三年一倍：买它，买它，就要买它！

lameihua

　　之前，和大家聊过周期的话题，万事万物皆有周期，市场跌久了会涨，涨多了会回调。今年，A股有没有牛市是不确定的，我估计大概率仍将保持震荡行情，继续上上下下，捉摸不定。

　　在这样的行情之下，投资的难度是很大的，想买的时候，担心还会继续跌，追涨了之后又恐高，于是在犹犹豫豫之中，股市悄悄完成了修复行情。

　　我一直建议大家可以买基金，比起直接炒股来说要好很多，毕竟，个股的风险实在太大了，一不小心，就直接套牢了。

　　基金的选择范围也很广，在震荡市中，我们可以考虑去选择那些兼顾防守和进攻的平衡型基金产品。

　　今年以来，在国家“稳增长”的政策支持下，经济开始复苏，价值风格回归明显，这个时候，布局顺周期资产就是一个“顺势而为”的投资策略。

　　据我所知，中欧基金最近新推出的一只平衡型基金产品——中欧融恒平衡混合（A类：017998；C类：017999），就很符合当下市场的投资风格。

　　这是一只平衡型基金产品，股票占比20%-70%，也就是说，基金经理会根据市场行情，调整股票资产的配置比例，当市场行情比较好的时候，基金经理会选择多配置一些股票资产；当市场不太好的时候，会多配置一些防御型资产，比如债券，力争降低波动和回撤。

　　这样的话，组合中股债均衡配置，回撤有望得到比较好的控制，基民的持有体验可能会比较好。这只产品的拟任基金经理蓝小康目前看好三大类资产，与当下市场风格很匹配，分别是有色金属、能化产品及贵金属等资源品的投资机会，大金融和国企板块等稳增长相关的中大盘价值股，国防军工、医药、计算机、半导体等部分成长板块中的中小市值公司。

　　2023年以来，A股市场主流指数迎来了普涨，以“聪明资金”闻名的北向资金疯狂扫货，仅1月份，北向资金的净流入额就已经超过1400亿元，创下历史记录，是2022年全年的1.5倍。（数据来自wind，截至2023/1/31）

　　从当下市场估值来看，市场主流指数的市盈率都低于2004年12月31日以来的35%分位点。也就是说，估值比较低，未来向上的空间比较大。（数据来自wind，截至2023/1/31）

　　在震荡市中，如果是风险承受能力较低、但又追求比较高的风险收益比的投资者，关注这类平衡型产品，或是一个比较好的选择。

　　这只产品的拟任基金经理——蓝小康，也颇有看头！

　　蓝小康，是中欧基金中生代价值风格名将，与当下市场价值风格回归的趋势深度契合。

　　他的投研从业年限有11年，管理基金经验近6年，是中科院的博士出身，所以做事情比较踏实严谨，善于挖掘事物背后的规律，有强烈的探索精神。

　　目前在管的两只产品的业绩表现不俗，分别是中欧价值发现、中欧红利优享，多个阶段都跑赢业绩基准和沪深300指数，近两年的业绩排名位于同类前10%。（数据来自wind、基金定期报告，排名来源：海通证券，中欧价值发现A近两年排名71/1034，同类为强股混合型基金，2022/12/31；中欧红利优享A近两年排名102/1698，同类为灵活策略混合型，2022/12/31）

　　以其管理的中欧红利优享A为例，在2022年震荡下挫的行情之下，中欧红利优享A大幅跑赢沪深300指数，取得了11.43%的超额收益。（数据来自基金定期报告、wind，截至2022/12/31）

　　数据来源：基金定期报告，指数涨幅来自Wind，时间截至2022/12/31。

　　在蓝小康的投资框架中既有自下而上精选个股，又有自上而下把握宏观趋势。从自下而上的角度来看，他通过对个股的严苛选择，就商业模式、治理结构、企业文化、竞争壁垒、经营效率等多维度考察，筛选出符合自己选股标准的企业。

　　对于自上而下的角度来说，他会从宏观的角度，去思考经济的发展规律，从而影响到实体资产的定价上。

　　他是一名典型的均衡价值选手，以“钟摆理论”的思维，去思考资产价值的均值回归，擅长低估值价值风格，同时兼顾成长性，追求整体组合的风险收益性价比。

　　总结一下，今年建议大家可以多多关注一下顺周期资产，把握住市场风格，选对基金产品。

　　小伙伴们如果你也追求价值风格又想有比较高的风险收益比的，不妨关注中欧融恒平衡混合（A类：017998；C类：017999）这只产品，借道基金产品，完成布局顺周期资产的投资方向。