决战期权末日轮，我们应该关注哪些事项

lameihua

　　还有 7天五个交易日，又到了2月ETF期权最后交易日，2019年2月 50ETF期权2.8认购合约25日大涨192倍，创造了诗般的神话，从此末日轮成了期权投资者每到当月合约最后交易日，特别是 2月合约最后那几天一个绕不开的话题。

　　首先来回顾当时的情况，2019年2月25日，A股市场涨势如虹，50ETF大涨7.56%，50ETF期权2月合约倒数第三个交易日，2800认购期权从深度虚值期权涨到实值期权，单日涨幅达到了惊人的19266.67%，就是后来广为流传的 192倍期权神话。

　　虽然后来市场再也没有这样惊人的收益率产生，但财富神话能够再现被很多人所期待，为此当时的 “网红3.0”被反复大量交易，直至市场逐步恢复理智和平静，但末日轮的话题被一直延续着。

　　上面已经提到，之所以能够这么惊人的收益，是因为临近最后交易日，标的ETF大涨7.56%，深度实值期权，同时达到这三个条件才能产生巨大波动，风浪越大鱼越贵。

　　所以决战期权末日轮是可遇不可求的事，每个月花点零花钱博一博，提高期权交易的娱乐性还是可以接受，那应该注意那些问题呢？这里谈谈我个人看法

　　1、投入资金足够少，毕竟概率太小！比如上面说的零花钱，喝酒打牌的钱，输了就是少吃顿饭，赢了既可以增加赌资又可以吹牛。

　　2、标的波动足够大，这就要关注国内国际宏观重大事件、经济政策、重要数据发布等，对A股市场走势绝对大的事情的发生，多看财经日历，多看时政新闻。

　　3、选择概率更大的执行价，浅虚，杠杆不是足够大，神话效应降低；深虚，涨不上来淹死了，到底多虚，还是要看自己的接受程度。

　　4、到期日放在最后讲，这是我们能控制的一个关键变量，因为临近到期日，期权合约Gamma值非常大，对标的涨跌非常敏感。或者说标的大涨大跌，使得原本深度虚值期权变成实值期权的希望变大，杠杆效应明应，才会产产生惊人收益。

　　根据沪深交易所《股票期权试点交易规则》，目前国内ETF期权的到期日为到期月份的第四个周三，如果遇到这一天是法定节假日的，则期权到期日就会顺延到下一个交易日。

　　也就是说，周三之前的几天是一个合适的介入点，而这其中一个关键时间点就是到期月份的第三周周五，因为周末可能国内外有重大事件发生，特别是国内周五经常有重大政策公布，到周一再介入显然是晚了。？？

　　又不能太早了，因为大家知道，期权的时间价值是非线性加速衰退的一个过程，到期前第三周往往是时间价值衰退绝对值最大的一个时期，介入太早给卖方送钱去了。

　　终，还是要根据当时的市场综合情况，再来决定介入时机。举个例子，明知道周二晚上美联储利率决议公布，那周二或是周一就是更佳的买点，就没必要上周五花更贵的价格买入。当然，没有重大影响市场走势事件发生的可能性，就不要强行介入，或者再更少资金投入，等待下次机会。

　　然，往往“黑天鹅”才能带来惊人收益！