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千亿韦尔股份业绩爆雷,股价却大涨7%!虞仁荣身价已缩水380亿

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发表于 2023-1-16 12:40:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
  文 | 杨万里

  芯片巨头韦尔股份成为市场关注焦点。

  1月16日,韦尔股份上演低开高走行情。集合竞价阶段,公司股价为跌停状态,开盘后跌超3.6%。很快,在资金拉升下,该公司翻红,盘中一度涨超7%。

  截至发文,韦尔股份股价约为89.44元,总市值约为1058亿元。

  我们关注到,韦尔股份的投资者度过了一个忐忑的周末,主要原因是外界认为其业绩“爆雷”。

  1月13日晚,韦尔股份公告称,预计年度归属净利润为8亿元-12亿元,较去年同比减少73.19%至82.13%。

  这份业绩预减公告大幅低于市场预期。此前,机构们对韦尔股份2022年的业绩预测在24亿元以上。但随着数据披露,两者相差甚远。

  为何韦尔股份业绩下降这么多?

  原因一是是受多个因素影响,以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强的冲击。

  实际上,韦尔股份的业绩与消费电子行业景气度关联度较高。

  韦尔股份2022年半年报显示,半导体设计销售、半导体代理销售分别贡献了82.40%、17.42%的收入。其中,图像传感器解决方案业务实现营收72.98亿元,占当期总营收比重接近66%。进一步看,智能手机和笔记本电脑合计占图像传感器解决方案业务50%的收入比重。

  可以说,如果手机、电脑行业景气度下降,对韦尔股份的业绩冲击是明显的。

  原因二是计提资产减值准备。韦尔股份在公告中提到,预计 2022 年度全年计提的存货跌价准备为 13.4亿至14.9亿元。

  这几年,韦尔股份的存货规模迅速飙升。

  2019年至2022年前三季度,韦尔股份存货规模分别为43.66亿、52.74亿、87.81亿、141.1亿,分别同比增长14.44%、20.78%、66.51%、96.59%。

  特别是进入2022年后,该公司存货规模突破百亿关口,占流动资产比重达64.37%。

  韦尔股份在2022年半年报提示风险称,“存货无法顺利实现销售,将对公司经营业绩及经营现金流产生不利影响”。

  或许是部分资金提前有预判,韦尔股份在2022年跌幅位居芯片板块第一名。去年,该公司全年累计跌幅达66.45%,总市值蒸发超1100亿元。

  昔日,韦尔股份一度为A股第二家突破千亿市值的芯片公司,实控人虞仁荣一跃成为国内半导体行业首富。

  随着股价大幅下挫,昔日芯片首富、韦尔股份实控人虞仁荣的财富已缩水超380亿元。

  展望未来,韦尔股份还有戏吗?

  过去,韦尔股份之所以成为A股芯片巨头,与其完成“蛇吞象”式资本运作(收购了体量庞大的北京豪威)有关。

  收购北京豪威后,韦尔股份的业绩实现爆发。2019年至2021年,该公司分别实现归属净利润4.656亿、27.06亿、44.76亿,分别同比增长221.14%、481.17%、65.41%。

  在业绩增长同时,资本市场也迎来了春风。从2019年开始,发展半导体产业被外界越来越重视,资本市场也开始追捧芯片概念股。

  2019年至2021年,韦尔股份年线走出三连阳,股价涨幅超9倍。

  如今,在消费电子行业低景气度背景下,韦尔股份的业绩增长点可能在汽车业务上。

  在全球车载CIS市场中,2021年韦尔股份的市场份额已达到29%,位居全球第二。不过,与海外企业安森美45%的市场份额相比,仍相差16个百分点。

  此外,韦尔股份还通过资本运作,成为另一家芯片上市公司北京君正的第五大股东。韦尔模拟业务线以消费电子为主,正加速布局工业及汽车电子市场,而北京君正的业务正是集中在这些领域,此举有利于双方实现资源互补。

  韦尔股份后市表现如何,我们将继续保持关注!

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