两年，现在估值仍旧不低，而未来这些半导体材料企业走势将出现分化，那些研发能力强且在关键领域实现突破的企业，估值有望进一步上升，而研发实力不济紧靠概念炒作的企业，估值大概率要下滑。

　　2，TVB母公司电视广播开启淘宝直播带货引发市场关注，截至目前，该公司从上周五以来累计上涨高达247%。

　　电视广播此前宣布，通过附属上海翡翠东方传播（TVBC）与淘宝达成合作意向，双方将于年内共同开展超过48场电子商贸直播，从最近TVB与淘宝合作的效果来看，截至3月8日零点，TVB识货全场直播销售突破2350万元，累计观看人数超320万，一度冲上热搜。

　　TVB转型成功，也给香港的影视业注入了一针“强心剂”，邵氏兄弟控股一天大涨318%、英皇文化产业日内接近翻倍，还有富誉控股、北亚策略、在线宽频等纷纷大涨。

　　我们认为，香港影视文化公司突然狂飙，主要因为最近几年香港影视行业逐渐没落，因此香港影视公司的估值也大幅走低，香港演员身价随之大降，而直播带货为香港影视演员发掘出了新的价值，瞬间也为落寞的香港影视公司打开了想象空间，不过这块讨论似乎没有多大意义，这些标的既不在A股，也不在港股通范围。

　　3，近日，云南白药公告，公司董事长王明辉因个人原因辞去董事长、董事、董事会战略委员会委员及在云南白药控股子公司的一切职务。

　　王明辉被称为云南白药的“灵魂人物”，他的离去还是让市场感到一阵慌张，云南白药股价这两天连日下挫。

　　作为持有国家一级保密配方的企业之一，云南白药近两年业绩与同持有国家一级保密配方的片仔癀比起来可谓是天壤之别，片仔癀营收及利润双双高增，而云南白药却在持续下滑，一方面因为云南白药主营业务疲弱，另一方面云南白药“沉迷炒股”，亏损数十亿拖累了业绩。

　　云南白药近年来管理层变动还有一大特征——“华为系”高管频繁加盟，遗憾的是带着明星光环的高科技管理人员并未给云南白药注入“鲜活的血液”。

　　我们以为，云南白药作为拥有国家一级保密配方的中成药企业，品牌影响力仍然在，只要聚焦主营业务，不断研发新品，仍有希望焕发新的生机。