张晓峰：单月狂买1400亿！外资杀入这些行业！

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　　1400亿净流入

　　近期，外资疯狂扫货，1月单月爆买1400亿的新闻刷屏了。（来源：Wind）

　　很多朋友都在问：这种净流入有持续性吗？

　　院长可以明确回答：从历史数据来看，有！

　　其实，别看2022年跌成这样，北向资金累计净流入仍达900亿元，而且实现了连续9年净流入。（来源：Wind）

　　当然，以前并没有像现在这么猛。

　　院长总结了下，外资短期疯狂买入的逻辑主要有两条。

　　首先，东欧冲突目前还在持续，毫无停火迹象，避险资金还是会继续把中国当作“避风港”。陆股通开通8年来，这种现象曾多次发生。

　　其次，是国内经济前景有所改善。去年11月疫情管控政策大幅优化，很多朋友都出去玩了。春节电影档，为了满江红和小破球2的事情，网上吵得不可开交，这在去年夏天是完全不可想象的事。

　　而从长期来看，中国GDP保持快速增长，与全球第一大经济体的差距逐渐缩小；且GDP的全球贡献率不断上升，2020年为16%，预计2026年将达到20%。（来源：IMF）

　　因此，外资在A股市场的长期净买入趋势，目前看也不会轻易改变。

　　外资都在买什么？

　　整个1月，外资对电力设备、非银金融、食品饮料、电子、银行、有色金属等行业净买入金额均超100亿元。行业分布相对均衡，并不局限在某个特定行业。（来源：Wind，截至2023.01.31，申万行业分类）

　　毫无疑问，外资相当看好中国的整体经济前景。而最能代表外资买入偏好的指数，那必须是MSCI 中国A50 互联互通了。

　　这个指数是由MSCI公司于2021年9月发布。它的特点简单来讲，就是优选龙头、均衡配置。

　　首先，MSCI公司从互联互通范围的11个大类行业板块里各选取2家市值最大的龙头公司，然后再从剩余范围选取市值最大的28家公司。

　　这种指数编制策略，相较仅以市值法选取个股的上证50、富时A50、创业板50等指数，各行业板块的权重更加均衡。在行业结构上，也更加接近公募基金、陆股通资金等机构投资者的整体持仓结构。

　　院长觉得，指数的行业均衡特征，是其在同类指数中维持竞争力的重要因素。

　　数据来源：msci/wind，数据截至2022.12.31

　　目前，该指数前十大成份股分别为宁德时代、贵州茅台、隆基绿能、万华化学、立讯精密、紫金矿业、招商银行、比亚迪、中国中免、迈瑞医疗。其中包含了消费、新能源、金融、医疗等多个行业板块。（来源：msci，数据截至2022.12.31，指数成份股不代表个股推荐）

　　同时， MSCI中国A50互联互通指数期货此前已在港交所上市，且今年1月6日，MSCI中国A50ETF产品也正式纳入ETF互联互通，指数相关产品的生态圈日趋完备，中长期来看特点难以被简单复制。对外资来说，对冲风险和建立投资组合都变得更方便了，也提高了该指数的吸引力。

　　盈利能力

　　回顾历史，MSCI中国A50互联互通指数在市场氛围较好时，相对其他主流宽基指数，具备显著的盈利优势，整体表现突出。

　　从2019年至2022年，MSCI中国A50互联互通指数的历史年化收益率远超上证50和沪深300。

　　数据来源：Wind，2019.1.1~2022.12.31，指数过往表现不预示未来。

　　在去年10月底至今年1月31日的反弹中，MSCI中国A50互联互通指数累计涨幅达21%，维持了超越同期沪深300的表现，仍然是宽基指数的领头羊。

　　数据来源：Wind，2022.10.31~2023.1.31,指数过往表现不预示未来。

　　同时，该指数成份股的盈利能力也大幅超过市场平均水平，突出体现了“现金牛”特质。

　　MSCI中国A50互联互通指数2021年刚发布时，其成份股市值达到全市场的24%，归母净利润则占全市场的34％。归母净利润占比远超市值占比。（来源：MSCI，净利润数据截至2021 H1，市值数据截至2021 Q3）

　　指数发布两年来，成份股业绩也大多维持良好的增长态势。目前该指数已发布2022年年报业绩预告的前5大权重股，预告净利润同比增长分别为19.33%，82.66%-97.72%，60%-71%，27.61%，35%-40%。（来源：证券交易所）

　　这充分表明了MSCI A50指数编制的合理性与优越性。

　　截至1月底，MSCI中国A50互联互通指数整体 PE（TTM）约 11.1倍，处于近三年估值的 35.3%分位。（来源：wind）

　　考虑到该指数近三个月涨幅已超20%，大幅上涨后仍处于估值较为合适的状态。结合之前我们对指数优势的分析，院长认为它目前仍具备较高的投资价值。

　　怎么上车？

　　现在跟踪指数的ETF还不多，院长这里帮大家稍微看了一下，规模较大的就是汇添富的MSCI中国A50ETF了。

　　在MSCI公司推出 MSCI中国A50互联互通指数的同时，汇添富就已推出追踪该指数的MSCI中国A50ETF（场内代码：560050），是第一批吃螃蟹的。

　　场内基金适合想做网格，或者想根据市场变化灵活调仓的朋友。大家可以分批建仓。

　　目前这只基金已经稳定运行一年半。其份额从2022年9月30日的 88.70亿，增加到12月31日的92.75亿。到1月底，该基金份额又迅速增加了近10%，达到102.5亿（来源：上交所）

　　此外呢，也有场外基金，汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接A，代码014528 ；汇添富MSCI中国A50互联互通ETF联接C，代码014529。适合想做定投的朋友。

　　今年外资买入氛围浓厚，短期可能会降温，但接下来净流入依然是大趋势，大家可以适当布局一下。