选股就是淘汰，淘汰公司也是一种很专业的工作

lameihua

　　全面注册制推开以后，A股市场的投资，会经历很多很大的变化。目前上海有2185只股票，深圳有2851只股票，两边相加，已经超过5000家，有5036家上市公司。一两年前，我在有篇文章中说，如果搞注册制，A股市场股票最终会达到甚至超过2万家。现在已经达到这个目标的25%了。

　　5000只股票如何投资呢？

　　我们早先投资的时候，两市才百十来只，后来发展到七八百只，都觉得很多了。到七八百只时，还有齐涨共跌现象发生。现在，齐涨共跌现象，已经很少很少了。所以两市的行情，只能是分化。

　　这市场上的公司，良莠不齐。如果股票达到2万只，你怎么投资呢？

　　我觉得投资仍然是两个任务：第一，选时。第二，选股。

　　选时就是研究大趋势，找到相对安全的投资时机。去年10月到11月，我有一系列文章谈到投资机会。这表明在选时方面，还是有可能做好的。还有近期，我在谈2或b浪回调，这也表明未来还存在c浪或3浪反弹。就是今年至少还有一次安全的投资机会。

　　研究大势，所要完成的任务就是选时。这项工作我的要求不高，就是每年进步一点点。

　　第二，选股。这可能是未来更难做好的一项工作，不是你有团队你就一定能够做得到位的。这里有一个深入挖掘，去粗取精，去伪存真的过程。就是你得有火眼金睛，真的能够看清楚哪些是好公司哪些是坏公司。

　　那你首先得要去看，而且要尽量对一家公司看个明白。

　　问题是，散户有多少人真的在去看？还有多少人真的能够对一家公司看得明白呢？

　　那就去看报表吧。先尽量把一家公司的报表看个明明白白。看不明白的话，你选公司只能靠碰运气，或者靠别人。

　　而影响一家公司的因素和环节有很多，你至少得找出那些关键性的影响因素，然后试图去理解这些因素怎样影响公司的发展。比如昨天的公司分析，我讲了涨价的因素和销量的因素，我在文章中讲得很清楚，这家公司表面上增长很不错，收入高增长，毛利高增长，净利高增长，扣非以后仍然高增长，然后我问你，这种增长怎么来的呢？然后我分析出，它是涨价带来的。我再问一句，它的销量增长了没有了？价格涨了，销量有没有增长？结果是下降了12.15%,此时我就要问，这家公司的涨价可持续吗？它的收入和利润增长可持续吗？很显然，结论是不可持续。既然不可持续，你现在需要投资它吗？结论是不需要。

　　如果我再问一句，这样的公司，什么时候值得投资呢？我在文章中揭示了另外一个对这家公司影响深远的因素，它的原材料，它的上游产品，都来自于原油的提炼，也即原油价格对这家公司的上游，也即对这家公司的成本存在极其巨大的影响，也对这家公司的出厂价格存在巨大的影响。当这个结论出来了以后，我们会有个什么结论呢？就是当原油价格处于大底时，这家公司就具有投资价值。这是在不考虑产能、产量和销量的前提下的结论。什么情况下投资效果最好呢？就是在原油价格处于大底期，公司产能扩张到位， 公司营销能力也很强的时候。那个时候才是投资它的好时机。

　　现在原油是大底吗？不是。它上一次的大底是负40多块。现在是76，上次大顶是130。所以现在不是我们投资这家公司的时候。如果全球衰退接近完毕，如果到时我没有更好的投资标的，如果到时它的项目建设接近完成或刚刚完成不久，可能到时我会选择这家公司。

　　别看很多公司报表上的文字讲得很好，实际做得怎样，可能是另外一回事。有些ST的公司，一样写得信心满满，似乎过不了多久它都能够成为行业翘楚似地。因此我的做法是，我不看你怎么说，我看你的业务做得怎么样，我看影响你公司利润的每个环节你做得怎么样，然后再找那些对公司存在根本性影响的因素，进行深入的分析。这些才是实实在在的。只有当这些看完后，那些能够长期成长的公司，才能够进入我的视野，其他公司，以后一般不会再看。公司淘汰是一项基础工作，有些关注的公司的投资择时，也是一项基础工作。这两项工作做不好，未来没法投资。

　　所以，奉劝各位散户珍惜我现在写公司分析的文章，多读几遍，读进去，里面有东西。这些文章现在是不花钱的，前面讲了，我请了助手，我在用自己的钱支付，免费写这些文章，这个不容易。除此之外，写这样的文章，也得有很好的契机才成。第一，我和我的助手得刚好有时间。第二，恰好有公司公布了报表，而且它们看起来似乎还不错。

　　所以，未来的投资工作，就简化成两样，好好做趋势分析，好好做公司分析。加一句就是，公司分析是为了选好标的。选标的的过程，一定也是淘汰标的的过程。那些差的标的，一眼就淘汰了；有些看起来不错的标的，最后往往也都会淘汰。（安民）