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路财主:7,是一个神奇的数字

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发表于 2022-12-10 08:15:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
  一周七天,今天周五。

  为啥一周是七天,不能改成3天或者5天?

  无论是6还是8,咱们中国人都很喜欢,六六大顺,八八要发,手机号或车牌号尾数带几个6或者8,那都是特别好的号码,要额外加钱的,至于夹在中间的7,算个什么玩意儿?

  一周七天,来源于古代两河流域人们对于月亮的观察。他们发现,月亮由半圆月至圆月,然后由圆月至半圆月,时间都是7天,所以就把7天定义为一个周期,并且把一个月分为四个周期。很多人可能不知道,我们中国的“阴历”,其实最早也是月亮历,一开始也同样是28天,但我们老祖先后来发现,这个月亮历,如果拉长了看,可以指导农业生产,但总还是差那么一点点(因为地球绕太阳的周期才是“一年”,这个和月亮的周期关系不大),于是,就每个月给加了1天或者2天,再配上二十四节气,称之为“农历”。

  有了月亮加持,7这个数字,立马就神气起来。

  比方说,北斗有7星,音乐有7音,彩虹有7色,地球有7大洲,人有七窍,连瓢虫都知道长7个点。

  中国童话有7仙女,西方童话里有7个小矮人;在基督教里,人有七宗罪,还对应七种美德,良善之地有七重天;而在佛教里,浮屠有七级;古希腊有七贤,古代中国人要学七艺;金庸的小说里武当有七侠、江南有七怪,全真教里名头最响的弟子也是七子,甚至,连韦小宝娶老婆都娶了7个……

  阿拉伯人从印度引入1234567890这10个数字之后,又发现了7的一些神奇特性。

  7是个位数中最大的质数(8和9都不是质数),如果用其他数字除以7,会得到一串变换顺序的无限循环小数:

  1/7=0.142857;

  2/7=0.285714;

  3/7=0.428571;

  4/7=0.571428;

  5/7=0.714285;

  6/7=0.857142;

  8/7=1.142857;

  9/7=1.285714。

  连人类化学家,为了评估酸性和碱性的程度,发明出来PH值,都把7作为中间值,表明在这种情形下,该溶液既非酸性也非碱性,而是“中性”。

  现在,连我们人民币兑美元的汇率,也再次来到了7附近。

  前面我写过几篇关于人民币汇率的文章,很幸运地,时点几乎全部都“蒙”对了,所以,最近人民币升值到7附近,就有人要我再分析一下。

  人民币:升值已到尽头

  人民币,有没有贬值压力?

  人民币,这次又是“人无贬基”么?

  人民币贬值,为何要调降外汇准备金?

  人民币贬值,接近终点。

  只要中国实施“有管理的浮动汇率”这个政策大基调不变,中国的外汇储备也处于较高的水平,人民币兑美元的汇率变动,最重要的影响因素,就是中美两国的国债利差。

  关于中美的国债利差与人民币汇率的关系,我分析过十年期、五年期和两年期的国债利差,整体来看,五年期和两年国债利差与人民币汇率的相关性更强。

  利用五年期和二年期国债利差与人民币离岸汇率的历史数据,根据其相关性,我建立起两个不怎么严谨的模型,大致估算了不同的国债利差对应的人民币汇率,具体见下表。
  现在,我们查看一下中国和美国五年期、两年期国债收益率的情况。
  目前中美的五年期国债利差在1%左右,而两年期国债利差在2%左右。

  很显然,无论按照哪个国债利差模型,目前的人民币离岸汇率的合理值,其实还应该在7.2附近,然而,当前实际的人民币离岸汇率已经来到了7附近。

  反过来,如果按照当前市场的实际离岸汇率,中国和美国的国债利差维持在0附近才是比较合理的结果。

  只能说,市场跑得太快了,可能已经计入了美联储未来一年的降息预期——注意是降息,而不是升息,预计降息后的美国国债利差将与中国接近。

  从这个意义上来说,目前的人民币汇率其实是有所高估的。

  当然,我以前的文章中也写过,国债利差虽然是最重要的影响因素,但并不是人民币兑汇率的唯一影响因素——之所以人民币汇率最近快速升值,一方面是这两天美元兑其他的货币如欧元、日元、英镑等,也在大幅度贬值,另一方面,还要考虑到中国的疫情封控放开给市场所带来的经济憧憬。

  不过,只要美联储并没有真正开启降息的步伐,不管是十年期、五年期还是两年期的国债,美国各期限的国债收益率目前都明显高于中国,在这种情况下,人民币汇率升值到7附近,在半年之内,可能也就差不多了。

  某种程度上说,在接下来的半年时间里,对人民币兑美元汇率来说,7这个数字,很有可能和PH值一样,成为人民币汇率的一个中枢点位,无非就是围绕着这个点位波动而已。

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