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刘晓博:30大城市,6个收入正增长……

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发表于 2022-11-21 21:32:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
  切入正题之前,先说两件事。

  第一,本月的LPR(贷款市场报价利率)在今天早上9点15分发布,无论1年期还是5年期,都维持之前的利率,没有出现降息。

  看来降息还需要再等等。但春节之前一定会有降息,或者还有降准。或许这些利好,都需要留到中央经济工作会议之后。

  第二,股市开盘大跌,上证指数一度跌了超过40个点。

  昨天晚上有如下消息:

  维持之前的判断:强反弹之后,A股到年底之前大机会不多。如果有急跌,可以半仓抢反弹;如果有长阳,则建议获利了结,然后观望。

  这样说,不是悲观。我比较看好明年,尤其是二季度以后。

  今天的文章主要分析一组数据:今年前三季度,地方政府一般预算收入30强城市及其增长情况:

  分析之前还是要普及一下常识:

  中国政府财政收入有4本账。第一本账,就是本文分析的“一般预算收入”,它主要来源是税收和行政事业收费,是地方政府比较稳定的收入,一个城市是否可以修建地铁等大项目,主要看这个指标。

  第二本账,是以卖地收入为主的“政府性基金收入”。

  第三本账,是国有资本运营收入。但这个可以忽略不计,比如2021年全国一般预算收入(中央+地方)为20万亿,政府性基金预算收入10万亿,但“中央+地方”的国有资本运行收入只有5180亿元。

  国企其实不能给国家带来多少分红,他们主要的贡献是交税、保障经济安全、解决就业。

  第四本账,是大家的五险一金。这个专款专用,也可以忽略不计。

  所以,对于地方政府来说,主要财源是:一般预算收入、卖地收入、中央财政返还和转移支付、地方债发行收入等。

  一般预算收入(上面表格里反映的),是最重要的。

  在地方财力最强的30个内地城市里,只有6个城市有增长,1个城市持平,其他23个城市都是下跌的。尤其值得关注的是,地方财力最强的14个城市,都是下跌的。

  为什么下跌:第一,楼市拐点、疫情影响等因素叠加,经济下行;第二,为了稳增长、保就业,国家对企业全面退税降费,加剧了一般预算收入的下滑。

  最典型的是上海。

  上海是中国的财政奶牛,不仅对中央财政贡献最大,自己留存的一般预算收入也规模庞大。正常年份,基本上是深圳的2倍;而深圳的一般预算,正常年份是广州的2倍以上。

  上海今年静默了将近3个月,导致了经济下滑,财政收入下降。再加上减税降费,所以今年前三季度名义收入下降了12%。

  说实话,遭遇这么大的冲击,上海一般预算收入只下降12%,表现算是非常好了!

  这跟上海金融业发达,金融中心地位进一步稳固有密切关系。在一线城市里,上海今年受疫情冲击最严重,但汇聚的资金总量大增了2.25万亿,增速和增量都是一线城市第一。

  金融业的快速增长,楼市的相对活跃,对上海今年前三季度财政收入贡献巨大。比如上海二手房的成交量,基本上维持在深圳8到10倍。

  广州由于三级财政,所以在计算省政府财政返还之前的“一般预算收入”,只排在第七位,低于杭州、苏州、重庆。

  前十名里,一般预算收入同比下降最多的城市是天津,跟疫情和经济转型有密切关系。

  今年前三季度一般预算收入同比上涨的6个城市是:榆林、鄂尔多斯、合肥、石家庄、厦门、烟台。

  其中榆林暴增了60.5%,鄂尔多斯暴增了59.4%,都跟煤炭涨价有密切的关系。

  从一般预算收入上可以看出很多省城的经济质量不如地级市,比如昆明、南昌、太原、长春等都只能排在40名之外,不仅低于表格里的地级市,还低于31到40名之间的地级市——温州、南通、常州、绍兴、潍坊、唐山、泉州、金华、徐州、台州。上述城市的数据,我就没有列到表格里。

  地方政府一般预算收入,关系到政府开支,直接影响城市的基础设施投入,教育、医疗资源投入。所以投资不动产,首选一般预算收入丰厚的城市。

  另外,从各地一般预算收入普遍下降,以及卖地收入全国大减3成来看,加快推出房地产税的确是有必要的。

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