连续两个月上涨遭遇迎头一棒，“滚烫”的铁矿石“凉”了吗？

lameihua

　　随着年前铁矿石的猛跌，铁矿石多头开始出现了动摇，整个假期粉丝对铁矿石仍然有较高的讨论热情，由于不同投资者的信息获取途径不同，所以每个人对铁矿石这段时间的表现也会有不同的认识。

　　在进入行情分析之前，神探准备先复盘一下春节假期前后的铁矿石的相关信息以及铁矿石的行情。

　　PART 1

　　复盘春节前后的铁矿石期货行情。1月13日（周五），铁矿石延续过去两个多月的嗨劲儿，截止当日收盘，铁矿石2305合约大涨3%，站上880关口。

　　然而，周末就出现了爆炸性新闻，2023年1月15日是春节前的最后一个周末，国家发改委微信公众号发布消息称，近日，个别铁矿石资讯企业转载不实旧闻，混淆视听，对市场造成不良影响。国家发展改革委价格司第一时间约谈有关资讯企业，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。

　　但神探了解到，公布的内容与传闻略有出入，根据流传出来的文件显示，实际上发改委是通知冀东发展、厦门建发、厦门国贸、国泰君安期货、浙商期货等五家企业召开提醒告诫会议，邀请的是五家公司负责铁矿石业务的负责人，分析研判铁矿石市场和价格形势，并提供你单位近期参与铁矿石期现货交易等详细情况，周一开盘铁矿石大跌4.3%。

　　在利空消息反应到位以后，节前四个交易日，铁矿石期货价格稳步回升，截止春节前夕，铁矿石期货2305合约站稳了860关口。

　　春节假期期间，国际铁矿石价格波澜不惊，1月30日，兔年第一个交易日，铁矿石合约高开，随后低走。

　　PART 2

　　用最简单的语言表达，我认为铁矿石短期上涨行情还会继续，逻辑就是短期经济大盘要稳住，完全不依靠房地产很难实现，而要稳住经济就要靠房地产。不过，在与粉丝交流的过程中，笔者发现，很多粉丝特别关注供需关系和期货的资金流动，尤其对期货的资金流动更感兴趣。

　　神探认为，分析行情不能本末倒置，顺大逆小要比逆势交易更容易赚钱，那究竟什么才是“势”呢？笔者认为，“势”分为三个层次，最大的“势”就是经济形势导向，其次要考虑的“势”是供需关系，最后要考虑的“势”才是“资金炒作”。

　　PART 3

　　借着铁矿石的话题，笔者恰好为大家分析一下这三层“势”之间的关系。

　　很多人对经济形势非常不关心，只是将投资定义为单纯的交易，甚至是高频交易。举一个很简单的例子，经历过金融危机的都知道，金融危机之所以可怕，不是因为所有商品、所有资产大幅下跌，而是因为所有商品、所有资产维持着高波动。

　　单边下跌可以通过做空或者跨市场对冲的方式来规避，而金融危机到来的时候，很多资产维持着高波动，尽管最终的趋势是向下的，但在大趋势形成过程中充满着波折，多空都会受损。多方因为资产下跌而在低位性恐慌抛售，空方也会因为过度悲观而在低位盲目持有空单，在没有杠杆的市场中，投资者可以通过“装死”来等待资产价格回归平稳，但在有杠杆的市场中，金融危机中可以在短时间内让带杠杆的多头和空头同时爆仓。

　　因此，在这个时候，市场涨和跌不是因为供需，更不是因为主力资金，只是因为市场本身在金融危机之中，此时的主力资金和散户资金没有任何参考意义，都是惊弓之鸟，所以当一个人看清大势的时候，他也不会在金融危机中加杠杆并且重仓任何一种交易性资产，最多是尝试性试仓。

　　同样的道理，在供需面前，“资金炒作”只是“孙猴子”，跳不出供需关系的“五指山”。比如，在2020年到2021年的市场中，市场因为钢厂需求巨大而恰好又缺少铁矿，才会有铁矿涨价行情，资金只是顺水推舟。有一定容量的市场里面，没有任何一个品种单纯因资金炒作而上涨，“资金炒作”只会去借经济形势和供需关系的“势”，资金逆势推动的行情最后可能只是一场短暂的闹剧。

　　总结一下，一看经济形势、二看供需关系、三看资金流动，大级别服从小级别仅此而已，脱离了经济形势和供需关系的资金研究毫无意义，最终也会被趋势碾碎。做一个不太恰当的比喻，“资金炒作”是“孙猴子”、供需关系是“五指山”、经济形势和大环境的政策才是“如来佛”。

　　PART 4

　　书接上文，先看经济形势，当前的经济形势怎么样了？答案很简单，不会比四季度更差了。1月初第四季度国内GDP数据正式公布了，相信在数据正式公布之前，很多人的心里就已经有所预期，据国家统计局公布的数据，2022年四季度GDP同比增长2.9%，三季度增速为3.9%，全年GDP累计同比增速为3.0%。

　　四季度政策力度相对有限，没有超过往年太多，又因为公共卫生政策急转弯，所以出于各种因素考虑，四季度的政策力度没有下猛药也可以理解。全年GDP增长3%虽然不能说多么漂亮，但也不能说有多差，在国内生活过的人都知道，2022年经济恢复的障碍重重，本来实现5%的增长目标就有困难，与其费劲实现2022年目标，不如争取将2023年的成绩做得更亮眼，去年GDP增长没有达到5%也是低于我2022年初的预期。

　　从春节的表现看，今年消费可能不会报复性反弹，2023年春节的消费“温而不暖”，春节期间相关消费行业营收有所恢复，国家税务总局口径消费的增速达12.2%，受返乡拉动低线城市春节消费表现更强，国内旅游出游人次和收入同比涨幅均超过两成，分别恢复至2019年同期的88.6%和73.1%，表现最好的就是电影票房，相比2019年恢复率为114.6%。

　　更加令人担心的是，房地产销售依然没有太大起色，根据平安证券统计，春节假期（2023年1月21日至1月27日）30大中城市商品房日均成交面积0.57万平方米，约为2022年春节同期的18%、2019年春节同期的20.3%，较春节前一周的表现超季节性走低，一、二线城市商品房销售面积较三线城市更快走弱。

　　可见，房屋销售依然不乐观，政策继续发力稳地产势在必行，但神探也了解到，多地的房地产企业服务商回款已经有所好转，这显然不是尽头，这远没有达到本轮地产行情的顶峰，至少局部地区有一些过热的迹象，本轮地产行情才会终结，而铁矿大概率将滞后于地产行情，这在道理上是说得通的，操作上保持去年7-9月份的观点，虽然铁矿已经涨到半山腰，今年5月中旬之前依然可以趋势性看好铁矿上涨，这正是基于经济大势和政策做出的判断，暂时供需关系和资金方面暂时没有太明确的信号，如果后期有比较明确的供需和资金的信号也会进行分析。

　　尽管地产和铁矿石没有近忧，但应有远虑，国内人口增长乏力就是最大的远虑，这对普通消费和房地产都是一个比较大的利空，所以战略性看好铁矿石的投资者还需要格外注意，赚完这一波铁矿上涨的钱，以后趋势性做多就要谨慎了。欢迎关注、点赞、转发、评论，也欢迎各位读者批评指正！