时晨晨：全面放开后 首个重磅文件：房地产没有未来！

lameihua

　　在最重要会议召开及疫情防控放松之后，首个最高规格文件出台：房地产没有未来。

　　12月14日新华社报道，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》印发，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

　　12月6日，政治局召开之后，按照一般规律12月15日左右，就该召开经济工作会议，决定明年经济事宜。

　　现在又有消息传出来说，由于北京疫情扩散比较严重，这个会议往后推迟了。

　　今天晚上，突然公布这个大消息，至少弥补了市场预期。

　　为什么会出台这个政策？文件说得非常清楚：内循环的必然选择。

　　从短期来看，外需基本垮掉，无法指望。

　　现在，中国制造业PMI早已经跌破枯荣线，并继续下探；中国出口集装箱运价指数下行至两年以来的最低点等等。

　　非常多经济指标都显示，目前中国外需严重不足，展望未来也不乐观。

　　明年，主要发达国家即将陷入经济衰退，衰退程度或将是30年来最严重的一年。

　　这也意味着，全球贸易凌冬将至，明年出口不仅无法拉动经济，还可能会拖累经济。

　　从长期来看，全球各地都掀起了逆全球化大浪潮，产业链外迁势不可挡，更加剧了外贸压力。

　　在中国大陆因防疫政策中断生产的时候，东南亚、美国、墨西哥等地区，正热火朝天的接受迁入的工厂，及相关产业链。

　　这些迁入的工厂，自动化程度非常高，人工成本相对较低，因此利润相对丰厚，对于企业主来说吸引力非常大。

　　当下内需呢？也很悲观。

　　11月份，存量社融增速为10%，较上月回落0.3个百分点；新增社会融资规模1.99万亿元，较上年同期少增6109亿元。

　　这反映了，虽然降息、降准、疫情防控放松，房地产全面刺激，但是当前复苏基础不牢固，实体经济融资需求并没有恢复。

　　从结构上看，政府债、信贷、表外融资的拖累均减弱，全方面的内需不足。

　　当下面临的环境就是，外部不足，内需也不足。

　　但是，外需和内需有一个不同点就是：外需不可控，内需相对好调控。

　　前几天，为了抢订单、拓市场、建渠道，江苏、浙江、广东、福建、四川等地由省商务厅牵头带队，数万家外贸企业参与，搭乘商务专机飞往德国、法国、意大利、阿联酋、印尼、日本等国家。

　　即便如此兴师动众，拿回的订单也寥寥无几，扭转不了外需回落的大趋势。

　　因此，唯一的操作空间就是：拉内需。

　　实际上，在12月6日的政治局会议上，对明年经济增长也给出了关键词：信心和内需。

　　一是，信心：恢复市场主体信心。

　　政治局会议原话：“大力提振市场信心”

　　“切实落实’两个毫不动摇’，增强我国社会主义现代化建设动力和活力”（毫不动摇地巩固和发展公有制经济， 毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展）

　　“坚持真抓实干，激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企 业敢干、群众敢首创”

　　“更大力度吸引和利用外资”。

　　怎么恢复信心？就是靠改革、靠开放，靠政策鼓励。

　　二是，“着力扩大国内需求”。

　　政治局会议原话：“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”

　　“全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。

　　本文件的表述是：实施扩大内需战略是满足人民对美好生活向往的现实需要、实施扩大内需战略是充分发挥超大规模市场优势的主动选择、实施扩大内需战略是应对国际环境深刻变化的必然要求、实施扩大内需战略是更高效率促进经济循环的关键支撑。

　　“面对复杂严峻的外部环境，必须坚定实施扩大内需战略，以自身的稳定发展有效应对外部风险挑战。”

　　也就是说，扩大内需，无论短期拉动经济，长期内循环战略，都是必要选择。

　　接下来，重点分析一下，拉动内需的两个关键点：消费和投资。

　　《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》里关于消费的表述是：消费基础性作用持续强化。

　　“消费已成为我国经济增长的主拉动力”、“我国这一全球最有潜力的消费市场还将不断成长壮大”。

　　关于消费，长期趋势已经形成，没有分析的必要。

　　关键是，短期内，疫情防控放开之后，消费起来起不来，能不能拉动经济增长。

　　看一下欧洲的经验，2021年5月份，欧洲疫情防控放开之后，消费者信心并么有起来，反而一路向下。

　　什么意思？疫情防控放开，顶多不拖累消费，但是绝不会刺激消费。

　　另外，再根据亚洲等地区的经验来看，疫情放开之后，消费并不是立马就起来了。

　　老年人口占比越高，消费恢复难度越大。

　　比如，日本和韩国分别在今年3月和4月就解除了大部分的防疫限制，但目前机场客运量的恢复程度均不及40%。

　　韩国和日本的消费者信心，分别只恢复到2019年同期的89%和85%

　　我国目前老龄化仅次于韩日，相当严重。再加上，受此前宣传的影响，即便疫情防控防控了，非常多消费者也不敢去线下消费。

　　所以，短期内，疫情防控防控之后，我们消费的恢复，可能会遭遇困难。

　　再看投资。

　　《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》里关于投资的表述是：投资关键作用更好发挥。

　　对待房地产，到底什么态度呢？

　　首先，短期内的态度。

　　12月6日的政治局会议里，没有提“房住不炒”，但是我们需要密切关注经济会议上提不提“房住不炒”。

　　回顾历年12月中央政治局会议，在 2018、2019 年同样未提房地产，但在中央经济工作会议上都重申了“房住不炒”。

　　这些年份，房地产政策都没有出台重大措施。

　　也就是说，短期内，我们还需要关注经济工作会议对于房地产的表述，来进一步判断房地产刺激政策。

　　但是以目前信息来判断，房地产刺激政策，已经没有工具了，明年的政策不会有更多的实质性突破。

　　其次，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》里，也没有提及房地产刺激的内容，只有在“我国扩大内需已取得显著成效”章节，提及了房地产：

　　“城镇居民人均住房建筑面积稳步提高”。

　　这句话更像是对过去房地产发展的肯定，没有对未来政策刺激的暗示。

　　另外，关于投资的表述，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》里提到了哪些领域：

　　1、基础设施建设水平全面提升，全国综合运输大通道加快贯通，一批重大水利设施建成使用。

　　2、5G等新型基础设施建设加快推进，重大科技项目建设取得显著成就，高技术产业投资持续较快增长。

　　3、医疗卫生、生态环保、农业农村、教育等领域短板弱项加快补齐。

　　归一下类就是，文件提及了：基建投资、高新制造业投资、医疗卫生农业等民生领域投资。

　　注意，当下国内固定资产投资，分为三个部分：房地产投资、基建投资和制造业投资。

　　其中，房地产投资是重中之重，是对经济增长最有效的投资。

　　但是，这份文件在投资这块内容里面，并没有提及房地产投资。

　　这说明什么？

　　这是一份长期规划文件，意味着到2035年，中国的房地产投资，肯定会退居非常次要的位置。

　　房地产没有未来。