明哥在路上：真没想到，市场对政策的反响，那么大

lameihua

　　1

　　昨天，证监会宣布，恢复涉房地产业务的上市公司并购重组及配套融资。

　　我预测到了对今天的A股会有个明显的利好，但是没有想到市场的反响，比我预期的，要乐观多了。

　　从盘面上来看，两市成交额终于再次逼近了1万亿元，大银行的股票基本都涨超过4个点涨幅，大券商的股票涨幅在3.7个百分点，而房地产ETF基金（515060）的价格，则直接暴力涨停。

　　所以盘面的特征就是，前几年在低位趴着的地产、建筑、银行、保险、基建、建材、工程机械等传统大行业，鲤鱼打挺，鱼跃龙门，将上证50指数干到了4.16%涨幅，而以新能源、半导体芯片等行业公司为成分股的创业板指，则落后了，涨幅只有1.78%。

　　这么重大的事件，我们需要重新解读下证监会针对于已在A股上市的地产公司融资新政了。

　　我复盘了一下，自2010年实质叫停至今，已上市开发商的再融资，已经暂停了12年，此间经历了2014年3月的再融资重启、2015年1月的涉房再融资事前审查豁免，直至2016年7月，证监会保荐机构专题培训会议要求，不允许房地产公司再融资补充流动资金、拿地和偿还银行贷款。

　　如今，钟摆从当初的一边极点，摆到了另一边的极点。

　　不得不说，恒大生不逢时。

　　当时恒大解决高杠杆、高债务的解决方案是，迁来深圳，让A股上市公司深深房，定向增发股票融资，并入恒大，并且最终更名为恒大，完成A股上市。

　　从2016年启动重组开始，深深房等这个政策等了6年，没有等来再融资政策放开，直到恒大开启了一轮社会大事件的序幕。

　　从2016年私有化开始，万达也等了6年，历经“世纪大交易”，万达商管与万达地产拆分的“轻资产化”和“去地产化”，迎来了腾讯、苏宁、京东、融创、蚂蚁、中信资本、PAG太盟集团等新朋故交，也只能无奈在2021年初撤回了万达商业的A股IPO申请，转身赴港。

　　现在我们看到了，要解决“既不想金融系统掏钱，又要救房地产、地方财政”的压轴题，终极解题思路是：放出名单内的优质开发商，到慷慨的A股会所，让股民和基民们签单，为开发商们输送宝贵的子弹。

　　以某些激进的高杠杆房企的倒下为代价，2018年至今的房地产供给侧改革暂告一段落，化解房地产危机的信贷、债券、股权，三支箭如数发出。

　　和明哥在昨天公众号上文章里的结论一致，本质上，这依然是一个指向保交楼而非招、拍、挂，指向竣工链而非开工链，指向银行体系和地方财政而非做大房地产全业的政策。

　　至此，供给侧的帮扶政策子弹基本打完，市场完全不需要担心系统性风险了。

　　当然， 在需求侧，老百姓是否能够修复对房价的信心，购买力能否承载下去，短期难以给个结论。

　　但是，只要房地产行业在公开市场发债渠道正常化了、无成本融资渠道正常化了，无论是开发商，还是地方财政，都有了从底部站起来的预期。

　　我判断，A股的和地产相关的产业链，依然存在交易性的明显机会。

　　刚好，有些执着的小伙伴，在文章留言区、在私密知识圈子：知识星球，老是提问，假如要在A股布局，该如何选择。

　　房地产ETF基金（515060），既可以像普通股票一样买卖，又可以在场外渠道（支付宝、理财通、天天基金、银行App等）申购、赎回，场外渠道申购的代码是：华夏中证全指房地产ETF联接C（008089）。

　　它的前十大重仓股，清一色的是经营稳健、熬过这一波爆雷潮后，股价往上走的开发商，包括：万科A、保利发展、招商蛇口、华侨城A、金地集团、新城控股、绿地控股、上海临港，等。

　　分享出来，方便在A股的投资者研究和关注。

　　2

　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、港股在A股收盘后，继续尾盘突袭上涨，仿佛在反映什么重大事件的预期。

　　于是在各种社区里，大家纷纷猜测是不是疫情防控政策会科学放松。

　　到目前为止，除了常态化的联防联控机制新闻发布会继续强调精准防控外，暂时没有更多的信息出现。

　　但是我相信，将来是一定会有所改变的，希望一直在前面，迟早会到来的。

　　无论是否参与投资，我们每个人，都要有战略定力。

　　2、2位美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的委员站出来说话了，在通胀明显下行后，继续向市场预警不要期待短时间放松。

　　FOMC副主席，纽约联储行长John Williams说：到了未来某个时刻，可能是2024年，我们将开始下调名义利率，因为随着通胀的下降，我们希望把实际利率保持在适宜水平；

　　最鹰派官员之一，圣路易斯联储行长James Bullard在另一场活动中表示，他认为市场略微低估了我们为遏制非常高的通胀率而更激进加息的可能性。

　　我还是那句话，无论他们怎么管理市场的预期，货币政策最终还要根据通胀数据、就业数据来定。

　　从美国传统的消费假期：黑色星期五的表现来看，美国消费者的购买力出现了小幅的下降，但下降的幅度远没有市场想象中那么大，明年经济陷入衰退的可能性在缩小。

　　对纳斯达克市场，我们的信心是越来越强的。

　　3、腾讯控股：于11月29日回购125万股，回购价格为273.8-285.8港元，共耗资约3.5亿港元。结合A股大势情绪的溢出，身在港股的腾讯股价大涨。