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凯恩斯:迟到,但不会爽约

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发表于 2023-2-18 22:41:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
  本来春节之后的调整,在上周就已经结束,本周应当继续反弹,但是两个意外事件打乱了A股反弹的节奏。一个意外是美国1月CPI数据6.4意外走高,要知道这个数据是建立在去年1月7.4的基础上,而美联储的控制目标是2,美国经济数据强劲,也带动了美元指数走高,然后就是人民币和大宗商品,黄金等贵金属走低,然后是华尔街担心继续大幅加息,然后美股跳水,然后是A股跳水。

  从基本面来看,虽然美元指数意外走强,但我认为仅仅是短期现象,无论如何,美联储加息都已经进入尾声,无论3月加息25个基点,还是50个基点,之后,都会货币政策都会先观望一段时间,也就是让子弹先飞一会儿,毕竟,去年3月CPI数据是8.5,美国这个基数可不低。

  从国内的宏观经济来看,我认为虽然存在总需求不足的问题,从储蓄率大幅增加来看,可能与疤痕经济有相关性,我觉得大家要相信中国经济的韧性,今年经济复苏是必然的,只是强复苏还是弱复苏的事,如果是弱复苏,则股市有波段行情,如果是强复苏,则可能会有牛市行情。从身边的观察来看,消费场景基本完全恢复了,甚至出现了淘宝订单激增的情况,一些房地产企业可能存在一定的现金流的问题,但是正在改善。而1月消费数据一般可能与春节放假因素有关,所以,我们认为,随着新老基建,促进消费等稳定经济增长的财政货币政策出台,今年2-3月就会出现强复苏的迹象。而一旦数据证实经济复苏周期,则股市也会起来,所以,今年上半年股市就会有行情,总结起来,反弹可能会迟到,但不会爽约,因为今年进入经济复苏周期是确定的,股市依然是最好的配置资产。

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