时晨晨：股汇债飙涨？泼一盆冷水：即将面对二次冲击！

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　　虽然ZY并未修改总基调，但是地方已经开始行动，QY实质性变化开始出现。

　　近期，深圳、北京、山东、杭州、重庆等地陆续放松防控措施，大家出入超市、公共交通、公园等地，也甚至不再查验核酸检测结果。

　　另外，房企融资三支箭齐发，房地产行业全力力救市，限制性措施几乎全部消除。

　　至此，压在市场头上的两座大山，疫情防控和房地产调控，已经全部推翻，完全超出市场预期。

　　因此，市场情绪高涨，中国的股市、汇市、债市等资产价格全线大涨。

　　1、12月5日，沪指大涨1.76%，正式突破3200点。地产美元债涨势仍在继续，旭辉旗下债券继续掀起临停潮，其中“20旭辉02”涨超43%，“22龙湖03”涨超27%，“20世茂04”、“20合景04”涨超19%等等。

　　2、人民币汇率暴涨3000点。

　　在岸和离岸人民币汇率，连闯数关强势正式升破7.0关口，目前维持在6.95附近。

　　6个交易日内，人民币对美元汇率从7.25升值至6.95，累计升值3000点，升值幅度4%，创历史纪录。

　　这一波人民币贬值，多次创造历史纪录；同样，这一波人民币汇率升值，也多次创造历史。

　　这么多时间内出现这么多“长”K线，以前比较少见，以后也不会常见。

　　央行降准，释放流动性，并没有阻止人民币汇率升值趋势。

　　本轮人民币强势升值原因主要有两个：

　　1、国内疫情防控放松，以及房地产松绑，带来的市场信心大增。

　　2、美国通胀拐点出现，美联储也不断释放信号，市场预期美联储放缓加息，美元指数大幅下跌。

　　1个月内，美元指数从113一路下跌至104，累计跌幅约8%。

　　对于人民币升值，我看到有人说，升值影响楼市，影响股市，影响什么……，都是胡扯。

　　人民币、楼市、股市，它们有共同的影响因素。以目前人民币的地位，股市和楼市可以影响人民币汇率，而人民币汇率无法影响股市和楼市。

　　3、在美元大幅下跌之际，港元汇率也强势升值。

　　最近20个交易日，港元对美元汇率由7.85弱方，一路疯狂升值至7.7616，累计升值6884点，升值幅度8.77%。

　　这让做空港币，押注港币脱钩美元的阿克曼，损失惨重。（详情参考上一篇文章）

　　现在，股市3200点，人民币汇率6.95，房企融资渠道全部放开，居民生活也陆续回归正常。

　　一切好像都回到了过去。

　　关于政策导向，我们不做价值判断。既然现在已经放开了，那么我们就要以此为原点，做出逻辑推理判断。

　　接下来，我们将面对两次冲击，大家做好准备。

　　第一个冲击：医疗资源拥挤的冲击。

　　目前，大多数地区已经放开防控措施，鉴于奥密克戎的传染性极强，因此感染范围急剧扩大是板上钉钉的事情。

　　夸张一点说，甚至每个人都有可能感染一遍。

　　注意一点，奥密克戎毒性，虽然不及原始毒株和德尔塔，但它毕竟不是流感，对健康的影响也相当大。

　　先驳斥一个观点，有人用新加坡的数据得出一个结论：奥密克戎病死率低于流感。

　　稍微有点统计常识的人都知道，这个对比不科学。大家一定得清楚，这样宣传是有特殊目的的。

　　举个例子，拿美国亲子鉴定机构的人数据，得出一个出轨率；然后再拿法国一个广义调查数据得出一个出轨率。

　　亲子鉴定机构的出轨率，可能高达40%；而调查机构的数据，可能只有10%以下。

　　用这个数据一对比就得出结论：美国人比法国人更容易出轨。

　　这不科学。

　　但是生活中这样的例子很多，比如：你在火车上调查就会发现，大家几乎都买票了；你在班级里让没来的同学举手就会发现，大家也都到齐了。等等。

　　极端一点看，流感的数据，就相当于在亲子鉴定机构调查出轨率，在火车上查春节购票率，在班级里让没来的同学举手。

　　奥密克戎的数据，就相当于全面的出轨调查数据，覆盖面积非常广，没有样本偏差。

　　总之，不要忽视奥密克戎的重症率和死亡率，以及由此带来的一系列影响。

　　接下来，我们看一下英国的数据：

　　2022年2月21日，英国放开疫情管控与病毒共存，3月18日正式撤销所有出入境限制。

　　完全解除后，英国病死数据和死亡率什么情况呢？进一步冲高。

　　解封之前，英国每日新增死亡病例最高达到400人；解除之后的两周内，英国每日新增死亡病例一度飙升至600人，较解封之前的峰值高50%。

　　随后虽然回落，但是随着感染病例增加，死亡病例人数也会再次回升。

　　再看一下，新加坡的数据。

　　新加坡疫情防控，节奏是逐步放开，3月底重新放开入境，4月下旬取消所有限制，7月6日宣布与新冠共存。

　　我们可以看到，新加坡的放松入境后，死亡病例和病死率达到峰值；即便全面大解封之后，死亡病例也有几个小高峰。

　　类似的情况，还有德国等等。

　　此外，还需要注意什么呢？毒株变异。

　　新冠病毒进化的一般过程是，传染性不断增加，毒性不断降低。但是，也需要注意“意外事件”。

　　据彭博社报道，南非实验室最新研究发现，新冠病毒不断进化，下一个毒株可能要比奥密克戎更危险、毒性更强。

　　这些说明什么问题呢？

　　1、全面解封之后，感染人数增加多少，跟核酸检测人数密切相关。

　　就是川普那句“名言”：没有检测就没有感染，检测的人数多了，感染的人数也会增加。

　　假设数据一直公布，那么当感染数据达到一定程度后，可能会造成恐慌，恐慌情绪会传染给金融市场。

　　2、奥密克戎不是普通流感。

　　全面解封之后，随着感染人数的增加，病死案例和死亡率会有显著上升。

　　对于个体而言，提前做好防护。

　　对于医疗资源来说，供需失衡，肯定会面临相当大的压力。

　　首先是需求的增加，毕竟感染人数多了嘛，这容易理解。其次是供给的减少，因为如果医疗系统的人感染了，一些关键岗位就会缺人，这会让平时流转良好的医疗系统，出现短暂的半瘫痪状态。

　　对于市场来说，假如数据一直公布，那么这个数据达到一定程度后，也会造成市场恐慌。

　　解封之后第二个冲击：现实的冲击。

　　有个笑话是说，“解封之后，再赚不到钱就没借口了”。

　　扩展一下就是，房地产调控放松，疫情防控解除之后，经济再起不来，怎么办？

　　疫情防控放松，只是让社会回到了正常运作，短期消费可能有个反弹，但中长期看并没有增量的刺激作用。

　　回到经济本身，目前新的增长点还没有出现，目前靠什么？

　　从居民部门看，多少小微企业注销了？多少人的收入下滑了？

　　据天眼查数据，2016年到2021年，企业注册/注销比从2016年的6.90降到了2.75。其中，小微企业注册注销比大幅下降，降速约为50%-70%。2021年，去年小微企业注册注销比为0.88，首次破1。

　　从企业部门看，之前不敢投资是因为啥，难道只是因为疫情么？

　　问题是，疫情暴发之前，企业也不敢投资，赚的钱基本上都去买房了。

　　现在，疫情防控解除了，让企业家担心，不敢扩大投资的因素消除了吗？

　　当下的关键还是在于，房地产行业。

　　但是，经过5、6年房住不炒的教育，以及疫情3年的洗礼，房地产究竟还有多少潜力？

　　真正有钱、有能力买房的人还有多少？他们能否肩负起起房地产复苏的重任？

　　实体经济中，各方面信心不足，是即将面临的现实冲击。

　　最后，说一下，希望。

　　现在有一个“愿望”（不能说是“预期”，因为没有根据），希望明年的新团队能够推出一系列大规模经济振兴计划。

　　这样才能重拾信心。且行且珍惜。