明哥：诡异的数据，让人心惊肉跳。

lameihua

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　　决定上周五、今天的美股走势的，是一份让市场大为惊叹、深感不解的就业数据。

　　1月份美国新增非农就业人口达到51.7万，约为市场预期的2.8倍，高于所有华尔街人士预测结果；

　　失业率还意外地不升反降，创1969年来新低。

　　本来，通胀数据已经从最高点下来近半年了，美联储的加息到了4.50-4.75%，消费开始疲软，大企业在裁员，那么非农就业数据，怎么着也不可能大超预期。

　　由于近期纳斯达克板块的反转幅度不小，这份看起来很强劲的就业数据报告，很容易让人生出一种臆想：

　　美联储又有足够的理由，维持强硬加息作风了。

　　在过去的1年时间里，这种非常自相矛盾又很拧巴的市场心态，我们已经见证过多次了。

　　只是想不到，美联储主席鲍威尔已经从嘴风上放软了，还不能改变悲观者的心态。

　　事出反常必有妖。

　　我周末研究了下，这份数据掩盖了美国劳工部统计局的季节性调整、数据统计方法修正等因素，不是真实的非农就业数据。

　　更具体地说，统计局（BLS）本次公布了一系列数据修正，包括将产生增加劳动力人数影响的更新人口控制，以及更新季节性因素，这些都进一步扭曲了1月的非农就业人数。

　　也就是说，2022年1月份，由于疫情补贴没花完，很多美国劳动者还没有去上班，当时的就业数据就要人工拟合，在实际数据上增加，以达到平滑的效果。

　　今年1月份的数据，更要在去年的基础上，季节性调增。

　　我看了下彭博社的解读，经济学家Anna Wong和Eliza Winger就说：（就业）增长主要源于季节性因素和对过去数据的修正，美联储在制定政策时可能不会过于重视这份报告。

　　按理来说，意识到这份数据不够客观的投资机构应该挺多的，市场不至于反应太大。

　　但是短期反转幅度较为显著，市场也需要个理由调整下。

　　经历了2023年第1次加息25个基点的不惊波澜后，大投行普遍预计：

　　2023年最多还有2次各25个基点的加息，分别在3月份、5月份；

　　预计从9月份开始降息，年内有2次各25个基点的降息。

　　当然，这种预计是基于当前的经济数据。

　　如果通胀的下降速度，超过了预期范围，无论是过缓，还是更快，货币政策的预期都可能更改。

　　大胜虽然难以断论，但是一个个小胜已经在累积，终成大胜结局。

　　2

　　ChatGPT的火爆，让人对OpenAI和投资方微软，继续好奇。

　　我查阅了下知名科技大公司，在人工智能方面发表的论文和专利，非常有意思的是，在大公司的学者们，更喜欢发布论文和专利。

　　搞出了AlphaGo下棋战胜了人类冠军的DeepMind团队、搞出了ChatGPT的OpenAI团队，发表论文数，是最少的。

　　目前，DeepMind已经归入到了谷歌旗下，OpenAI已经归入到了微软旗下。

　　这也从侧面说明，真正的革命性创新，不能单纯依赖大公司里面的研究人员，他们已经躺在功劳簿上，更倾向于为自己捞名声，而不在乎所谓的注水专利、注水论文，是否有实用价值，反正写在履历上好看就行了。

　　ChatGPT是世界上，达到1亿用户量，花费时间最少的产品，仅仅2个月。

　　第二名的是海外版抖音：TikTok。

　　这说明，ChatGPT已经不仅仅在人工智能行业、泛IT产业，引起了极大的关注，也在第二个月中火出了圈子，将各行各业的人都卷入了进来。

　　有些人仅仅因为好奇心想看看它的知识储备量和语言水平，有些人可能在担心自己的饭碗问题。

　　首先，重复文字性、流程性、内容搜索和聚合产出的工作岗位，第一波面临冲击，即将下岗。

　　ChatGPT基于互联网上海量的优质内容，进行语言理解、统计和简单的语言推理，产生了非常接近人类表达能力的语言输出能力。

　　那么，企业客服人员、体制内写稿的人、文科类教研人员、文科类论文管理（查重）行业、依靠跨行业信息差进行谋利的人，将变得越来越没有效率、效果，必然会淘汰掉。

　　其次，要基于严谨的学科训练、专业学科背景的设计、推理等工作，还无法被ChatGPT类似的语言模型被取代。

　　我看了下，让ChatGPT做中学物理题目，它能很好地理解题意中的语言和符号，解题过程看起来也很像一个中学生，但是只要题目设计得多转几个弯，它就会把结果做错。

　　这是因为，ChatGPT本来就是语言模型，基于互联网上的文字信息进行统计、理解的，而不是针对海量的物理习题建立的物理理解模型，所以很容易做错。

　　举个简单的例子，互联网上出现了大量的1+1=2的文字，它就能很好地理解1+1=2；但是很少出现563792-5697123=-5133331的文字，它可能既不知道答案，也无法理解背后的数学逻辑。

　　第三，完全创新的、面向未来的、具有完全个性思想的工作，不可能会被撼动，甚至会显得更稀缺、待遇更高。

　　现在有人在吹嘘，ChatGPT已经可以初步写代码了，甚至通过了谷歌的水平3级工程师考核（年薪为18.3万美元）。

　　这是因为，考题大量出现在互联网上，比如：Stack Overflow、GitHub、LeetCode上，以及技术讨论社区。

　　如果考题是网友们讨论过的，或者极其类似的，只要ChatGPT能够搜索到、通过简单的一步、两步推理得到，那么它就能通过代码审核。

　　但是，如果你的代码，面对的技术难度、要使用的技术方法，在互联网上没有现成的讨论可以参考，或者即使有但是量很少，那么它无法习得。

　　说破天，ChatGPT无非是一个功能更加强大的搜索引擎，它的输出语言的能力已经出神入化了，但是它毕竟没有逻辑推理、抽象思维能力，只能从过去找答案，无法面向未来。

　　但是，如果ChatGPT的语言模型进一步迭代后，研究人员开始思考，如何提升它的逻辑、推理能力，将人工智能推向一个新的高度，到时候对人类社会的冲击就会非常恐怖了。

　　根据我对现在人工智能产业，对人脑的认知和模拟，这一天还比较遥远。

　　大家不用担心。

　　3

　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、从去年底到现在的港股、A股的反弹，对冲基金（Hedge Fund）在加仓，尤其是空头回补，但是共同基金（Mutual Fund，类似于国内公募）、国内的公募基金，几乎没有加仓。

　　尤其是公募基金，在去年底的底部时，仓位已经很高了，88-90%。没有加仓潜力了。

　　所以，等到「强预期、弱实现」走完前面一半，而美股又开始底部反转了，对冲基金自然就要离场了。

　　我主观觉得，国内经济复苏的预期到底有多少成色、房地产行业能否救得起来，等到五一假期结束之后，才能有个大致的判断。