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本周内，全球各地天然气价格均有不同幅度回升，但涨势疲软，难以扭转下行走势，市场始终在下行通道。美国方面，自由港（Freeport）与2月3日开始恢复生产，LNG出口供应能力有所增加，且美国国内气温不断回升，下游需求减弱，抑制美国亨利港期货（HH）价格上涨。欧洲方面，天然气库存始终维持高位，暖冬天气使得欧洲LNG消耗量弱于往年，欧洲天然气供应充足，但由于土耳其地震影响欧洲管道气供应，TTF价格下行幅度减弱。
一、国际天然气市场周度综述
市场概况
截至2月7日，美国亨利港天然气（HH）期货价格为2.584美元/百万英热，环比上周期（01.31）下降0.1美元/百万英热，跌幅为3.73%；荷兰天然气（TTF）期货价格为17.373美元/百万英热，环比上周期（01.31）下降0.948美元/百万英热，跌幅为5.17%。
美国方面，美国亨利港（HH）期货价格呈上探趋势，由于北半球气温回暖，国际主消费地市场需求疲软，但由于土耳其地震导致部分北向欧洲天然气管道供应中断，LNG出口存在增加预期，带动美国亨利港期货（HH）价格上涨，美国自由港（Freeport）2月6日小部分复工，拉升美国国内天然气需求，推动美国亨利港（HH）期货价格上涨，美国亨利港期货（HH）价格呈上探趋势。
欧洲方面，欧洲市场库存持续下降，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至2月7日，欧洲整体库存为779Twh，库容占有率69.49%，环比上日下跌0.63%，由于土耳其地震导致部分北向欧洲天然气供应管道中断，欧洲供应不确定性增加，天然气库存消耗有所增加，支撑TTF期货价格上涨，但由于欧洲气温保持温暖，下游需求保持疲软，抑制TTF期货价格上涨。
目前东北亚国际现货价格呈下降趋势，由于中国节后天然气需求恢复不及预期，LNG市场进口需求疲软，且当前现货价格超过下游接货心理价位，预计未来东北亚现货到港中国（DES）价格将持续下降；欧洲由于受到土耳其地震影响管道气供应有所减弱，供应不确定性导致TTF现货价格将有所上行。
库存
截至01月27日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为258,300亿立方英尺，环比减少1,510亿立方英尺，跌幅5.52%；库存量比去年同期低2,220立方英尺，跌幅9.4%；比五年均值高1,630亿立方英尺，涨幅6.7%。
截至01月20日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为30787.18亿立方英尺，环比下降495.98亿立方英尺，跌幅1.59%；库存量比去年同期高12547.84亿立方英尺，涨幅68.80%。
前期受恶劣天气影响，美国国内开工受挫，下游消费量大幅增加，带动国内库存量大幅下滑。欧洲库存量虽在小幅下滑，但下滑增速放缓，上游供应仍然维持充裕状态，预计随着气温转暖，TTF价格有继续下降预期。
图表2：国际天然气库存趋势
二、中国LNG市场周度综述
主产地价格有所下降，市场下游需求恢复不及预期，上游陆续开工，市场竞争激烈，带动主产地价格下跌，部分接收站开始出液态槽批，带动LNG接收站价格下降。
截至2月8日，LNG接收站价格报6959元/吨，较上周下降1.81%，同比上涨36.02%；主产地价格报5731元/吨，较上周下降5.48%，同比上涨33.34%。
截至2月8日，LNG全国接货平均价格报6277元/吨，较上周下降4.2%，同比上涨27.66%。消费地价格有所下降，由于下游需求恢复缓慢，上游竞争逐渐激烈，下游接货持观望态度，贸易商压价出货，带动价格下降。
供需形势分析
供给：
本周（02.02-02.08）国内226家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量49179万方，本周三开工率45.5%，环比上周上涨3.1个百分点。本周三有效产能开工率47.73%，环比上周上涨3.22个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日；新增复产工厂数量为3，产能共计350万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14806万方/日。）
海液方面，本周期国内9座接收站共接收LNG运输船11艘，接船数量较上周减少4艘，到港量77.21万吨，环比上周99.36万吨下降22.29%。本周期主要进口来源国为卡塔尔、澳大利亚、俄罗斯，到港量分别为42.07万吨、23.55万吨、5.98万吨。分接收站来看，申能上海、国网天津各接船2艘，其余接收站各接船1艘。
需求：
本周（02.01-02.07）国内LNG总需求为37.73万吨，较上周（01.25-01.31）增加2.91万吨，涨幅为8.36%。国内工厂出货总量为31.12万吨，较上周（01.25-01.31）增加3.17万吨，涨幅为11.34%。节后工厂陆续复工，市场竞争较为激烈，上游纷纷降价出货，市场出货增加。
海液方面，国内接收站槽批出货总量为3149车，较上周（01.25-01.31）3271车下降3.73%，随着液厂降价销货，接收站经济性优势降低，带动槽批量出货下降。
市场心态调研
国内主流观点1：上游液厂不断扩产，市场竞争激烈，上游将降价出货。
国内主流观点2：下游需求恢复缓慢，市场接货持观望态度。
国际主流观点：国际市场价格小幅上行，但仍持续跌势。
三、下周走势预测
国内价格预测
国内上游价格将呈下降趋势，假期过后，国内下游需求恢复不及预期，上游不断扩产，市场竞争逐渐激烈，下游接货持观望态度，预计未来国内价格将呈下降趋势。
图表5：下周国内LNG价格预测
国际价格预测
东北亚地区市场价格将呈下降趋势，由于东北亚气候温和，下游需求疲软，中国买家心理价位较低，购货持观望态度，预计东北亚地区现货价格将呈下降趋势。
下周TTF期货价格将呈上探趋势。由于土耳其地震导致北向欧洲天然气供应管道断裂，管道气供应不确定性增加，带动欧洲天然气期货价格（TTF）上涨，但仍因欧洲气温保持温和，整体LNG需求稳定，预计TTF期货价格将小幅上探。
美国天然气期货价格将有所反弹，由于自由港（Freeport）陆续复工，带动美国LNG需求增加，导致美国亨利港期货（HH）价格反弹，但由于美国目前气温回暖，预计反弹幅度较小。
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发表于 2023-2-11 19:08:36
