大涨225%后跌停！德宏股份业绩下滑市盈率299倍

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　　文 | 杨万里

　　又一只大牛股突然被砸盘了。

　　2月10日，德宏股份高开低走，1分钟内翻绿，于上午收盘前触及跌停板，创下2023年首次跌停记录。截至收盘，该公司股价为21.82元，总市值为57.03亿元。

　　消息上，昨晚（2月9日晚），德宏股份宣布子公司签订不低于6亿元储能产品销售框架协议。值得一提，这个金额已经超越2021年全年收入（5.925亿元）。

　　部分股民本以为是一个好消息，结果德宏股份今日遭到空头重锤，吃了一碗冷面。

　　现在，德宏股份的市盈率（TTM）高达299.94倍，证券软件显示超过近五年70分位值，处于高估值阶段。

　　市盈率之所以高达百倍以上，主要是股价出现了一轮大涨。从去年4月末以来，德宏股份累计涨幅超225%，涨超2.2倍。

　　股价走高背后又与沾上热门的新能源汽车概念有关。

　　据了解，德宏股份主营业务为车用交流发电机和电子真空泵的研发、生产、销售及相关技术服务。

　　截至2022年上半年，发电机及配件、电子真空泵及配件两块业务分别占收入比重为86.82%、11.7%。

　　德宏股份的发电机产品主要定位于中高端市场，应用于汽车、工程机械、农用机械等领域。

　　此外，电子真空泵产品的主要功能是为汽车刹车提供真空助力，主要用于新能源汽车领域。

　　在2022年2 月，德宏股份作价6300万元收购了普来恩中力60%股权，意味着该公司加快了在新能源汽车领域的拓展与布局。

　　在5月份-8月份，在市场炒作汽车零部件概念股背景下，德宏股份上演了第一波拉升行情，但很快又出现回调。

　　之后，随着外资机构介入，正式拉起一波主升浪。

　　去年前三季度，两家QFII机构分别大笔加仓，UBS AG股份变动后为第四大流通股东，持股比例为4.33%；另一家机构股份变动后新进为第七大流通股东，持股比例为2.14%。

　　巧合的是，在外资机构大笔买入后，德宏股份股价上涨明显。去年三季度、四季度，该公司涨幅分别为61.85%、40.57%。

　　一边是股价上涨，一边是估值飙升，当前市盈率（TTM）高达299.94倍。然而业绩情况，德宏股份有些尴尬。

　　回顾历史数据，从2018年至2021年，德宏股份分别实现归属净利润1.108亿元、5751万元、6349万元、3893万元，分别同比增长37.36%、-48.11%、10.39%、-38.69%。从下图可见，自2018年净利润见顶后，该公司再未创新高。

　　最新业绩预告显示，德宏股份预计2022年净利润为800万元-1200万元 同比下降69.17%-79.45%。

　　德宏股份解释称，“下游商用车市场整体行情不景气，导致公司商用车配套交流发电机订单大幅减少，销售量下降导致收入减少，同时由于产量降低，固定成本分摊率上升，使得本期业绩较上年同期大幅下降”。

　　沾上热门概念，往往能对上市公司股价形成刺激。现实又很骨感，若没有业绩支撑，所谓的高估值可能又会变为一根压垮股价的“稻草”。

　　德宏股份后市表现如何，我们将继续保持关注！