工业品节后行情不断走弱，是回调还是转势？甲醇的终点在哪？

lameihua

　　忽如一夜春风来，千树万树梨花开，行情如流水，涨的时候很快，跌的时候恰恰也不慢，春节后国内工业品开始走弱，不断下跌，到底是趋势转变还是仅仅回调？

　　从宏观角度看，2022年四季度宏观的好转，疫情的放开，地产的回暖等一系列问题，引发行情春节前步步高升，简单分析，我们判断宏观通常是长时间的政策预期，包括国家发布一系列问题从来不是今天发布，明天撤回，所以对于宏观政策我们要有一个长期的预期。

　　22年的疫情从3月开始封上海，我已深深感受，直到下半年交通不便，导致2022年交易了一年疫情，所以每一波产业行情的上涨最后在高位被悲观的宏观情绪摁下来，基本反馈了2022属于悲观预期，然而现实更是影响我们的生活，也影响消费，这大概是我们能深深感受到的，从2022年底国家提出23年的政策，以恢复信心为前提大力发展经济，我想这不是空虚无有，应该是政策方向，23年的奋斗目标，同时在春节以及节后，我们看到了旅游业、服务业的恢复，又出现了往日的繁华，说明预期依然是向好存在的，对于23年的宏观，我们依然保持乐观为主。

　　从期现角度看，节前工业品集体拉涨，明显是拉预期，因为现货处于淡季，所以形成了典型的强预期和弱现实，所以在01合约临近交割走了明显的反套行情，随后进入春节，下游基本停工停产，反而上游一直生产，导致上游不断累库，库存增加，虽然节后上游开始挺价，但是我记得之前文章说过，没有了需求，再坚挺的价格都是虚的，果不其然，节后开始由之前的强预期回归现实导致了这波下跌，也是兑现了一波节假日上游累库。

　　但我们细心往后看，未来行情的涨跌依然是取决于需求，也就是咱们常说新的驱动，关注正月十五之后的下游恢复情况，假设恢复的如预期行情一样，能有效去库，未来就比较明显，依然具备向上预期，需求有开工恢复增加预期，我觉得这才是决定05合约涨跌的核心逻辑，而不是市场上的消息，今天这个停明天那个开的消息。决定行情走势的关键是商品的供需结构（供需错配、供需有缺口）而非消息。对于甲醇，我在报告中写的基本都是以3月春检为产业预期，以节后开工恢复为宏观预期，是交易的主旋律，无非就是跑步跑累了休息休息，但是终点依然没有出现。

　　对于基本面交易者，基本面反应的是一段时间的变化而非2/3天的波动，千万别拿短期的交易来交易长期，否则会产生对基本面的怀疑，信息是市场的，是一样的，为什么产生了多空，就是对于信息的理解出现了分歧，当行情判断错时，不是看的基本面信息是错误的，而是理解错了。所以我想提醒一下，有些朋友虽然经常看我的文章，但是拿来短线交易是万万不可的。短线通常看技术，基本面通常看趋势。