杨国英：定了，坚持持久战……

lameihua

　　关键时刻，重磅报告，意味深长。

　　昨天的《政府工作报告》，是值得好好读一读的，特别是两个数据，很是值得推敲推敲。

　　一是今年的GDP增速目标——5%左右。

　　5%左右的GDP增速目标，初一看，我简直不相信自己的眼睛，这事实有点偏保守了，也可以换句话表述，这目标定得也太稳了。

　　这要是寻常年份，在全球经济减速且中国经济转型存在压力之下，5%左右的GDP增速目标，这理所当然是正常的。

　　但是，2023年是不寻常的，2023年不仅是疫情全面复苏的第一年，而且是新一届领导班子执政的第一年。

　　疫情全面复苏的第一年，这意味着今年GDP起跑的基数低、弹力足。

　　新一届领导班子执政的第一年，这原本意味着可能会承担一些代价将GDP往上冲一冲的。

　　但是，现在GDP的增速目标仅设立在5%左右，远远低于我原先预判的6%左右（原先预判最终实现可能会在7%左右）。

　　二是今年的赤字率目标——3%。

　　这个赤字率安排目标，看起来是比去年拟定目标高了一些，但实际上还是显著降低了。

　　针对赤字率，去年政府工作报告的拟定目标是2.8%，但是，因为大规模的防疫投入以及经济维稳投入，去年最终结算的财政赤字率是4.7%。

　　所以，去年最终赤字率是4.7%，今年拟定的赤字率仅为3%，这是不是显著降低了？！——我原先预判今年拟定赤字率至少3.2%（原先预判今年年终结算可能会在3.5%左右）。

　　另外，今年拟安排地方政府专项债券3.8万亿，这事实也比去年初拟安排的3.65万亿高了一些，但是，如果对标去年最终结算的地方政府专项债券破4万亿（40384亿），说实话，也是显著减少了。

　　经济增长以及赤字率的反常调低，这到底是为什么？

　　这显然与当下的全球局势密切相关。

　　在全球经济增长预期偏弱之下，更重要的是，在美国对中国启动终极打压之下

　　（具体可见前天的文章《杨国英|注意，老美开始彻底撕破脸了……》），我们选择了“稳”字诀——不过分透支财力，不过分透支人民币汇率稳定的基础，不过分透支未来。

　　说实话，对于国家政策，我极少赞美，甚至以批评为主，但是，这一次我还是由衷地给予点赞。

　　在全球加速动荡、在美国全力扼制中国之际，我们选择了“稳”字诀，事实也就是选择了持久战。

　　现在，全球动荡已经到了你死我活的阶段，我们必须要有坚持持久战的准备。

　　尤其是在上周美国疯狂推进11项旨在遏华、涉台的法案之后，我们必须清醒认识到中美终极博弈的残酷性、中美终极博弈的紧迫性、以及当前中美终极博弈的美国套路。

　　其间的残酷性就是你死我活，美国希望在东亚重演乌克兰代理人战争。

　　其间的紧迫性，就是这一终极博弈已经开始，而且在今年内超大概率要升级、升级再升级。

　　当前中美终极博弈的美国套路，就是美国挖空脑汁刺激中国，不仅疯狂刺激中国周边的地缘形势，而且间接刺激中国国内的经济发展冲动。

　　美国通过搅局台湾问题疯狂刺激中国周边的地缘形势，并且诱导日韩成为其帮凶，我们为了证明自己，势必会针锋相对、甚至还会主动出手。

　　美国通过高科技和贸易限制手段疯狂刺激中国国内的经济发展冲动，美国打压我们高科技和经济，我们为了证明自己，竭力推进新型举国体制这肯定是必然的，甚至还有可能自我过度刺激经济——而无论是地缘博弈，还是经济抗压，我们无论哪个反射弧过长，无论哪一个应对过狠，最终都是上了美国人的当。

　　所以，这就是看到今年政府关于GDP增速和赤字率预期的数据，虽然数据偏稳，但是，我仍然极为认同的原因所在，这是一种定力，一种打持久战的定力。

　　只有拥有这种定力，我们才有可能最终不被美国击垮——无论是地缘政治博弈，还是高科技和经济综合实力的博弈。

　　针对GDP预期的减速提质（如果最终能够提质兑现的话），这对中国经济的中长期显然是有利的。

　　适度控制赤字率，尤其是适度控制地方债务规模，这其实直接压制通胀预期，也是间接支持人民币汇率，这对我国中长期的国家信用显然是有利的。

　　大国博弈，行稳才有可能致远。

　　当下，美国围堵中国越是心急，我们越是要沉住气。

　　你想你的歼灭战，我玩我的持久战。

　　当然，这一“稳”字诀为上的2023年经济和财政（赤字率）预期，短期内，大概率还会让金融市场再承压承压。

　　但是，我依然选择认为，这一承压空间是相对有限的，而且，在短期、甚至超短期的承压之后，市场随时会选择向上突破，今年三季度前的A股突破目标值我认为不会改变。

　　最后，再谈谈今天的市场。

　　1，养鸡概念股盘中走强，益生股份一度涨停，民和股份、圣农发展涨超6%。

　　养鸡概念走强与最近白羽鸡苗价格持续大涨以及养殖户加快补栏有关，今日白羽鸡苗价格再次大涨，报价突破5.9元/羽，不到两个月，鸡苗价格大涨超190%，已至近年高位，此外当前鸡肉供应量处于低位而市场需求在持续回升，促使养殖户补栏加快。

　　但需要注意的是，禽流感在国外爆发范围进一步扩大，2月份南美的阿根廷、智利、玻利维亚等相继爆发了禽流感，近日日本新潟县也报道爆发禽流感。

　　禽流感爆发范围持续扩大，有可能漫延至我国，届时可能对我国中小养鸡场造成冲击，而大型养鸡企业依靠科学的管理与产业链的延伸抵抗风险能力正不断增强。

　　2，光伏概念股反弹，HJT电池方向领涨，三孚新科、欧晶科技涨停，石英股份、TCL中环涨超9%，罗博特科、双良节能、晶澳科技等跟涨。

　　光伏概念股反弹可能有三个原因：一是近期石英砂和石英坩埚供应不足导致价格大涨；二是行业N型硅片供应不足，致使隆基绿能再次上调单晶硅片价格；三是低成本硅片产能紧缺，2018-2020年间扩产的100GW产能逐步丧失经济性，真正有经济性的硅片产能约34-35GW/月，满足不了单月硅片40GW的需求。

　　但我们认为，光伏概念反弹主要是因为近期数字经济活跃而新能源受到冷落，导致股价持续下滑，随着“数字热度”逐渐下降，新能源板块开始触底反弹。

　　而从中长期来看，我国光伏产能仍在持续放量，但欧洲能源危机化解后光伏需求在逐步放缓，国内的光伏需求增速也开始下滑，光伏产业供过于求的局面可能不久就要到来。

　　3，浪潮信息盘中再度跌停，成交金额创历史天量。

　　经过周末信息发酵，浪潮信息被实锤不在美国商务部清单范围之内，而且浪潮信息在周五和周六和海外沟通之后，已经确认英特尔会正常供货，只是英伟达还在确认。

　　但自上周五一字跌停后，今日开盘投资者仍在恐慌性卖出，导致股价继续大跌，屡次被打到跌停板。

　　我们认为，浪潮信息本身并非硬核科技企业而且市场中竞争者正在增加，不断撼动浪潮的地位，此外近期火热的数字经济开始冷却，浪潮也到了调整时候，又恰逢美国商务部消息，致使市场恐慌情绪高增。

　　4，天味食品在2022年业绩大增，扣非净利润2.91亿元，同比增长138.83%，增幅创历史新高，却遭遇基金经理刘彦春减持。

　　在火锅底料市场，有五大生产商，分别为红九九、颐海国际、天味食品、德庄和红太阳，其中天味位列第三，位列第二的是颐海国际。

　　从业绩和市值来看，颐海国际去年上半年获得26.88亿营收和2.63亿利润，现有市值263亿港币，而天味食品2022年取得26.91亿营收以及3.42亿利润，市值约200亿元，从估值来看天味食品是高于颐海国际的。

　　另一方面，尽管天味去年取得了超高的业绩增幅，但持续性在国家经济增长不确定的背景下恐难以维系，因此基金经理有理由在利润兑现后离场。