雷思海：人民币1月之战，6次重演的秘密

lameihua

　　6年来，一个现象不断重演。

　　那就是人民币汇率，自2017年以来，每年的元旦前后到3月间，人民币对美元，都会有一轮升值，基本是非常确定的事情。

　　下图是2017年以来，美元对人民币的走势。可见上述的升贬规律：

　　元旦前后，升值开始，到3-4月结束。6年当中，有5年在一季度见到人民币汇率高点。

　　长期如此，必有原因。

　　其最主要的驱动，是跨境资本套利。

　　汇率变动与资产升贬预期，关系最密切。

　　国内资产流动性最强的是A股，而A股每年一般是有两波的吃饭行情的，一般上半年一次，下半年有一次。因此，每次到了1月前后，都是外资来布局A股的最好时机，其实也不一定是外资，很多是穿着外资马甲的内资，甚至最大的部分就是它们。

　　它们了解国内政策变化，知道A股会有波段吃饭行情，因此，会在元旦与春节前后，大批量的进来，埋伏A股。

　　因此，也可以反推，只要人民币年初大幅度升值，那么当年的A股两拨吃饭行情，基本是少不了。

　　第一波是最值得参与的，因为是外资与内资双发力。

　　从往年的情形来看，外资往往吃了第一波之后，会悄然TC。第二波是内资主导，因此高度要差一些。

　　此前，在圈子里答圈友问时，曾多次谈到，人民币在元旦前后，一般都会升值的，今年人民币的升值的高位区间在6.6一线。

　　现在一看，很快就要到了。

　　而美元则也极快的贬值到了102的位置。

　　今年的资本市场，从12月底到1月上旬的汇率套利的行为来看，是非常狼性的资本手法。一旦有确定性的方向，就是大笔巨量的押注。

　　所以才会有这种，趋势一明牌，就立即吃到底的激烈打法。

　　这种试图压缩时空，毕其功于一役的资本套利模式，在眼下格外明晰，意味着今年的资本市场，比如A股，厮杀会非常激烈。

　　大A有可能出现当下汇率类似的波动模式：

　　反弹的方向一旦确定，会有很大的资金来押注。

　　因此结构性的行情会比往年要更为强烈。换言之，一旦反弹的方向押对了，获利会很丰厚，反之一旦压错，损失也会比较大。

　　人民币1月之战，多头可以说凌厉如破竹。

　　这是乘势的结果，这个势除了上面所说的资产套利之外。

　　还有更深刻的大国需求在里面。

　　那么，人民币的大国需求是什么，给谈友提示一句：中国GDP的美元计价……

　　可见，这批境外人民币多头的政策理解力，是很高的，能够把钱赚了，还让LD满意。

　　天意虽高不难问。